一邊刨美元根基，一邊當(dāng)美元支柱！中國(guó)的智慧，特朗普能看懂嗎？

很有意思的一組數(shù)據(jù)，估計(jì)很多人看不懂！以國(guó)家外匯管理局公開(kāi)的中國(guó)跨境交易收支表為例：2025年前10個(gè)月，我國(guó)跨境交易中，收入的人民幣金額略微超過(guò)23.25萬(wàn)億元，支出近24.47萬(wàn)億元。

支出比收入高了1.22萬(wàn)億元，即：人民幣在凈流出。與此同時(shí)，我國(guó)跨境交易中，收入的美元折合成人民幣大約為21.46萬(wàn)億元，支出的美元折合成人民幣相當(dāng)于18.25萬(wàn)億元。

美元的收支情況正好相反，流入遠(yuǎn)大于流出，凈流入3.21萬(wàn)億元。從這個(gè)角度而言，如今的中國(guó)依然是國(guó)際美元的核心支持者——盡管我們高呼“去美元化”，但卻仍在用行動(dòng)支撐著美元的國(guó)際地位。

在當(dāng)美元支柱的同時(shí)，卻又在刨美元根基

俄羅斯專家多次表示，中俄兩國(guó)間的雙邊交易中本幣占比已接近100%，俄羅斯企業(yè)在和中國(guó)的貿(mào)易中賺了大量人民幣。這些人民幣有相當(dāng)一部分放在這些企業(yè)的賬戶中，用不上，被當(dāng)成“沉睡”貨幣。

為了有效利用這些人民幣，彌補(bǔ)財(cái)政，俄羅斯當(dāng)局在他自己國(guó)家內(nèi)首次（同時(shí)也是全球首次）發(fā)行了“人民幣主權(quán)債券”——上述這段話意思很明確，中俄交易，俄方賺了大量人民幣，即：

接近100%的比例中，人民幣占比應(yīng)超過(guò)50%，否則俄企如何賺了大量的“沉睡”貨幣呢——這屬于人民幣在某些領(lǐng)域刨美元根基，替代了原本屬于美元、歐元的市場(chǎng)份額。有人或許要說(shuō)話了，俄羅斯被西方制裁了嘛。

好吧，再看幾個(gè)案例：今年10月，澳大利亞礦業(yè)巨頭——必和必拓與中企達(dá)成協(xié)議，鐵礦石現(xiàn)貨交易中30%將使用人民幣結(jié)算；沙特出口到中國(guó)的石油，人民幣結(jié)算比例已達(dá)到45%，嚴(yán)重動(dòng)搖了“石油美元”根基……

還有巴西，兩國(guó)間的貿(mào)易使用人民幣的比例也在逐步提升——在SWIFT的統(tǒng)計(jì)中，人民幣的國(guó)際支付比例位居全球第五名，有時(shí)還被加元趕超，排第六。但若疊加CIPS等渠道，人民幣全球占比卻是在10%左右，第三名。

中國(guó)的智慧——矛盾做法，特朗普能看懂嗎？

北京大學(xué)中外人文交流研究基地在近期發(fā)布的報(bào)告中稱：近年來(lái)，美國(guó)頻頻將美元體系“武器化”，動(dòng)輒對(duì)他國(guó)給予金融制裁，這一前所未有的舉措令全球儲(chǔ)備持有者警醒——過(guò)份依賴美元，會(huì)有很大的政治風(fēng)險(xiǎn)。

而這恰恰是多國(guó)愿意接納人民幣的重要背景，疊加中國(guó)早已成為全球能源、鐵礦石、糧食、稀有金屬等大宗商品的核心進(jìn)口國(guó)因素，多國(guó)已事實(shí)上在尋求平衡，通過(guò)開(kāi)放人民幣等貨幣結(jié)算來(lái)“去政治化”、降低對(duì)單一盟友的過(guò)度依賴。

他們有讓人民幣進(jìn)來(lái)的需求，我國(guó)也有讓人民幣走出去的需求！但僅有貿(mào)易結(jié)算層面的突破還不夠，更深層次的是打造一個(gè)能讓人民幣資金“既可流進(jìn)來(lái)，又能走出去”的金融循環(huán)體系。

北大智庫(kù)的專家在報(bào)告中以我國(guó)在沙特發(fā)行“主權(quán)美元債”一事為例，說(shuō)：中國(guó)支撐美元，即在沙特發(fā)行美元債，為美元在吶喊，將他們持有的美元拿過(guò)來(lái)——資金直接進(jìn)入中國(guó)或“一帶一路”沿線項(xiàng)目。

