美國AI等于貴州基建?李蓓這番驚人暴論，徹底把我看笑了...

最近洪灝、付鵬和李蓓三人在某經(jīng)濟論壇上碰面，我完整的了聽一遍，部分觀點著實雷到我了...總結(jié)如下：

洪灝：美國AI是超級泡沫，普通人長期一定要配置黃金、白銀，不過最近黃金我4500賣了，短期要修復一段時間，建議全力尋找大宗商品、高股息紅利的機會，

李蓓：美國AI相當于我們老家貴州的基建，雖然對人類有幫助，但這個投資過剩了，要遠離，黃金也高了，要遠離，建議多配置高股息紅利，尋找低估值的資產(chǎn)，

付鵬：要啞鈴型配置，高股息配置一部分，進攻（科技）配置一部分，最近中美緩和，黃金也看空，

總結(jié)一下就是：

洪灝偏向于把資金壓在大宗商品里邊，李蓓偏向于把資金壓在高股息里面，付鵬傾向于美股成長和高股息分散配置，共同點是短期都看空黃金。

看完之后，我認為他們?nèi)挠^點，對于大部分人來說投資參考意義并不大，為什么呢？

我記得在2023年的時候，李蓓曾說過一個關(guān)于《房產(chǎn)可能會迎來史詩級機會》的文章，

然后我當時還特意去把地產(chǎn)股去詳細的數(shù)據(jù)分析了一下，發(fā)現(xiàn)這個板塊估值確實很便宜，考慮到降息周期降至，也認真研究過配置可能性，

但是呢，后來我還是把這個方案給Pass掉了，我還特意寫了一篇別買了...警示大家，后續(xù)大家懂的，800地產(chǎn)繼續(xù)下跌35%，跑輸大盤50%，避開一個天坑。

說這個，主要是想表達，作為投資者，不要貼市場太近，容易丟了大方向，

明明長線來看大多數(shù)據(jù)都并不樂觀，但她卻堅持“行業(yè)出清后，龍頭會受益于集中度的提升”，甚至形成了認知的偏執(zhí)和固化，

最后就導致芝麻沒撿到，西瓜丟了。

當然也不是說我有多牛逼，就是啊，我認為對所有投資者而言，模糊的正確是一個很重要的事情，模糊的正確遠大于精準的錯誤，

你先要睜眼看，這個世界未來五到十年的趨勢是什么樣子，不要做任何逆大趨勢的事情，

哪怕普通人看不清楚，搞宏觀研究的我相信不會睜眼瞎的，

我一直說的“永久策略”這個策略，它里面不管是黃金的趨勢、還是美股的趨勢，再比如債券的趨勢，大方向都沒什么問題，

因為大框架來說，就是黃金、股市、債市等資產(chǎn)輪著上漲，

那你不用去糾結(jié)過去二十年黃金漲幅好還是美股漲幅好，你研究了再多的數(shù)據(jù)可能幫助也不會很大，

因為今年算出來是黃金更好，但前兩年算出來是美股更好。

如果你是一定要糾結(jié)出哪一個更牛，算得很細的話，你可能基于這些做微操最后帶來的不是收益，反倒是虧損。

可這點認識不到，即便現(xiàn)在她依然在全力看拐點，這就和下落飛刀終會落地一樣，等拐點出現(xiàn)那天，她的成本可能已經(jīng)無法挽回了。

另外三位大佬分析黃金走勢的時候，付鵬提了目前中美有緩和趨勢，所以黃金可能會走軟，李蓓說俄羅斯央行在賣黃金可能在走軟，洪灝說最近金價動能破滅可能在走軟，

你會發(fā)現(xiàn)這些觀點各有各的理由，有的說技術(shù)面，有的說事件驅(qū)動，但對于非職業(yè)投資者們，如果把這些觀點吸收進去了，其實對于投資并沒有什么實質(zhì)性的幫助，

為什么，因為市場是分歧的，有空頭就會有多頭，但普通投資者不可能放棄多頭去梭哈做空頭，甚至我敢說在座三位大概率手里都沒有黃金的空頭頭寸，因此我想說意義并不大的核心就在這里，

