立足電影主業 多元業態崛起 上市影企2025年三季度財報出爐

近日，電影行業上市公司2025年三季度報告相繼出爐。在行業轉型深化的背景下，各公司業績分化態勢顯著。萬達電影第三季度營收超30億元領跑，中國電影產業集團股份有限公司（以下簡稱“中國電影”）第三季度的凈利潤同比增長1463.17%，光線傳媒報告期內的凈利潤漲幅993.71%。不過，華誼兄弟、北京文化等公司繼續虧損。盡管業績有漲有落，但各大電影公司披露的財報顯示，業務布局都不再局限于電影內容這一主業，而是向IP運營、微短劇開發、AI等多元化新業務拓展。

中國電影

主控電影表現優異 科技與服務協同發力

根據公司財報，中國電影2025年第三季度實現營業收入12.12億元，同比增長35.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.77億元，同比增長1463.17%。前三季度，中國電影實現營業收入29.28億元，同比下滑2.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6636萬元，同比下滑69.22%。

中國電影表示，在創作板塊方面，2025年前三季度，公司主導或參與出品并投放市場的電影共30部，累計實現票房122.51億元，占同期全國國產影片票房總額的32.79%。在國產票房前十的影片中，公司出品電影占據五位。其中，公司主投主控的《南京照相館》與《志愿軍：浴血和平》兩部影片，分別拿下2025年暑期檔與國慶檔票房冠軍，推動中國電影三季度業績大幅增長。

在發行板塊方面，2025年前三季度，公司主導或參與發行國產影片共336部，累計票房278.61億元，占同期國產影片票房總額的82.66%；發行進口影片共117部，累計票房28.37億元，占同期進口影片票房總額的69.52%。

財報中，中國電影同步披露放映業務及科技板塊業務的進展：截至三季度末，中國電影旗下共有營業控股影院123家、銀幕923塊；公司旗下控參股院線和控股影院合計覆蓋全國25268塊銀幕和313.43萬席座位，公司銀幕市場占有率為30.97%。2025年前三季度，中國電影旗下參控股院線和控股影院合計實現票房112.64億元。

科技板塊與服務板塊的協同發力，也為營收增長注入新動能。截至2025年9月末，國內已開業CINITY影廳218個，其中42個為CINITY LED影廳。高規格影廳的普及不僅提升觀眾的觀影體驗，更為公司帶來設備銷售與技術服務收入。

萬達電影

向多元化內容消費生態轉型

萬達電影2025年三季度報告顯示，今年第三季度，萬達電影營業收入約30.97億元，同比減少14.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.72億元，同比增加212.04%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤約1.31億元。

今年前三季度，萬達電影的營業收入約97.86億元，同比減少0.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約7.08億元，同比增加319.92%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤約6.11億元，同比增加641.09%。

報告期內，萬達電影國內直營影院實現票房18.8億元（含服務費），觀影人次4504.8萬，7至9月累計市場份額14.8%，較上半年穩步提升。公司投資出品的影片表現亮眼，如《南京照相館》票房30.16億元，為暑期檔冠軍；電影《長安的荔枝》票房6.9億元，獲第38屆中國電影金雞獎“最佳故事片”等6項提名。公司儲備影片陣容強大，包括《蠻荒禁地》《寒戰1994》《歡迎來龍餐館》《驚蟄無聲》《轉念花開》《流浪地球3》《我們生活在南京》《保你平安2》《西游記真假美猴王》等，涵蓋科幻、劇情、動畫等多個熱門題材。

在影院主業穩步回暖的基礎上，萬達電影“超級娛樂空間”戰略加速落地，推動公司從單一觀影場景向多元化內容消費生態轉型。三季報中，萬達電影強調打造“超級娛樂空間”的長期影響：“可持續的IP聯動帶來的衍生品銷售、場景化消費等非票收入，對優化公司盈利結構具有重要戰略意義。”今年暑期檔期間，通過“超級娛樂動漫市集”等主題營銷活動，配合《聊齋：蘭若寺》《浪浪山小妖怪》等IP及52TOYS系列產品，萬達電影衍生品總銷售額1.06億元，同比增長94%。

光線傳媒

《哪吒之魔童鬧海》助力凈利潤大漲

光線傳媒2025年三季度報告顯示，今年第三季度實現營收3.74億元，同比增長247.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.06億元，同比增長993.71%。今年前三季度，光線傳媒實現營收36.16億元，同比增長150.81%；凈利潤23.36億元，同比增長406.78%。

