18億罰單加油罐車亂象，金龍魚焦頭爛額，新加坡總理表態(tài)再補(bǔ)刀

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金龍魚的光環(huán)褪得比誰都快：股價跌去近八成，市值直接蒸發(fā)6000多億！有人驚呼“油茅變油麻”，背后卻不僅僅是市場波動那么簡單。

主營業(yè)務(wù)承壓，子公司陷入法律漩渦，食品安全質(zhì)疑、國際資本出逃、行業(yè)周期寒冬，一環(huán)接一環(huán)。

“油茅”神話破滅，危機(jī)接踵而至

2025年初，廣州益海因?yàn)榫砣?008到2014年的“幽靈庫存”案，被法院一審判定合同詐騙罪。法院要求其承擔(dān)100萬元罰金和18.81億元的退賠責(zé)任，這筆錢差不多占到金龍魚2024年凈利潤的四分之三。

雖然公司當(dāng)庭上訴，但資本市場對風(fēng)險的反應(yīng)是直接且無情的，金龍魚的股價當(dāng)即跳水。其實(shí)，這起案件影響的不光是賬面數(shù)字，更是對公司內(nèi)部治理和合規(guī)風(fēng)險的巨大警示。畢竟，誰也不愿意把辛辛苦苦賺來的錢投在一個“歷史包袱”沉重的企業(yè)身上。

這個案件本身跨度長、影響廣，雖然還未終審定論，但它的曝光直接讓金龍魚的品牌和管理能力被市場重新審視。很多人這才反應(yīng)過來，行業(yè)巨頭也可能因?yàn)椤皻v史遺留問題”一夜跌落神壇。

如果說法律風(fēng)險還只是賬面上的負(fù)擔(dān)，那食品安全問題就是真正刺痛了老百姓的神經(jīng)。最近幾年金龍魚的負(fù)面新聞層出不窮。

五常大米“以次充好”、油罐車和化工罐車混用且不清洗直接拉食用油，這些亂象一次次被曝光。雖然企業(yè)方面都第一時間回應(yīng)、承諾整改配合檢查，但消費(fèi)者的信任一旦崩塌，很難用幾句聲明就能修復(fù)。

尤其在當(dāng)今信息傳播極快的環(huán)境下，食品安全出事，輿論幾乎瞬間爆炸，品牌形象受損遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于直接經(jīng)濟(jì)損失。

金龍魚這些年砸了不少廣告費(fèi)，想重建形象，但食品企業(yè)靠廣告救命，終歸不如靠產(chǎn)品和品控說話。事實(shí)也證明了這一點(diǎn)，負(fù)面新聞頻發(fā)后，金龍魚的市場份額和品牌美譽(yù)度都在下滑。

金龍魚的危機(jī)并不止于國內(nèi)。2025年，MSCI把金龍魚剔除出中國指數(shù)，這一操作直接導(dǎo)致部分國際資金加速撤離，股價承壓進(jìn)一步加劇。

再加上新加坡總理黃循財在中日關(guān)系緊張時發(fā)表爭議性言論，母公司背景的國際因素也被不斷放大，外資對金龍魚的態(tài)度變得謹(jǐn)慎甚至悲觀。這一切都讓本就處在風(fēng)雨飄搖中的金龍魚更加雪上加霜。

與此同時，行業(yè)本身的周期性壓力也愈發(fā)明顯。大豆價格持續(xù)下行，油脂加工行業(yè)陷入低迷，金龍魚的產(chǎn)能利用率連年下滑——油籽壓榨不到50%，油脂精煉43%，灌裝環(huán)節(jié)甚至只有三成出頭。

這說明整個行業(yè)的產(chǎn)能過剩問題非常嚴(yán)重，龍頭企業(yè)都難以獨(dú)善其身。以前大家覺得金龍魚是“行業(yè)護(hù)城河”，現(xiàn)在回頭看，城墻其實(shí)早就有了裂縫。

面對多重危機(jī)，金龍魚不是沒想法。公司一方面加大研發(fā)投入，每年拿出15億元投向創(chuàng)新，試圖用技術(shù)和產(chǎn)品升級來穩(wěn)住基本盤。

另一方面，核心股東主動延長限售期，希望用實(shí)際行動穩(wěn)定市場信心。這些動作確實(shí)傳遞了一定積極信號，短期內(nèi)也帶來了一些正面效應(yīng)。