就好比4400的黃金我也提示過短期有超漲回調(diào)風險，但我作為一個實際交易者并不會因為一個短期過熱因子去砍掉我的策略框架，

另外三個大佬的觀點里面，比較有趣的是李蓓提的，她說美股的AI投資

很像貴州基建，這個觀點就很有意思。

這個觀點荒謬在于，不管是算力中心還是馬路，“基建”的前提，一定是市場的供需平衡行為，這個行為如果是錯誤的，一定是有定價機制去反饋的，

比如甲骨文決心梭哈AI投建算力中心，結(jié)果股價暴跌接近一半，這才是合理的局部泡沫出清機制，

但貴州基建是基于政績?nèi)ネ顿Y，連商業(yè)需求模型都沒考慮，是純政府主導，這倆是怎么去直接做對比的，這個假設只能說掉分有點厲害了。

當然洪的觀點也有一些自相矛盾的地方，比如說普通人要配置黃金/白銀，又說黃金這個位置不值得買入，當然我懂他的“短期交易，長期配置”意思，但你這個觀點，讓別人投資者怎么follow呢，

總之呢，洪灝和李蓓講的更像網(wǎng)紅的風格，缺乏一定的嚴謹度，但大多數(shù)人更喜歡聽這種簡單粗暴的觀點，這也毫無疑問，

相對來說付鵬的觀點更客觀，也更具實戰(zhàn)的意義，他說的是普通人更應該用杠鈴的結(jié)構(gòu)去投資，

比如說股息倉位做β，用成長倉位去做α，根據(jù)不同年齡不同風偏做結(jié)構(gòu)，雖然好像說了跟沒說一樣，但懂的都懂，最樸素的道理就是真諦，

做投資本身是需要極其嚴謹?shù)模粋€人告訴你一個成熟市場一定會崩，那么他大概率是想博取流量。

所以回到美股泡沫這件事，顯然洪灝和李蓓明確看空美股泡沫，而付鵬相對中性認為可以follow，

結(jié)果李蓓甚至批判付鵬follow美股都是錯的，普通人無法從泡沫從抽身而出，

還是那句話，美股有意思就在于這是一個多空勢力均衡的市場，或許當下美股有一些不為人知的泡沫，但這個泡沫至少是大家都可以去數(shù)據(jù)分析，甚至下真金白銀做空的。

反倒是房地產(chǎn)市場，在老A并不能實質(zhì)性的做空，甚至最近上頭要求暫停公布11月份克而瑞做的“主要城市銷售額數(shù)據(jù)”，這反而讓背后的風險更難以估量。

看得到的不叫泡沫，叫博弈，看不到說不了的，背后的泡沫才無法估計。

當然，美股AI泡沫到底多大，我在這篇美股泡沫有多大中已經(jīng)分析過了，后續(xù)有機會我再展開來說說，

總之從估值的角度來說，現(xiàn)在并沒有比過去五年出現(xiàn)明顯的泡沫現(xiàn)象，更談不上離譜的程度。

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最后作為普通投資者，其實聽完這么一場觀點盛宴感覺上是挺爽的，似乎又找到了新方向，但實際可以說除了情緒價值，其他沒啥用，

我們經(jīng)常說要“聽邏輯，不聽情緒和觀點”，但現(xiàn)實是：“邏輯太雜，公說公有理，婆說婆有理”，導致最終就是一堆無效信息輸入，

比如就算你聽了某位大佬觀點賣了，又不知道什么時候可以買回來，那聽了就等于沒聽。

做投資最重要的從來都不是擇時，而是你的大框架是否正確，擇時只是錦上添花的東西，

我們做的全天候永久策略框架，是要求你手里有多元的股票ETF，你有黃金，有債券和現(xiàn)金，

這種情況下不管是發(fā)生什么這種風險，那基本上你都能撐過去，而且你長期大概能跑通脹，

如果你能在這個基礎上更高的水平去做一些擇時操作，就錦上添花了。

但這恰恰是大佬們最不喜歡分享的，因為這對他們沒有流量價值，不是么。