僅剩8家！新三板保險中介集體“跑路”？

近日，華凱保險銷售股份有限公司（下稱“華凱保險”）發布公告稱，已收到全國股轉公司關于終止其股票掛牌的決定。

公告顯示，若公司對該決定無異議，將于2025年12月8日起復牌，并于12月22日正式終止掛牌；恢復交易期間，公司股票將被加設特殊標識，證券簡稱變更為“摘牌華險”。

華凱保險的黯然離場，并非孤例。新三板保險中介機構曾在高峰時期達到30余家，如今掛牌數量已不足10家，行業退潮信號愈發明顯。

從高光擴張到黯然摘牌

作為全國首批掛牌新三板的保險中介機構之一，華凱保險的十年掛牌路頗具代表性。

2015年11月掛牌之初，公司一度展現出強勁的發展勢頭：當年完成1100萬元募資，半年內就在上海、山東等多地布局70余家分支機構；營收規模從2014年的0.5億元持續攀升，2017年已達3.62億元，三年間實現穩步增長。

彼時，新三板被不少保險中介視為拓寬融資渠道、提升品牌影響力及規范內部治理的重要平臺，華凱保險也在此浪潮中借力發展。

轉折始于2017年的股權結構調整。當時，華凱保險大股東杭州華盟投資合伙企業（有限合伙）以“引入優秀合作伙伴與人才”為由連續減持，上海灝商信息科技有限公司則借機增持，其實際控制人詹詇鑠隨后進入公司董事會，并于2018年6月出任董事長。

這一股權變動后，華凱保險內部治理問題逐漸暴露，關聯方資金占用、虛假報銷等侵害公司利益的情況相繼出現，內部控制權爭奪也愈發激烈，期間還發生了高管罷免、“公章遺失”等爭議事件，督導券商財通證券曾多次發布相關風險提示。

盡管后續華盟投資重新收回控制權，但長期內耗已對公司經營造成明顯影響。2024年半年報顯示，華凱保險當期實現營業收入1.37億元，同比增長6.28%，但歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-162.36萬元。

而2024年年報的逾期披露，成為推動其最終摘牌的直接因素——自今年5月因未按期披露年報被強制停牌后，公司在半年內先后發布十余份終止掛牌風險提示公告，直至此次結果落地。

新三板保險中介集體退潮

華凱保險的遭遇，是新三板保險中介機構集體退潮的一個縮影。

近年來，多家機構陸續選擇離場：2020年7月，匯中保險公估股份有限公司公告稱股票自7月21日起終止掛牌；2021年1月，天津安泰保險代理股份有限公司主動提交終止掛牌申請，股票于1月8日起正式摘牌；2024年5月，山東昌宏保險代理股份有限公司更是宣布徹底轉型，計劃從保險產品代理銷售業務，轉向碳纖維、玻璃纖維增強塑料制品制造等新材料加工領域。

高峰時期30多家機構扎堆掛牌的熱鬧場景已難再現，目前仍在掛牌的8家保險中介機構中，經營壓力同樣可見。

據公開數據顯示，這8家機構中有5家在2024年上半年處于虧損狀態，部分機構虧損額較高，盈利機構相對較少。例如，誠安達保險銷售服務股份有限公司、山東潤生保險代理股份有限公司、深圳市一正保險公估股份有限公司當期虧損額分別達298.39萬元、137.85萬元、78.99萬元。

曾經備受青睞的新三板，為何逐漸成為部分保險中介機構的“選擇項”？

業內人士分析指出，掛牌后的實際收益與持續付出的成本失衡是重要原因之一。企業掛牌后需持續承擔審計、法律、信息披露等合規維護成本，而新三板市場整體流動性相對不足，融資功能未能完全滿足機構預期，導致部分經營承壓的機構選擇主動摘牌，以將資源聚焦于核心業務經營。

外部行業環境的變化也加劇了中小保險中介的經營壓力。近年來，監管部門持續整治保險中介市場“多散亂”問題，“報行合一”制度的逐步落實進一步規范了行業傭金體系，傳統盈利空間受到一定壓縮。

在此背景下，部分機構選擇轉型離場，退出保險中介領域，尋求新的發展路徑。

不過在業內人士看來，這種行業“退潮”并不等同于整體衰退，而更像是市場“清虛提質”的自然過程。

這標志著保險中介行業正從“數量擴張”向“質量提升”轉型，具備核心競爭力的機構仍有較大發展空間。