研報(bào) | AI基礎(chǔ)建設(shè)助力NAND Flash產(chǎn)業(yè)，2025年第三季度鎧俠營收季增33.1%

Dec. 3, 2025

產(chǎn)業(yè)洞察

根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新調(diào)查，2025年第三季因云端服務(wù)業(yè)者(CSP)持續(xù)擴(kuò)建AI基礎(chǔ)建設(shè)，對Enterprise SSD（企業(yè)級(jí)SSD）需求強(qiáng)勁，帶動(dòng)前五大NAND Flash品牌商合計(jì)營收季增16.5%，逼近171億美元。上半年的減產(chǎn)措施奏效，下半年供需失衡情況獲得改善，加上Enterprise SSD銷售占比提高，各原廠的平均銷售單價(jià)(ASP)皆有上漲。

展望第四季，AI應(yīng)用將持續(xù)推升CSP對高效能TLC Enterprise SSD、QLC Enterprise SSD的需求，然而原廠庫存回歸正常，制程轉(zhuǎn)換期間造成自然損失，將限縮出貨量成長幅度，且HDD供應(yīng)依然短缺，預(yù)計(jì)將支撐第四季整體NAND Flash價(jià)格持續(xù)上漲，各產(chǎn)品漲幅將落在20-25%間，帶動(dòng)營收再度成長。

分析各供應(yīng)商第三季營收表現(xiàn)，Samsung（三星）Enterprise SSD銷售強(qiáng)勁，推升第三季營收季增15.4%至60億美元，以32.3%市占維持第一名。

排名第二為SK Group[SK集團(tuán)，含SK hynix（SK海力士）及Solidigm（思得）]，營收近35.3億美元、季增5.7%。子公司Solidigm專注于生成式AI需要的QLC Enterprise SSD，貢獻(xiàn)集團(tuán)營收顯著。Kioxia（鎧俠）第三季受惠于AI Server需求、智能手機(jī)季節(jié)性因素和其BiCS8技術(shù)轉(zhuǎn)換，位元出貨量環(huán)比大幅增長，營收季成長高達(dá)33.1%，逾28.4億美元，排名第三，市占也上升2個(gè)百分點(diǎn)。

Micron（美光）第三季主要得益于數(shù)據(jù)中心SSD出貨創(chuàng)新高，營收季增15.4%，上升至24.2億美元，位居第四。SanDisk（閃迪）排名第五，云端領(lǐng)域和邊緣市場的應(yīng)用推升其營收至近23.1億美元，季增21.4%。

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