工行大幅提高大額存單門檻？銀行的抉擇

12月3日，據工商銀行APP顯示，該行正在發售的2025年第四期3年期個人大額存單，起步門檻標注為“100萬元起存”，高于行業20萬元起存的標準5倍，而年利率僅為1.55%。

這是銀行在當下環境里的必然選擇。

要理解為什么工行這樣做，我們必須先問：銀行今天面臨的困境是什么？

答案是：凈息差被擠壓。

銀行的利潤，本質上就是“低成本吸儲，高利率放貸”的利差。

但在當前的經濟環境里，這個利差正在以肉眼可見的速度變薄，居民和企業都在去杠桿、減少負債，信貸需求疲弱。

因此，貸款利率一路下降，但需求增速卻跟不上。

那么存款端（負債端）必然承壓，銀行的“借高貸低”越來越難做，今年銀行的凈息差已經降到歷史低位。金融監管總局公布的2025年三季度銀行業主要監管指標數據顯示，截至今年三季度末，商業銀行的凈息差僅為1.42%，遠低于1.80%的標準線（利率自律機制在2023年4月發布的《合格審慎評估實施辦法（2023年修訂版）》，商業銀行凈息差需滿足1.80%的標準線）。

以前銀行“坐著數錢”的時代結束了。

在這種情況下，長期高息存款，會把未來三年的資金成本“鎖死”在一個較高水平，對銀行來說是沉重負擔。

于是，銀行必須做一件事：減少長期資金的成本壓力，也就是降低大額存單的利率。

凈息差持續走低

那么提高門檻又是為了什么？

我們需要明白一個常識，即財富掌握在少數人手中，門檻越高，客戶群體越少，規模越大。但發生高頻次消費行為的并不是“少數富人群體”，而是廣大的普通民眾。

銀行提高存單門檻，對于銀行吸儲來源的穩定性不會產生太大影響（富人財富的體量在那兒擺著），但可以把門檻以下的廣大“高頻次消費群體”的資金，“引導”至市場中來。

對于銀行來說，高凈值客戶的資金更穩定，不會頻繁轉來轉去；他們對利率并不敏感，更多是追求安全性與資產安排，也更容易成為銀行長期關系客戶，能帶來更多業務。

對于門檻以下的儲戶，低利率會逼著這部分儲戶資金“找新的出口”，包括：貨幣基金、債券基金、甚至股票、保險等都可能成為替代品。

這對金融市場是長期正向作用，居民資產從存款，往更有效率的資產流動；更有效率的資產，也更容易變現，并流向消費市場。

倒逼存款搬家

至于其他銀行會不會跟的問題，我想答案其實已經很明確了，這其實是整個行業正在往同一個方向走。

最近幾周，很多大行——包括工行、農行、建行——都下架了 5 年期大額存單，把能買的上限縮到 3 年甚至更短。不少中小銀行干脆階段性停售長期存款。

為什么？

因為大家的壓力是一樣的：凈息差下行，負債成本必須壓。

銀行業是典型的“價格跟隨行業走勢”的領域，只要國有大行率先降息、壓期限，其他銀行也只能跟著做，因為：不跟，會“明顯更貴”，利潤被壓死；跟，則可以集體降低市場對長期利率的預期。

你可以把它理解為銀行行業的“隱性共識”，一起收縮、一起降息、一起穩住利潤。

還是那句話，這是銀行在當下環境里的必然選擇。