吸附破傷風疫苗龍頭赴港上市!

11月25日，科創板上市公司歐林生物（688319.SH）遞表港交所，申請主板上市，中信證券為其獨家保薦人。截至2025年11月26日收盤，歐林生物報24.28元，總市值為98.56億元。

IPO日報注意到，歐林生物有三款商業化產品，2024年帶來5.86億元的收入，其吸附破傷風疫苗批簽發市場份額在中國超過80%。

張力制圖

市值巔峰

招股書顯示，歐林生物是一家生物制藥公司，戰略重心聚焦于“超級細菌疫苗”及“成人疫苗”兩大重大未滿足醫療需求領域。與眾多尚未產生收入的擬上市生物技術公司不同，歐林生物實現三款產品的商業化：吸附破傷風疫苗、b型流感嗜血桿菌結合疫苗（或Hib結合疫苗）及A群C群腦膜炎球菌多糖結合疫苗（或AC結合疫苗）。

根據咨詢機構灼識咨詢報告，按2022年至2024年批簽發計，歐林生物的吸附破傷風疫苗在中國市場份額超過80%。

在研管線方面，歐林生物的創新管線戰略重點放在超級細菌疫苗及成人疫苗兩個關鍵領域。其中，公司正在積極探索開發“超級細菌”聯合疫苗，結合多種該等細菌靶點，以實現對多種抗藥性感染的廣泛防護。候選產品包括rFSAV(重組金葡菌疫苗)、rHPV(口服重組幽門螺桿菌疫苗-大腸桿菌)、rFPAV(重組銅綠假單胞菌疫苗)、rABV(重組鮑曼不動桿菌蛋白疫苗)及GAS疫苗(A群鏈球菌疫苗)。

截至11月18日，歐林生物的銷售網絡已覆蓋中國30個省、直轄市及自治區。截至同日，公司已與2000個以上區級和縣級疾控中心建立直接商業關系，公司三款商業化疫苗產品的其中一款或多款在全國約8100個疫苗接種點（包括約2400家綜合醫院）均有供應。

此前，歐林生物于2021年6月登陸科創板，上市首日（后復權）股價為48.66元，總市值為161.7億元，幾乎接近總市值最高峰（約166億元），目前市值相比首日下滑39.1%。

股權方面，A股上市后，上海武山為歐林生物的最大股東，而公司的單一最大股東集團持有公司當時股本約28.92%。

目前，上海武山、董事長兼總經理樊紹文及樊紹文女兒、副董事長樊釩分別占公司已發行股本約14.83%、3.86%及7.53%。上海武山、樊紹文及樊釩被視為公司單一最大股東集團，單一最大股東集團有權行使1.06億股A股所附的表決權，約占公司當前已發行股本總額的26.23%。

九成收入來自核心產品

2022年—2024年及2025年上半年（下稱“報告期”），歐林生物實現收入分別為5.47億元、4.94億元、5.86億元、3.05億元，有明顯波動；年度利潤及全面收益總額分別為2657.6萬元、1144.2萬元、1571.9萬元、1323.1萬元，2023年、2024年均低于2022年；毛利率分別為92.3%、93.1%、94%、92.3%，前三年持續增長。

此外，根據公開披露，2025年前三季度，歐林生物營業收入為5.07億元，同比增長31.11%，歸屬于上市公司股東的凈利潤4747.98萬元，同比增長1079.36%。同期，公司銷售毛利率為93.1%。

其中，歐林生物大部分收入來自吸附破傷風疫苗。報告期內，公司核心產品吸附破傷風疫苗分別實現收入約4.377億元、4.63億元、5.358億元及2.683億元，占總收入的比例為80%、93.7%、91.4%、87.9%，在90%左右。

記者 王瑩

文字編輯 褚念穎

版面編輯 褚念穎

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