季度虧損141億，美團堅持不打價格戰靠什么贏？

美團：堅決反對外賣價格戰惡性競爭

初一

激烈競爭下，美團核心本地商業板塊經營虧損141億元，這是其三年來的首次季度虧損。

11月28日，美團交出了一份令人驚訝的財報。財報顯示，第三季度美團營收955億元，同比增長2%，但經調整凈虧損高達160億元，而去年同期盈利128億元。

造成這一局面的主要原因是其核心本地商業板塊的巨額虧損。該板塊經營虧損141億元，虧損率達20.9%，而去年同期則盈利146億元。

面對虧損，美團明確歸因于“外賣行業的激烈競爭”，并表示堅決反對外賣價格戰低質量低水平惡性競爭。那么接下來，美團又將如何應對？

外賣大戰升級，虧損趨勢將延續

今年以來，以外賣為代表的本地生活服務領域競爭激烈。隨著美團第三季度財報的公布，三大平臺均提交了其外賣大戰下的階段性“成績單”。

財報顯示，核心本地商業作為美團的主要收入來源，本季度收入同比減少2.8%至674億元。

營銷開支的大幅增加是虧損的重要原因之一。為應對競爭，美團核心本地商業持續加大針對餐飲行業的直接補貼力度，三季度的銷售及營銷開支同比激增90.9%至343億元，占收入百分比從19.2%飆升至35.9%。

作為外賣大戰的挑起者，京東同樣因包含外賣在內的新業務投入而利潤受損，呈現“高投入、高增長、高虧損”的特點。財報顯示，京東三季度新業務虧損157.36億元，營銷開支同比增長110.5%至211億元。

阿里巴巴在三季度的銷售和市場費用投入高達664.96億元，比去年同期多出340億元。盡管阿里沒有明確披露外賣業務的具體投入，但業內分析認為，新增的開支中，大多投進了外賣市場。

面對虧損和外賣行業之后的競爭，美團表示，將進行必要投入以維持領導地位，但不會參與價格戰，而是根據競爭態勢動態調整資源，持續強化服務體驗與運營效率優勢。

因此，對于第四季度的展望，美團在財報中預計“核心本地商業板塊及公司整體層面的經營虧損趨勢將延續”。

用戶數據增長亮眼，技術構筑核心壁壘

盡管面臨巨額虧損，但持續的投入也為美團帶來了用戶層面的增長。

過去12個月，美團的交易用戶數突破8億大關。美團APP的日活躍用戶數同比增長超過20%，餐飲外賣月交易用戶數也創下歷史新高。

據美團財報電話會議透露，近期美團的市場份額與訂單量已出現回升，在中高客單價訂單領域保持領先地位——客單價15元以上的訂單GTV占比超三分之二，30元以上訂單占比約70%，平均凈客單價持續顯著高于其他平臺。

這些數據表明，美團在外賣場景有著強用戶心智與服務優勢，其核心用戶保持高留存率，消費頻次與粘性也在穩步提升，盡管用戶通常安裝多個本地服務應用，但美團始終是數億消費者的首選平臺。核心用戶消費頻次數倍于平均水平，即使在激烈競爭中仍展現強品牌認可與忠誠度——高頻高客單用戶更看重配送體驗、供給質量與服務確定性，而非單純低價。

而這背后所依靠的，除了多元化的投入，還有關鍵護城河——智能調度系統，官方稱之為“超腦即時配送系統”。

據美團官網介紹，這一系統借助了機器學習、運籌優化和IoT等關鍵技術手段，能夠突破復雜地理數據精準識別、千億級騎手軌跡挖掘、城市級全局并行優化調度、毫秒級配送路徑規劃、騎手智能助手等關鍵技術難題，構建了完整、高效的即時配送整體技術體系。騎手規劃1次路線平均耗時僅需0.55毫秒，每小時路徑規劃可達29億次，顯著提升了配送效率和用戶體驗。

全領域競爭加劇，美團多維筑牢自身優勢

除了外賣戰場，本地生活服務的其他業務也正迎來更激烈的競爭。

本地生活服務市場的巨大潛力吸引了眾多玩家入局。據艾瑞咨詢預測，2025年中國本地生活服務市場規模將達35.3萬億元，年復合增長率12.6%。

近期，各大平臺紛紛加碼到店業務。高德地圖上線了“掃街榜”，基于用戶真實導航行為、芝麻信用積分以及AI算法推薦店鋪。抖音發布了“心動榜酒店”，基于用戶的點贊、評論等線上互動數據進行評選。小紅書則上線本地生活業務“小紅卡”，以餐飲、休閑展覽類為切入口。

面對多線作戰的競爭格局，美團正在通過多種方式鞏固自身優勢。

在閃購業務方面，美團正深化與品牌商的合作，推出“品牌官旗閃電倉”，提供24小時經營的品牌商品即時配送服務。雙十一期間，已有數百個品牌入駐，活動首日部分品牌在官方閃電倉的銷售額實現三倍增長。

到店業務方面，美團基于十年運營已積累了超250億條真實用戶評價，成為了消費者信任并選擇本地服務的首選平臺，同時擁有最廣泛的本地服務品類覆蓋與選擇，能夠為用戶提供包括訂座、多元化團購券、到店點餐、支付及會員權益的一站式服務。

在技術投入方面，美團三季度研發投入69億元，同比增長31%。先后發布了LongCat-Flash系列多款開源模型，迭代AI工具，為商戶提供更個性化的智能服務。

在海外市場拓展方面，旗下外賣平臺Keeta正加速全球布局，相繼進入中東地區和巴西市場。

結語

“面對行業競爭變化，我們持續鞏固核心競爭力，保持行業優勢地位。”美團CEO王興表示，“美團將繼續圍繞‘零售+科技’戰略，不斷迭代產品與服務，更好滿足用戶需求，引領行業可持續增長。”

縱觀全局，本地生活領域的競爭已從單純的外賣業務，擴展至包括到店、酒旅、即時零售等更廣泛的生態競爭。

未來，具備更完整生態體系、更強技術能力和更優質服務的平臺，將在這場持久戰中占據優勢。