光線傳媒稱，2025年前三季度，公司電影及衍生業務的營收和利潤均實現大幅增長。公司參與投資、發行并計入前三季度票房的影片包括《哪吒之魔童鬧海》《獨一無二》《花漾少女殺人事件》《東極島》《非人哉：限時玩家》，2024年上映并有部分票房結轉到報告期的影片包括《小倩》，截至報告期末總票房約為159.03億元。

公司儲備有《“小”人物》《她的小梨渦》《透明俠侶》《墨多多謎境冒險》《莫爾道嘎》《四十四個澀柿子》等真人電影項目，待擇機上映。公司在推進中的動畫項目類型多元、數量豐富，包括《去你的島》《羅剎海市》《大魚海棠2》《相思》《朔風》《外婆，我的耳朵里有條魚》《涿鹿》《姜子牙2》《茶啊二中2》《昨日青空2》《大魚海棠3》《八仙過大海》《大理寺日志》《妲己》《二郎神》《陸判》等。

劇集業務方面，網絡劇《山河枕》已在騰訊視頻播出，公司正在推進《春日宴》的前期開發工作。光線傳媒稱，2025年前三季度公司投資業務取得良好收益，公司正在布局IP運營業務并高度關注微短劇市場發展趨勢，目前已籌劃投資組建相關公司。

上海電影

爆款電影推動 凈利潤增長106倍

2025年第三季度，上海電影實現營業收入3.61億元，同比增長101.6%；歸母凈利潤8566.6萬元，同比增長123.51%；扣非凈利潤7986.9萬元，同比大幅增長10679.37%。今年前三季度，上海電影營業收入7.23億元，同比增長29.09%；歸母凈利潤1.39億元，同比增長29.81%。

上海電影三季度扣非凈利潤增長超過100倍，主要是受電影《浪浪山小妖怪》的推動。今年暑期檔，上海電影主控的《浪浪山小妖怪》斬獲17.11億元票房。上海電影此前在業績說明會上表示，《浪浪山小妖怪》已成為公司探索“內容投資+發行放映+IP運營”全鏈商業模式的范例。

在授權端，公司積極構建線上線下全渠道銷售網絡，加速內容影響力向消費力的轉化，《浪浪山小妖怪》已與40余家知名企業達成合作，IP衍生產品SKU（最小存貨單位）800余個，覆蓋多行業領域。此外，公司與維魔科技共同打造的《浪浪山小妖怪：妖你同行XR》項目于9月20日全國啟幕，陸續登陸全國23個省市、57家商業綜合體，開啟“電影+XR”消費新場景。此外，公司全力推進《中國奇譚2》的制作及商業化運營，穩步構建“奇譚IP宇宙”的繁榮生態，確保內容與商業價值并舉。

橫店影視

探索微短劇 引進海外短劇項目合作

今年第三季度，橫店影視實現營業收入5.22億元，同比增長15.9%；實現歸母凈利潤384萬元，扣非凈利潤虧損1394萬元。今年前三季度，橫店影視實現營業收入18.95億元，同比增長17.28%；實現歸母凈利潤2.06億元，同比增長1084.8%。

財報顯示，今年1至9月，公司院線實現票房16.21億元，觀影人次4569.31萬；其中直營影院票房14.51億元，觀影人次4109.90萬，票房市場占有率3.84%；加盟影院票房1.70億元，觀影人次459.41萬，票房市場占有率0.45%。

在影視投資、制作及發行業務方面，橫店影視在財報中提到，公司秉持多元化且審慎的投資策略，追求有效的回報并合理控制投資風險。截至三季度末，橫店影視全資子公司浙江橫店影業有限公司參與投資的《熊出沒·重啟未來》《射雕英雄傳：俠之大者》《醬園弄·懸案》《惡意》《奇遇》《志愿軍：浴血和平》《浪浪人生》等影片上映。

此外，全資子公司橫店影視制作有限公司在原有電視劇、網絡劇、網絡電影制作、宣發等業務基礎上，以短劇發展為新增長點，積極接洽業內導演、演員等資源，對接短劇平臺，加大短劇項目投資、制作業務。公司已設立“大橫小豎”短劇品牌，多部短劇在紅果、番茄、愛奇藝等平臺播出，同時積極引進海外短劇項目來橫店合作拍攝，目前已與相關海外公司簽約合作。

