深藍讓渡20%股權融資：三年多累虧超88億，負債率超100%

11月26日，深藍汽車在重慶聯合產權交易所正式掛牌，啟動新一輪融資，新股東持股比例不超過20%，計劃于今年12月底完成交易。根據融資計劃，本次資金將主要用于新汽車研發、智能化與電動化技術創新、全球品牌力提升領域。

深藍汽車股權結構顯示，重慶長安汽車股份有限公司為第一大股東，持股比例50.9959%；南京潤科產業投資有限公司為第二大股東，持股比例為11.078%；此外還有交銀博裕一號（蘇州）債轉股投資基金（有限合伙）等股東。

據深藍汽車近三年企業年度審計報告，其2022年至2024年營業收入依次為156.77億元、269.26億元、372.24億元；凈利潤依次為-31.96億元、-31.07億元、-15.71億元。最近一期財務數據顯示，截至2025年10月31日，深藍汽車資產總額為314.74億元，營業收入397.97億元，凈利潤為-10.25億元。在2022年到2025年10月，深藍汽車累計虧損88.99億元。

截至2025年10月，深藍汽車的資產總額為314.7423億元，其總負債為359.8594億元。這意味著，深藍汽車已經連續三年處于資不抵債的狀態之中。不過，深藍在經營上似乎也在好轉。據媒體報道，在2025廣州車展期間，深藍汽車董事長鄧承浩在接受采訪時曾表示：“深藍汽車已經階段性實現了部分月份的盈利。”

那么，深藍要多大銷量才能盈利呢？長安汽車高層曾在長安汽車2024年度股東大會上談到，“根據現在的情況推算，深藍汽車月銷達到3萬輛可達到盈虧平衡，從其今年的規劃情況來看，有望達到盈虧平衡。”目前，深藍汽車已經多次超過月銷3萬輛，但全年來看還是虧損的。

從市場端來看，深藍汽車在2022年7月推出第一款產品SL03。最初發展比較迅速。在2023年9月，品牌累計銷量突破10萬輛，用時14個月。2024年10月至12月連續三個月銷量超3萬輛，一度進入“月銷3萬俱樂部”。同年12月30日，第40萬輛整車下線，被視為發展的重要節點。

公開資料顯示，深藍汽車成立于2018年5月28日，重慶長安汽車為其第一大股東，直接持股50.9959%。今年10月，深藍汽車10月全球銷量36792輛，1-10月累計同比增長57.1%。根據媒體的公開報道，深藍汽車原本對今年設定的是50萬輛目標，其中國內是40萬輛。

而從產品矩陣來看，呈現明顯分化態勢。除S05持續熱銷外，其余車型包括深藍S07、S09、G18等不盡如人意。比如S09盡管獲得數萬的大定訂單，但月實際交付最高也就3000臺左右，訂單轉化效率引發質疑。除此之外，深藍L07、深藍SL03、深藍L06等表現也不樂觀。對于深藍來說，當下必須再有一個月銷在萬輛以上的產品，才能支撐起真正實現造血能力。

而此次，急需要補血的深藍再度開啟了融資。不過，有意思的是其實深藍的融資早在10月份就已經開啟過一次。據媒體報道，深藍的增資項目今年第一次掛牌是在10月，起始日期為2025年10月28日，掛牌期滿日期為2025年11月25日，擬募集資金總額沒有公布，要擇優確定。這意味著，似乎深藍汽車的第一次掛牌融資并未達成目標。

那么，這一次深藍汽車能夠如愿嗎？