營收增長97%、提前完成年銷50萬輛：零跑盈利背后的三重邏輯

194億營收、14.5%毛利率！零跑三季報里藏著三個關鍵變化

中國車企盈利范本出現！零跑給行業上了一堂成本控制課

不搞噱頭、不拼廣告，零跑何以實現毛利率三連升？

零跑汽車三季報釋放盈利信號：中國車企迎來‘技術+規模’雙輪驅動時代

零跑汽車交出一份亮眼的三季報，營收194.5億元，比去年同期增長接近一倍，凈利潤實現1.5億元，毛利率提升到14.5%。更難能可貴的是，企業提前完成全年50萬輛的銷售目標，創始人朱江明已經提出2026年沖擊百萬輛的新計劃。在不少車企還在虧損中掙扎的背景下，零跑為什么能持續盈利？其背后的成長邏輯，或許正是中國車企能夠借鑒的新范式。

很多人把車企競爭看成是營銷大戰或配置堆料，但零跑走出了一條不一樣的路。今年第三季度，零跑賣出新車17.39萬輛，同比增幅超過100%。銷量起來后，規模效應開始發力，單車分攤的固定成本被快速拉低，這讓毛利率從去年同期的8.1%提升到14.5%。汽車是典型的重資產行業，規模上不去，很難跨過盈利門檻。零跑的做法是聚焦主流市場，打造“少款多量”的產品矩陣，比如C11在15-20萬元區間累計銷售約30萬輛，成為名副其實的常青樹車型；新推出的B01也從上市次月開始月銷過萬。不盲目鋪車型，而是圍繞大眾真實需求做精品，這是其實現規模效應的關鍵。

除了銷量增長，零跑在費用控制上也體現出極強的紀律性。三季度其銷售費用率只有4.88%，管理費用率3.24%，顯著低于不少同行。這說明零跑沒有依賴高額廣告或虛頭巴腦的概念營銷，而是把錢花在用戶能感知的產品點上。創始人朱江明一直強調“車是代步工具，要回歸本質”，這句話背后是對企業經營邏輯的清醒認知——不搞噱頭、不拼參數，靠實打實的用戶體驗建立口碑。這種務實風格，也讓零跑在價格戰中有更強的成本底氣。

盈利的背后，離不開技術層面的長期投入。零跑是國內少數堅持“全域自研”的車企，核心零部件的自制比例達到65%，覆蓋三電系統、智能座艙、智能駕駛等關鍵領域。全域自研不是一句口號，它直接帶來兩個好處：一是技術迭代更快，二是成本控制更主動。比如零跑較早量產了CTC電池底盤一體化技術，最新CTC2.0版本進一步優化了車內空間和安全性能，續航也比同級車型提升15%。又比如自研的油冷電驅，不僅效率更高，還降低了系統復雜度與維護成本。

研發投入需要講求精準和效率。今年三季度，零跑研發開支為12.1億元，同比增長55.4%，但研發費用率控制在6.22%。對比一些企業“重金砸研發卻不見爆款”的情況，零跑更注重技術落地與用戶真實需求的匹配。用朱江明的話說，是“把高技術含量做成可普及的體驗”。比如Lafa5車型上搭載的720分鐘無熱蔓延電池包、零壓無模組堆疊等技術，都是圍繞安全、續航等用戶痛點做突破。這種“技術普惠”的思路，打破了過去“高端配置必高價”的慣性，也讓零跑在主流市場建立起差異化優勢。

有了規模和技術的雙支撐，零跑提出2026年銷售百萬輛的目標，并非空中樓閣。從產品布局看，零跑已形成ABCD四大系列，覆蓋從入門到高端的多個細分市場。明年將交付的D19車型定位30萬級區間，有望帶動品牌向上突破；A10作為精品小車，則可吸引更年輕的用戶群體。產品線的完善，為銷量增長提供了基礎保障。

渠道方面，零跑國內銷售網點預計在今年底突破1000家，并加速向四五線城市下沉。低線城市新能源滲透率仍在快速提升，市場潛力大、競爭壓力相對小，零跑提前布局，有望搶占增量機會。在海外，零跑借助股東Stellantis的渠道資源，已進入歐洲、中東、亞太等市場，并計劃進軍南美。今年前九個月，零跑出口3.78萬輛，明年海外銷量預計實現10萬–15萬輛。全球化將成為零跑重要的新增長極。

回過頭看，零跑的成功不是偶然，而是一場圍繞“技術+規模+效率”的系統性勝利。當行業還在爭論“自研還是合作”“高端還是性價比”時，零跑用實打實的財報表明：造車沒有捷徑，唯有回歸用戶真實需求，把產品做好、成本控住、渠道做實，才能實現可持續的盈利。這也給其他中國車企一個啟示：不要被短期熱點帶偏節奏，堅持長期主義，才能在變化的市場中站穩腳跟。

隨著零跑在國際化、產品迭代、成本優化上持續發力，其百萬輛目標具備清晰的實現路徑。而更重要的是，它所驗證的“好車不貴”模式，或許將重塑中國汽車產業的競爭邏輯——從價格內卷走向價值創造。