金逸影視

第三季度虧損同比收窄 營收同比增長10.7%

根據金逸影視公布的2025年三季報，今年前三季度，公司營業收入9.14億元，同比上升10.5%；歸母凈利潤自去年同期虧損1.08億元成功扭虧，實現歸母凈利潤1898萬元。其中，第三季度公司營業收入2.91億元，同比上升10.7%；歸母凈利潤自去年同期虧損3868萬元變為虧損1339萬元，虧損額有所減少。

報告中提到，2025年第三季度公司直營影院的票房表現良好，得益于多部口碑影片的推動。2025年1至9月，公司直營影院的票房收入為8.46億元，同比增長11.61%，觀影人次1822.61萬，同比增長6.78%。此外，公司全資子公司參與出品的暑期檔電影《奇遇》取得1.87億元票房。

華誼兄弟

成立短劇廠牌 開發新興內容

2025年前三季度，華誼兄弟實現營收2.15億元，同比下降46.08%；凈虧損1.14億元，同比擴大368.15%。其中，第三季度營收0.63億元，同比下降31.61%；凈虧損0.39億元，同比收窄41.27%。

華誼兄弟在2025年第三季度報告中表示，公司各項業務仍在有序進行，主要涵蓋電影、劇集、網絡電影、短劇及實景娛樂等領域。在電影方面，公司參與投資的多部影片已上映，包括由馮小剛執導的《向陽·花》、由陳凱歌執導的《志愿軍：浴血和平》。此外，公司還在積極推進多個電影項目的制作和籌備。

在劇集及網絡電影方面，多部劇集已在2025年上線，題材和風格多元，顯示公司在內容創作上的多樣化和持續投入。短劇領域，公司創建“華誼兄弟火劇”品牌，目前已與閱文、點眾、中文在線等建立合作，體現公司對新興內容形式的關注和開發。

在實景娛樂板塊，公司進行資源整合，專注于以內容運營為核心的輕資產模式，力求通過優質IP的引入機制和差異化內容產品，不斷強化市場競爭力。截至報告期末，公司已建成投入運營的影院數量為27家。

博納影業

持續加碼“AI+影視”

財報顯示，2025年三季度博納影業營業收入2.99億元，歸母凈利潤-0.54億元。公司前三季度營業收入9.72億元，同比增長1.29%，歸屬于上市公司股東凈利潤-11.09億元。

博納影業方面表示，虧損理由主要系公司主投并發行的春節檔影片《蛟龍行動》票房不及預期所致。電影儲備方面，多部重點影片已進入后期制作階段，包括《她殺》《克什米爾公主號》《四渡》等。劇集領域，公司積極拓展長中短劇市場。古裝歷史大劇《欽差大臣林則徐》正在劇本創作中，抗戰史詩劇《東江縱隊》也在籌備中。

值得注意的是，財報用較大篇幅呈現公司在AI技術方面的探索。博納影業稱，公司目前已構建AI與影視融合的智能生產模式，具體分為四大核心板塊：短劇制作、IP電影開發、AI影視垂直應用，以及面向行業的電影前后期技術解決方案。其中，影視垂直AI應用在報告期內取得顯著進展，公司自研的“博卡一鍵AI短劇”產品已面向專業創作者開放使用申請。由該產品生成的《來自太平洋的你》《規則怪談》《關燈請閉眼》等AI短劇已經播出。另外，由博納影業制作的AI原生動畫電影《三星堆：未來往事》，已進入后期制作階段。

此外，博納影業于2025年7月將AIGC制作中心升級為獨立運營的全資子公司博越星紀藍圖。這一戰略舉措標志著公司AI業務從內部孵化邁向市場化獨立運作的新階段。

北京文化

增收不增利 虧損額擴大

財報顯示，北京文化陷入“增收不增利”的局面，前三季度實現營收2.50億元，同比大幅增長151.44%；但凈虧損額為3.05億元，超過本期營收規模，虧損同比擴大865.04%。其中，第三季度營收為0.92億元，與上年同期持平；凈虧損0.73億元，同比擴大9倍以上。

2025年前三季度，北京文化參與投資的影片包括《封神第二部：戰火西岐》《南京照相館》《東極島》。其中，《封神第二部：戰火西岐》的票房較系列第一部“腰斬”，《東極島》累計票房3.96億元。此外，北京文化前三季度參與投資的影片還包括《向陽·花》《分手清單》《長安的荔枝》《志愿軍：浴血和平》，其中《志愿軍：浴血和平》于9月30日上映，對本期業績貢獻有限。

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