隨后，中國(guó)再以人民幣資源投向中東的基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)能合作項(xiàng)目，或用人民幣買油、買礦。如此一來(lái)，中東持有的美元經(jīng)過(guò)“中國(guó)債券-人民幣貸款”的轉(zhuǎn)化，逐步沉淀為人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)。

貨幣互換，也有類似的用途——稀釋國(guó)際市場(chǎng)上的美元數(shù)量，大量流入中國(guó)了嘛。同時(shí)，提升人民幣在國(guó)際市場(chǎng)上的存量，從而形成：我國(guó)一邊在刨美元根基，一邊又當(dāng)美元支柱的矛盾現(xiàn)象。

這一看似矛盾的操作，恰恰展現(xiàn)了中國(guó)在復(fù)雜國(guó)際金融格局中的深層次戰(zhàn)略智慧，精妙之處在于：中國(guó)正以漸進(jìn)而不激進(jìn)的方式，推動(dòng)國(guó)際貨幣體系從“單極”向“多極”平穩(wěn)過(guò)渡，并在這一過(guò)程中牢牢把握戰(zhàn)略主動(dòng)權(quán)。

這一矛盾戰(zhàn)略的核心作用，體現(xiàn)在三個(gè)層面

第一，它為中國(guó)贏得了至關(guān)重要的“戰(zhàn)略過(guò)渡期”。在人民幣尚未完全具備與美元全面競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力之前，維持美元體系的相對(duì)穩(wěn)定，符合中國(guó)的現(xiàn)實(shí)利益。

中國(guó)通過(guò)繼續(xù)持有和使用美元，既保障了自身高達(dá)3.2萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備以及民間持有的大量外匯的價(jià)值穩(wěn)定，也確保了全球貿(mào)易鏈條的順暢運(yùn)轉(zhuǎn)，從而為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和人民幣國(guó)際化的縱深推進(jìn)，創(chuàng)造了穩(wěn)定的外部金融環(huán)境。這并非戰(zhàn)略上的搖擺，而是“以時(shí)間換空間”的務(wù)實(shí)選擇。

第二，它構(gòu)建了一個(gè)“以美元資源滋養(yǎng)人民幣國(guó)際化”的巧妙循環(huán)。正如北大報(bào)告所洞見(jiàn)的，中國(guó)在沙特發(fā)行美元債券，本質(zhì)上是將中東的“石油美元”吸納過(guò)來(lái)，再通過(guò)“一帶一路”產(chǎn)能合作和基礎(chǔ)設(shè)施貸款，將其轉(zhuǎn)化為人民幣計(jì)價(jià)的投資。

這個(gè)過(guò)程，如同一個(gè)高效的貨幣轉(zhuǎn)換器，將傳統(tǒng)的“石油美元”循環(huán)，逐步改造為“商品-人民幣”的新循環(huán)。這意味著，美元體系自身產(chǎn)生的流動(dòng)性，正在被巧妙地用于培育其潛在的競(jìng)爭(zhēng)者。

第三，它賦予了中國(guó)應(yīng)對(duì)美國(guó)金融制裁的“結(jié)構(gòu)性權(quán)力”。中國(guó)并不尋求在現(xiàn)有SWIFT體系內(nèi)與美元正面抗衡，而是通過(guò)并行推進(jìn)CIPS系統(tǒng)建設(shè)、本幣互換協(xié)議和數(shù)字貨幣橋，悄然編織一張覆蓋全球189個(gè)國(guó)家和地區(qū)的“人民幣支付備用網(wǎng)絡(luò)”。

當(dāng)這張網(wǎng)足夠稠密時(shí)，任何試圖將中國(guó)隔離于全球金融體系之外的威脅都將失效。呵呵，當(dāng)前中國(guó)的“美元支柱”角色，恰恰為這張備用網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，提供了充足的資金和時(shí)間保障。

因此，這看似矛盾的雙手，實(shí)則共同服務(wù)于一個(gè)終極目標(biāo)，那就是：在美元體系仍占主導(dǎo)的今天，提前為“后美元時(shí)代”布局，并確保中國(guó)在新舊體系轉(zhuǎn)換中處于最有利的位置。

無(wú)論外界能否透徹理解，中國(guó)正以自身龐大的經(jīng)濟(jì)體和精密的金融策略，穩(wěn)健地改寫全球貨幣的敘事邏輯。這盤大棋，步步為營(yíng)，其落子早已超越了簡(jiǎn)單的“支持”或“反對(duì)”，而是著眼于塑造未來(lái)的格局本身。