政策加碼+資本賦能，商業航天產業迎成長蜜月期，哪家企業領跑？

12月1日，商業航天概念繼續走強，雷科防務（002413.SZ）、通宇通訊（002792.SZ）競價一字漲停。開盤后，航天發展（000547.SZ）、利君股份（002651.SZ）等個股也迅速封住漲停。

消息面上，根據國家航天局消息，該局已于近期設立商業航天司，相關業務正在逐步開展，標志著我國商業航天產業迎來專職監管機構，未來將持續推動我國商業航天高質量發展，產業鏈有望全線受益。

政策持續加碼，新一輪高速發展期將至

近段時間以來，商業航天產業迎來關鍵政策節點——國家航天局正式設立商業航天司，標志著我國商業航天進入“專職監管+統籌發展”的新階段。

業內人士表示，目前我國商業航天頂層設計持續完善，其發展也在“星、箭、場、測、用”等環節實現多點突破。面向“十五五”時期，資本投入、技術突破與市場擴張有望共振，商業航天產業正進入新一輪高速發展期。

浙商證券指出，商業航天司的設立，是行業從“政策培育期”邁向“規范發展期”的關鍵制度性里程碑。此舉有望進一步優化發射審批、衛星運營牌照發放、頻軌資源申請等關鍵環節的流程，降低企業的制度性交易成本，為產業規模化發展提供確定性更高的制度環境。商業航天司的設立將從更高層面統籌產業規劃與安全監管，加速衛星互聯網等重大基礎設施的建設進程。

成立專職監管機構的同時，近期我國出臺了一系列利好政策，推動商業航天高質量發展。國家航天局近日印發《國家航天局推進商業航天高質量安全發展行動計劃（2025—2027年）》，明確到2027年，商業航天產業生態高效協同，科研生產安全有序，產業規模顯著壯大，創新創造活力顯著增強，資源能力實現統籌建設和高效利用，行業治理能力顯著提升，基本實現商業航天高質量發展。

此外，工業和信息化部近期還宣布啟動衛星物聯網業務商用試驗，旨在豐富衛星通信市場供給、提升行業服務能力、建立安全監管體系等，形成可復制可推廣的經驗和模式，支持商業航天、低空經濟等新興產業安全健康發展。

耐心資本賦能，加快產業化進程

與此同時，資本層面相關制度的完善，進一步推動商業航天產業化發展駛入快車道。

2025年6月，中國證監會發布的《關于在科創板設置科創成長層，增強制度包容性適應性的意見》提出，擴大第五套標準適用范圍。根據產業發展和市場需求，支持人工智能、商業航天、低空經濟等更多前沿科技領域企業適用科創板第五套上市標準，加大對新興產業和未來產業的支持力度。

隨后，多家商業航天企業密集啟動IPO。今年下半年以來，已有至少6家商業航天企業IPO輔導備案獲得地方證監局受理。

值得關注的是，近日發布的《國家航天局推進商業航天高質量安全發展行動計劃（2025—2027年）》也提出，引導培育耐心資本。完善商業航天發展投融資體制機制，設立國家商業航天發展基金，鼓勵地方政府、金融機構、社會資本聯合成立投資平臺，引導資本堅持做長期投資、戰略投資、價值投資。

根據IT桔子的數據，近十年來，我國商業航天領域投融資事件共發生超過280起，金額超過500億元。其中，2024年投資事件34起，金額超140億元。截至2025年11月30日，年內商業航天領域共發生投融資事件60起，金額合計超過95億元。

國內企業多點布局，搶占發展紅利

隨著商業航天司的設立和《行動計劃》的發布，中國商業航天的政策框架已基本確立。機構表示，2026年起我國有望進入常態化高頻發射新階段，建議關注低軌衛星互聯網及火箭發射產業鏈相關機會。

雷科防務深度參與國家空間基礎設施建設，已構建起覆蓋遙感數據“星－地－應用”全鏈條的解決方案服務能力。在星上遙感應用領域，該公司持續引領星上實時智能處理技術發展，多型星上智能處理產品成功交付。在衛星地面遙感應用領域，雷科防務成功交付衛星地面處理設備十余套，完成多個衛星地面站的應用部署，中標遙感衛星數據接收領域重大項目。

通宇通訊現已完成“星－地－端”的全面布局，主要產品包括星載天線、地面站、地面終端等，相關產品已進入低軌衛星供應鏈并獲得海外訂單。通宇通訊此前在互動平臺表示，受益于國家6G及星座建設政策，該業務具備長期增長潛力。

上海瀚訊（300762.SZ）是千帆星座的核心供應商，華泰證券表示，隨著國防信息化推進，該公司主業有望恢復，同時隨著衛星載荷和地面終端產品實現量產，收入成長可期。據了解，千帆星座目前已恢復發射，并有望在2026年進入密集發射期。

中信證券在研報中指出，商業航天司的成立將加速衛星產業“頂層統籌”，發射審批、牌照發放等關鍵環節效率提升；疊加中型運載火箭首飛（助力GW、千帆等百星星座組網）與應用端（衛星通信、太空感知）場景落地，商業航天全產業鏈有望進入“技術突破+訂單釋放”的成長蜜月期。

市場空間方面，根據中商產業研究院的數據，中國商業航天行業產值由2020年的1萬億元，增長至2024年的2.3萬億元，這一數據預計在2025年達到2.8萬億元。