三年期大額存單門檻大幅提升，存銀行與投資銀行股誰更劃算？

五年期大額存單已陸續下架，三年期大額存單也變成了稀缺品。部分國有大行的個別三年期大額存單門檻已經大幅提升至100萬元，而且年利率僅有1.55%，對大多數投資者來說，投資吸引力并不高。

在無風險利率持續下行的背后，銀行正在積極調整經營策略，以應對低利率的環境。銀行先后下架中長期存款產品，以降低資金成本的壓力，也可能為凈息差持續下行而做好各項風險對沖的準備。

在三年期大額存單門檻大幅提升的背后，其實在市面上已經難尋3%以上年利率的投資品種，包括貨幣基金、儲蓄國債、定期存款、銀行理財以及純債基金等，基本上很難觸及3%以上的年利率水平。即使是年利率2%以上的投資品種，也可能成為目前市面上的稀缺品，普遍的保本投資品種的年利率在1%至2%之間，而且大部分品種的年利率低于1.5%。

在低利率的環境下，存銀行實現資產保值的難度變得越來越高了。對穩健型與保守型投資者來說，轉變投資策略或改變自身的風險偏好，將會是應對低利率環境的最佳策略。

存銀行還是投資銀行股？關鍵取決于個人的風險偏好。

如果您是風險厭惡型的投資者，那么存銀行可能是您的最佳選擇。從保本的角度考慮，保守投資者可以從單一配置銀行存款產品逐漸轉變為多元化的投資，例如增配儲蓄國債、貨幣基金、國債逆回購、大額存單以及純債基金等，以提升整體的投資收益率水平。

如果您可以承受一定的投資風險，而且有一筆三年以上不動用的閑置資金，那么您可以適度配置一些優質股權，以更好實現資產增值。

什么是優質股權？在財務健康度、行業競爭力以及市場表現等方面具有顯著優勢的股票資產，可以稱為優質股權。對優質股權而言，不僅具備長期穩健的基本面，而且還具備持續性的穩定分紅能力。在過去十多年乃至數十年時間里，公司經歷了多輪經濟周期、產業周期的考驗，抗風險與抗周期能力顯著高于同類型的公司。

從風險偏好的角度進行劃分，如果您屬于價格敏感型的投資者，而且只希望通過股息分紅獲取投資收益的，那么這類投資者更適合投資價值型的優質股權。對價值型的優質股權來說，主要特征是低估值、高股息，而且公司具備長期穩定分紅的能力，平均股息率在3%以上，遠高于同期定期存款、大額存單的存款利率水平。然而，因價值型的優質股權基本面比較扎實，不存在太大的價格波動風險，所以投資者主要通過股息分紅收回本金，股價上漲空間比較有限。

如果您具備一定的風險承受能力，而且不局限于股息分紅來獲取收益，那么您可以選擇成長型的優質股權。相比起價值型的優質股權，成長型的優質股權具有一定的成長預期，長期投資不僅可以收獲股息分紅，而且還可以收獲股價上漲所帶來的價差收益，為投資者帶來了多方面的投資收入來源。

一般來說，國有大行、公用事業以及頭部消費行業等，可以劃分為價值型的優質股權類型。信息技術、高端制造、生物醫藥、高端消費等，可以劃分為成長型的優質股權類型。

在無風險利率持續下行的背景下，投資優質股權的性價比可能高于存銀行。在過去三年時間里，A股頭部銀行股的表現非常亮眼，已經印證了存銀行不如投資銀行股的道理。展望未來三年，雖然頭部銀行股已經不便宜了，但在A股市場中，依然有一批低估值、高股息的優質股權，如果投資者不在意價格的波動，那么投資低估值、高股息的優質股權，性價比依然遠高于存銀行。