A股唯一一家，機器視覺+專精特新雙低估大龍頭，機構重倉殺入

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南礦集團的三季報就出現了這樣有趣的一幕——利潤同比下降12%，現金流卻增長20%，訂單增長27%，存貨創下新高。這背后，究竟是企業經營質量的提升，還是另有隱情？

業績下滑背后的資金謎題

前三季度凈利潤5628萬元，同比下降12%，這個數據確實不太好看。

但蹊蹺的是，公司銷售商品收到的現金總額達5.09億元，同比增長20.07%。

利潤可以修飾，但真金白銀不會說謊，這個反差暗示著公司回款能力正在改善。

訂單與存貨的同步增長

客戶訂單2.18億元，同比增長26.76%，這個增速在制造業中相當亮眼。

與此同時，存貨規模達4.86億元，同比增長23.20%，創下歷史新高。

這兩組數據同步增長，顯示出公司正在為未來的訂單積極備貨。

機器視覺的戰略布局

公司通過投資軍芃科技切入機器視覺賽道。以不超過5400萬元認購其29.18%股份，這筆投資讓公司成功切入智能制造領域。

軍芃科技的智能礦石分揀系統，運用機器視覺、深度學習等技術，實現礦石和廢石的有效分離。

"專精特新"的技術底蘊

作為國家級專精特新"小巨人"企業，公司在細分領域展現出強勁競爭力。

這一資質不僅是對公司技術實力的認可，更為其未來發展提供了政策支持。

投資軍芃科技不僅帶來財務回報，更促成業務協同。公司的破碎、篩分設備與軍芃科技的智能分揀系統，可共同為客戶提供完整的智能礦山解決方案。

現金流的健康密碼

銷售毛利率32.59%，保持在較好水平。充足的現金流為公司技術研發和市場拓展提供了有力支撐，這也是機構資金看好公司的重要原因。

隨著智能礦山建設提速，公司產品迎來更大市場空間。從傳統設備商向智能礦山解決方案提供者轉型，這條路雖充滿挑戰，但也蘊含機遇。

【風險警示錄】

需要特別警惕的是，公司壞賬準備達到2137.75萬元，同比增長17.13%。

這個指標的上升，反映出公司在業務擴張過程中，客戶回款質量出現了一定程度的下滑。

若應收賬款管理不善，可能直接影響利潤質量和現金流健康。

財官結語

這份財報展現了一家傳統制造企業的創新轉型：短期業績承壓，但訂單和現金流表現亮眼；

傳統業務穩健，新興領域積極布局。在"專精特新"和"智能制造"的雙重驅動下，公司正在書寫新的成長故事。

但轉型之路從來不會一帆風順，需要持續關注其訂單轉化效率和新興業務的落地進展。

如果把上市企業的基本面，從高到低分為A、B、C、D、E五個等級的話，財報翻譯官個人認為這家企業能維持 C 級的水平。

風險提示：財報良好的公司不一定會上漲，但是那些能持續大漲的企業，其財報一定非常出色。本文為純粹的財報教學文章，并沒有推薦之意，也希望大家能謹慎參考。并沒有推薦之意，也希望大家能謹慎參考。