股息率超過4.2%牛奶龍頭，險資加倉到1.84億股，未來三年這樣分紅

過去幾年，A股市場紅利策略一直表現(xiàn)都很好，其中四大行因?yàn)楦吖上⑽U資不斷買進(jìn)，從而讓四大行股價創(chuàng)出新高，以農(nóng)業(yè)銀行為例，今年第三季度中國平安人壽保險股份有限公司直接買進(jìn)了49億股，直接買成農(nóng)行第五大股東，從而讓農(nóng)行股價暴漲，創(chuàng)出歷史新高。

而隨著四大行股價暴漲，股息率下降的也非常明顯，所以險資轉(zhuǎn)而瞄準(zhǔn)了其他龍頭股，伊利股份就是其中一個被險資看中的高股息龍頭股之一。今年第三季度，中國人壽保險公司的保險產(chǎn)品加倉了2811.79萬股伊利股份，持倉增加至1.84億股，相當(dāng)于持股53億市值的伊利股份。實(shí)際上，這個險資席位今年以來已經(jīng)連續(xù)三個季度加倉了。第一季度中國人壽保險股份有限公司加倉70.58萬股，第二季度加倉5136.27萬股，第三季度又加倉2811.79萬股。

險資之所以不斷加倉這個股票，是因?yàn)檫@也是一個典型的高股息率的行業(yè)龍頭。伊利股份的行業(yè)地位，護(hù)城河寬度深度大家很多人分析，這里就不贅述了，這里就聊聊伊利股份股息率和未來三年的分紅的確定性。

連續(xù)6年分紅率超過70%，股息率超過4.2%

伊利股份是A股非常少有的連續(xù)高分紅的龍頭，我們從兩個緯度來看，伊利股份上市至今，累計實(shí)施了26次分紅，累計分紅金額高達(dá)616.02億元，分紅金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過上市至今的累計融資額，總的分紅金額很高。持續(xù)以豐厚分紅回饋股東，不僅展現(xiàn)了伊利穩(wěn)健的經(jīng)營業(yè)績和充沛的現(xiàn)金流，更彰顯出管理層對公司長期健康發(fā)展的堅(jiān)定信心。

從分紅比例來看，這里我匯總了伊利股份過去十年的分紅金額的年度利潤數(shù)據(jù)，我們能發(fā)現(xiàn)，伊利股份的分紅金額不僅隨著利潤增長而增長，而且分紅金額的增長速度比利潤增長速度還要快很多，也就是伊利股份一直在加速回饋投資者。

這個用股息支付率看更清楚，2015年伊利股份掙了46.32億元，那一年分紅27.29億元，利潤的58.92%都用來分紅，而自從2019年開始，伊利股份的股息支付率就再也沒有低于過70%，而且每年都還在提升，這說明伊利股份每年都還在加大力度回饋股東。2024年伊利股份分紅77.17億元，按照11月27日收盤市值看，對應(yīng)的股息率高達(dá)4.2%。是一個妥妥的高股息龍頭了。

未來三年繼續(xù)加大分紅力度，分紅率不低于75%

11月18日，伊利股份發(fā)布了未來三年分紅規(guī)劃，公司明確指出：“2025年到2027年，公司每年度現(xiàn)金分紅總額占當(dāng)年歸屬母公司股東凈利潤的比例不低于75%，且每股派發(fā)現(xiàn)金紅利金額不低于2024年每股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.22元”。這相當(dāng)于公司給未來的分紅劃了個底線，相當(dāng)于是說：按照當(dāng)前的股價測算，未來三年伊利股份的股息率不會低于4.2%。說得更直白點(diǎn)：按照當(dāng)前股價看，可以把伊利股份當(dāng)成一個收益率不低于4.2%的理財產(chǎn)品。

實(shí)際上股息率應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止4.2%。下圖是機(jī)構(gòu)對伊利股份未來的業(yè)績的預(yù)測數(shù)據(jù)，機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為，2025年伊利股份的收入將會達(dá)到1187億，凈利潤是112億元，如果按照最低的分紅比例75%測算，2025年伊利股份分紅不低于84億，對應(yīng)的股息率不低于4.5%；2026年機(jī)構(gòu)預(yù)測收入將會達(dá)到1233億，凈利潤達(dá)到122億，按照最低75%的比例分紅，2026年伊利分紅不低于91.5億，對應(yīng)的股息率不低于5%；2027年機(jī)構(gòu)預(yù)測收入將會達(dá)到1282億，凈利潤達(dá)到132億，按照最少75%的分紅比例，2027年伊利至少分紅99億，對應(yīng)的股息率不低于5.4%。

通過這個測算，我們能夠看到，伊利股份未來的分紅確定性非常高，可以類比為一個“下有保底，上不封頂”的理財產(chǎn)品！

通過這個測算，我們也能清晰地看到險資連續(xù)加倉的邏輯，當(dāng)前市場高確定性高股息率的龍頭本來就很少，伊利股份這種股息率這么高，還有成長性的公司，確實(shí)是非常適合穩(wěn)健資金的胃口。