風(fēng)口已過，硬核才是底氣

但說到底，這些措施更多屬于“亡羊補(bǔ)牢”。真正決定企業(yè)能否走出困境的，還是產(chǎn)業(yè)鏈的基本功和管理體系的穩(wěn)定性。

產(chǎn)能利用率低、行業(yè)競爭激烈、食品安全頑疾，這些結(jié)構(gòu)性難題遠(yuǎn)不是加大研發(fā)、延長限售期就能徹底解決的。金龍魚的經(jīng)歷，實(shí)際上為整個食品行業(yè)敲響了警鐘——想靠短期措施“救急”，很難逆轉(zhuǎn)長期趨勢。

金龍魚的這輪危機(jī)，對我國整個食品制造業(yè)來說都是一次深刻的反思機(jī)會。近年來，隨著消費(fèi)升級和監(jiān)管趨嚴(yán)，食品企業(yè)面臨著轉(zhuǎn)型升級和品牌重塑的多重壓力。

金龍魚作為龍頭企業(yè)尚且步履維艱，其他中小企業(yè)的生存壓力可想而知。過去靠規(guī)模和成本取勝的模式，已經(jīng)難以適應(yīng)如今的市場環(huán)境。

國家近年來持續(xù)推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，對食品安全、產(chǎn)業(yè)鏈升級、智能制造等領(lǐng)域都提出了更高要求。企業(yè)只有在產(chǎn)品、品質(zhì)、合規(guī)、創(chuàng)新上下功夫，才能在風(fēng)云變幻的市場中站穩(wěn)腳跟。

金龍魚的故事告訴我們，品牌護(hù)城河只有靠信譽(yù)和產(chǎn)品質(zhì)量才能筑牢，任何環(huán)節(jié)出問題，都可能讓企業(yè)多年積累毀于一旦。

金龍魚曾經(jīng)的國際化戰(zhàn)略，是不少中國企業(yè)效仿的對象。但2025年現(xiàn)實(shí)卻提醒我們，國際環(huán)境的不確定性、資本流動的劇烈變化，對企業(yè)估值和股價的影響是實(shí)打?qū)嵉摹?/p>

MSCI剔除事件，雖然只是資本市場的日常調(diào)整，但對于上市公司來說卻是一次“壓力測試”。如何平衡好國內(nèi)外市場，既要防范國際風(fēng)險，又要深耕本土市場，成了所有中國跨國企業(yè)的新課題。

與此同時，資本市場越來越看重企業(yè)的“長期主義”。短期追熱點(diǎn)、拼概念的時代已經(jīng)過去，資本對企業(yè)基本面、治理能力和創(chuàng)新能力的要求越來越高。

金龍魚的遭遇，正是提醒所有企業(yè)：市值可以跌，風(fēng)口會轉(zhuǎn)，但企業(yè)的根基必須穩(wěn)。

這次金龍魚危機(jī)還再次證明，企業(yè)治理和合規(guī)管理是基業(yè)長青的底線。無論是歷史遺留的法律糾紛，還是日常經(jīng)營中的質(zhì)量把控，都是企業(yè)發(fā)展路上的地雷。我國企業(yè)在快速發(fā)展的同時，更要重視合規(guī)經(jīng)營，把好每一道風(fēng)控關(guān)，防止小問題積累成大麻煩。

當(dāng)今資本市場與監(jiān)管環(huán)境日新月異，對企業(yè)的要求亦水漲船高。尤其是在企業(yè)透明度與治理水平方面。

標(biāo)準(zhǔn)愈發(fā)嚴(yán)苛，企業(yè)需不斷提升自我以適應(yīng)發(fā)展。金龍魚的“教訓(xùn)”提醒所有食品企業(yè)，只有真正把合規(guī)和治理做細(xì)做實(shí)，才能在風(fēng)雨中站得穩(wěn)、走得遠(yuǎn)。

金龍魚的市值大跳水、信任危機(jī)、外部壓力，其實(shí)就是中國制造業(yè)轉(zhuǎn)型路上的一面鏡子。風(fēng)口和神話終有消退時，只有扎扎實(shí)實(shí)把產(chǎn)品和管理做好，企業(yè)才可能穿越周期。

金龍魚到底能不能東山再起，誰也說不準(zhǔn)，但有一點(diǎn)是肯定的——在這個變革的時代，靠噱頭混日子肯定走不遠(yuǎn)。你覺得，下一個被市場“點(diǎn)名”的會是誰？真正能笑到最后的，還得看誰能守住底線，走得比別人更穩(wěn)。

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參考：別再盯著“油罐車”了——新浪財經(jīng)