芯片大佬尚未入主，十倍牛股市值已暴漲160多億，多路游資熱炒

截至11月27日收盤，天普股份今年以來股價累計漲幅超1000%，近一個月內多路游資現身龍虎榜。公司股價飆漲與實控權變更有關，但是，收購方中昊芯英暫無借殼及資產注入計劃。

來源：攝圖網

十倍牛股再停牌，一月四登龍虎榜，多路資金熱炒

11月28日，寧波市天普橡膠科技股份有限公司（證券名稱：天普股份；證券代碼：605255.SH）再次發出停牌公告。

8月22日以來，天普股份股價累計上漲451.80%，市值從35.72億元飆升到197.1億元。公告顯示，公司股價已嚴重偏離基本面，公司再次進行停牌核查。

8月22日至11月27日，公司股票交易10次觸及股票交易異常波動，2次觸及股票交易嚴重異常波動情形。公司已累積發布20次異常波動、嚴重異常波動、交易風險提示公告，并就股票交易波動情況進行三次停牌核查。

截至11月27日收盤，天普股份股價報147元/股，按前復權股價計算，今年以來已累計上漲1076.8%，上漲超十倍。

目前，天普股份的市盈率和市凈率顯著高于行業平均水平。按11月27日收盤價計算，公司最新市盈率為605.87倍，最新市凈率為24.43倍，公司所處的汽車零部件行業市盈率為29.71倍，市凈率為3.05倍。

11月27日，公司股票日內振幅14.04%，股票換手率達7.18%，按外部流通盤計算的換手率為28.72%，顯著高于前五個交易日平均換手率及前五個交易日按外部流通盤計算的平均換手率。天普股份提示，可能存在非理性炒作風險。

根據Choice金融終端數據，2025年10月27日至11月27日，一個月內天普股份四次登上龍虎榜。其中，“拉薩天團”頻繁現身，比如：10月28日第一、第二、第五大買入席位，11月18日第四大賣出席位、11月19日第三、第四大買入席位，11月26日第二、第四大賣出席位。

此外，還有多個席位頻繁現身公司龍虎榜。比如，國投證券池州百牙路證券營業部分別為公司10月28日第五大賣出席位、11月18日第一大買入席位和第二大賣出席位、11月19日第二大買入席位和第二大賣出席位，該營業部在上述日期合計買入約3525萬元、賣出4051萬元。

知名游資關聯席位，如招商證券深圳紅嶺路證券營業部、東吳證券蘇州西北街證券營業部、國金證券深圳灣一號證券營業部等，最近一個月也都現身公司龍虎榜。

今年9月中旬，我們曾發表《滬深交易所對313起異常交易發起監管，這兩家A股公司被上交所重點“敲打”》一文，當時天普股份一個月內8次登上龍虎榜，有5個席位9月買入金額超過1000萬元。

中昊芯英啟動獨立IPO，未來一年無資產注入計劃

天普股份股價大幅上漲主要開始于8月22日。

8月21日，公司實控人尤建義等與中昊芯英（杭州）科技有限公司（以下簡稱:中昊芯英）、方東暉簽署了《股份轉讓協議》。雙方約定轉讓價格23.98元/股，約為前一交易日（8月14日）收盤價的九折。同日，中昊芯英、海南芯繁企業管理合伙企業（有限合伙）（以下簡稱：海南芯繁）、方東暉與公司控股股東浙江天普控股有限公司（以下簡稱：天普控股）簽訂《增資協議》。

協議轉讓完成后，中昊芯英、方東暉分別取得公司10.75%股份、8%股份，合計18.75%。增資完成后，海南芯繁及其一致行動人中昊芯英、方東暉合計持有天普控股75%股權，可以對天普控股形成控制，并通過天普控股控制上市公司49.54%的股份。中昊芯英實控人楊龔軼凡將成為天普股份的新實控人，資料顯示，楊龔軼凡曾是谷歌芯片團隊成員。

11月3日，協議轉讓完成。天普股份表示，控制權變更事項仍存在不確定性，本次交易尚需履行控股股東天普控股的增資、全面要約收購等其他程序。

本次股份轉讓及增資完成后，海南芯繁及其一致行動人中昊芯英、方東暉將合計控制上市公司68.29%的股份，超過上市公司已發行股份的30%，從而觸發全面要約收購義務。

要約收購期限自11月20日起至12月19日，中昊芯英的要約收購價格為23.98元/股，遠低于公司最新股價147元/股。截至11月26日，本次要約收購預受要約賬戶總數為4戶，股份總數為3400股，占上市公司股份總數的0.00254%。

此次收購方中昊芯英成立于2020年10月28日，主要從事AI芯片的設計、銷售以及提供AI算力解決方案。中昊芯英2024年取得營業收入5.98億元、實現凈利潤8590.78萬元，2025年上半年取得營業收入1.02億元、實現凈利潤-1.44億元。

此前市場傳言，中昊芯英自身現有資本證券化路徑與本次收購天普股份相關，中昊芯英將對公司注入資產。但天普股份多次提示，收購方中昊芯英已啟動獨立自主的IPO相關工作，現已進入股改階段。未來36個月內，收購方中昊芯英不存在通過天普股份借殼上市的計劃或安排。

天普股份表示，中昊芯英也沒有資產注入計劃。未來12個月內，中昊芯英沒有改變天普股份主營業務或者對公司主營業務做出重大調整的明確計劃，也沒有對上市公司及其子公司的資產和業務進行出售、合并、與他人合資或合作的明確計劃或明確重組計劃。

天普股份主業增長乏力，能否撐起十倍漲幅？

天普股份主要從事汽車用高分子材料流體管路系統和密封系統零件及總成的研發、生產及銷售業務，2020年8月在上交所主板上市。

從IPO時期開始，天普股份就已出現業績頹勢。招股書報告期內（2017年、2018年、2019年），公司分別實現營業收入4.18億元、4.37億元、3.45億元，取得歸母凈利潤1.07億元、1.02億元、0.78億元，整體下滑。其中，2019年營收、歸母凈利潤分別同比下滑21.15%、23.58%。

上市后，公司業績也未有起色。2020年上市當年，天普股份實現營業收入3.04億元、同比下降11.87%，實現歸母凈利潤0.63億元、同比下降19.72%。2021年、2022年公司歸母凈利潤繼續下滑，同比降幅分別為36.98%、35.26%，2022年僅錄得0.26億元。此后兩年，公司業績略有回升，2024年營業收入為3.42億元、歸母凈利潤為0.33億元，仍明顯不及2017年。

2025年前三季度，天普股份實現營業收入23037.26萬元、同比下降4.98%，實現歸母凈利潤1785.08萬元、同比下降2.91%。公司現存主業能否支撐起如此高漲的股價？未來市場可能會給出答案。