理想的挫折，李想的選擇

前天（11月26日），理想汽車發布了2025年第三季度的財報。

第三季度，理想總收入274億元人民幣，同比下降36.2%。同時，凈虧損6.244億元，而去年同期，是凈利潤28億元。

省流版總結是，這份財報，并不理想，甚至有點“難看”。從賺28億，到虧6億。

于是，人們把目光，投向了當晚的財報電話會議。畢竟，Q3的財報，已經是“既定的結果”?！敖酉聛碓趺崔k”，才是最重要的。

晚上8點，電話會如約而至。站在十周年的時間節點，創始人李想分享了很多自己的思考，也回答了不少的現場提問。同時，宣布了一個重要的決定。

理想的治理模式，將從“職業經理人模式”，調整回“創業公司管理模式”。

于是昨天，我朋友圈很多人都在轉發這份分享。討論到底什么是“職業經理人模式”？什么又是“創業公司管理模式”？這個調整，能讓理想好起來嗎？

我的一些淺見，不一定成熟，分享供你參考。

調整治理模式，也許不能直接讓理想好起來。但想讓理想好起來，就要調整戰略選擇，而調整治理模式，會為調整戰略選擇鋪平道路。

聽起來有點繞對不？簡單解釋一下。

“創業公司管理模式”，或者有的人也叫它“創始人模式”。這個概念近年來在硅谷非?；稹：芏嗳苏J為，它高效、它快速、它能對市場變化作出快速反應。特斯拉和英偉達，就是其中的代表公司。

然而，我的觀點有些許不同：我一直不認為“創始人模式”是一種單獨的“模式”。

任何公司，只要你不滿足于一個家庭小作坊，最終一定要走上“職業經理人模式”，也就是請一堆高級打工人來管理公司。很多公司暫時做不到，是階段沒到、火候沒到。除了創始人本人，沒人拿得住這家公司。

換句話說，所謂的“創始人模式”，其實就是“創始人兼任CEO”的職業經理人模式。

然而，創始人會老去甚至離世（蘋果就是這樣）、會改變雄心到去做慈善改變世界（微軟就是這樣）、會興趣轉移到去環游世界享受人生（WhatsApp就是這樣)。這之后怎么辦？當然是換上另一位職業經理人。這才是現代治理體系下的現代公司。

請注意，并不是說這兩者完全沒有區別。在我看來，由創始人擔任CEO，和由職業經理人擔任CEO，只有一個核心的區別：

幾乎只有創始人，能不看董事會的臉色，放棄一兩年的短期業績，作出他認為3-5年時間尺度上的長期決策。

原因很簡單，職業經理人被業績任務壓到窒息，每季度，至少每年，都要給股東交作業。只要年報不好看，CEO就會面臨狂風驟雨般到問責：喲，大老板，解釋解釋，今年業績怎么回事？你到底行不行？明年能不能有起色？董事會可已經在看新CEO的人選了哦？

職業經理人很難為了一個不確定的未來，去犧牲現在。他們要為短期負責。哪怕明知道一項新技術是明天，他們也要考慮自己能不能待到明天。

但是，創始人可以。為了五年后可以稱霸市場，為了不下牌桌，他可以力排眾議，說“虧就虧。這兩年不賺錢了，我也要把這事兒干成”。原因很簡單，公司就是他一手創造出來的。

只有創始人說這話，才不會有人陰陽怪氣“兒賣爺田不心疼”，因為田就是他打下來的。

當然。因為創始人的決策失誤而死掉的公司，比比皆是。救活公司的職業經理人，也有不少。所以我說，兩種模式，沒有絕對的孰優孰劣。甚至，實際運行起來，也未必就有巨大的差別。

但現在，你也許能理解前面那句話：調整治理模式，也許不能直接讓理想好起來。但想讓理想好起來，就要調整戰略選擇，而調整治理模式，會為調整戰略選擇鋪平道路。

企業經營，有一套“千百十個”的邏輯。千位是時代大勢，百位是戰略選擇，十位是治理模式，個位是管理細節。治理很重要，但也只是十位的問題。戰略，才是百位的問題。

理想當前遇到的、李想想要解決的，正是這“百位”的戰略問題。

在電話會上，李想說，進入新的十年，理想的選擇不是電動車，也不是智能終端，而是具身智能。同時，他也表示，搭載自研M100芯片的AI系統，將于2026年交付。（想具體了解理想的戰略變化，可以看這篇文章：）

我們外人，很難站在當下，妄評這是不是一個好的選擇。這意味著，理想需要投入海量的資金。而這些投入，很難在短期之內變成銷量。甚至，還會進一步拖累財報的表現。

這需要定力。也需要勇氣。而這份責任，也只有創始人能夠承擔。

李想一直是我非常欽佩的企業家，2年前我曾專門帶隊拜訪過他，當時寫的文章，我放在今天次條了。他對汽車行業的深刻洞察，讓我驚嘆。在我看來，正是他開啟了新能源汽車的增程時代。是他讓沙發冰箱大彩電成為汽車的一部分。他的很多創新與洞見，如今早已是行業標配。

所以，無論如何，我都真心希望李想能夠帶領理想走出難關。

希望理想的下一個十年，能實現今日的理想。

觀點/ 劉潤主筆/ 二蔓編輯/ 歌平版面/ 黃 靜

這是劉潤公眾號第2788篇原創文章。未經授權，禁止任何機構或個人抓取本文內容，用于訓練AI大模型等用途