我決定繼續降波

今天A股又再次縮到地量水平。就這量能，上證指數和創業板指數連頭頂的5日均線都翻不過，只能維持窄幅震蕩。

創業板指反彈勢頭相對好一點，早盤下探到10日均線獲得支撐。近期雖然是輪動行情，但科技成長催化不斷，資金的熱情也就還在。

上證更弱一點，整體是沿著10日均線下行。

最近滬指不太占優，行情全靠有色撐著。可今天有色沖高回落，滬指也就綠了。

而能托底的銀行表現平平，消費板塊更沒有起色，尤其是白酒，持續破位下行，似乎有被中長線資金放棄的跡象。倘若消費和金融板塊不能止跌企穩，滬指就有可能二次尋底。

總體來說說，今天市場情緒依然很低。因為按往年慣例，很可能重磅會議就在下周，可部分資金擔心，這次藥力會不夠頂。

多余的也不瞎猜了，控制好倉位，安心等下周靴子落地吧。

截至下午2:20，近3900只個股待漲，全A等權指數跌0.69%。

海外昨晚倒是低開高走，繼續反饋降息預期。因為昨晚出爐的小非農就業數據比較差，讓大家更相信這次降息鐵板釘釘了，所以美股生物科技、小盤股羅素2000這類對降息敏感的資產都漲得明顯更好。

而資金對巨頭的憂慮還在，限制了市場的整體反彈高度。

這波降息預期提升的信號，昨晚也反饋在商品期貨市場，“銅博士”飆漲創下歷史新高，所以今天有色金屬板塊又繼續漲了。

但是預期拉得太滿，很容易出現籌碼松動，盤中博弈會更加激烈，看好趨勢的會堅定拿，甚至逢跌就買，而看重短線漲跌的人會有很強的止盈動力。

半導體材料設備、機器人這幾個科技成長板塊漲得也不錯。

“國產GPU第一股”，號稱“中國版英偉達”的摩爾線程，已經確定在這周五登陸科創板，所以這會兒AI硬件相關板塊炒作一波非常正常。

不過考慮到目前市場處在明顯的存量博弈狀態下，倘若沒有增量資金進場，那沒準會上演一出沖高回落、山頂套人的戲碼。

機器人大漲是因為老川親自來站臺了，說他們明年會發布一項機器人產業的命令， 準備全力扶持機器人產業。

想必是老川剛剛見了英偉達黃仁勛，倆人甜蜜互助。黃老板是一直在唱多機器人的，因為機器人是AI算力融入實體產業的最佳工具，把下游應用空間打開，上游AI算力的好日子才是真正可持續的。

而老川也需要美麗堅在尖端科技上保持最強競爭力，無論是之前的星際之門計劃，還是后來的創世紀計劃，都是在全力托舉老美的AI科技，把產業通路打通，把護城河挖深。

老美要搞機器人，傳遞的信號就是對產業趨勢的確認，這必然也會映射到A股的機器人板塊。

今天周四，說下定投操作。

我繼續跟隨組合隔壁全球遠航計劃執行定投。這次依然采取的是降波策略，主要加倉的都是低波動的資產，包括A股里面相對偏均衡的寬基指數中證A500，以及紅利低波，港股這邊是央企紅利，另外還加了一只以債券為主、綜合風險性價比比較高的靈活配置型產品。

當然港股本周也繼續定投了最近跌了比較多的恒生科技，目前它依然是在左側階段，不適合重倉，但我認為值得堅持定投。

A股這塊，作為整體降波策略的一環，本周還建倉了現金流指數，就是我們之前提過很多次的，現金流ETF（159399）的場外聯接A，023919，跟蹤的是富時中國A股自由現金流聚焦指數。

這個指數的編制方法我認為是比較合理的，它先剔除了房地產和金融，因為這兩個行業的現金流結構跟實體行業完全不同，主要是靠杠桿展業，納入進來很容易讓指數失控。

另外再對企業的自由現金流、企業價值，還有企業經營質量、預期收益增長率、預期銷售增長率，以及個股過去五年的波動率，進行綜合剔除篩選，具體可以看下面這張圖（可以點開放大看），描述得更清晰。

之所以重視“自由現金流”這個篩選指標，就是因為它比企業利潤要更難造假，更能體現企業真實的盈利能力。所以這個指數本質上就是在個股質量和波動率，這兩個大的維度進行篩選。

所以在我看來，現金流指數算是A股的優質貝塔，風險比較可控。A股行情好的時候，它可以跟著漲，行情偏弱的時候，也相對更抗跌。

比如11月以來A股這波萎靡期， 上證指數、 滬深300、創業板指乃至全A等權指數，都有不同程度的下跌，而 現金流ETF（159399）同期是逆勢上漲的。畢竟它兼顧了進攻和防御屬性，還每個月都能評估分紅（2月底上市到現在已經連續9個月分紅）， 比較契合配置型資金的訴求。

對了，我的備用號昨晚注冊好了，大家可以關注下。雖然平時不太會發東西（也不排除極偶爾發點生活感想啥的），但如果真有那么一天（確實有越來越多的博主遭遇賬號突然就沒了的情況），你們知道在哪里可以找到我，有備無患。

賬號叫“抓住那個貝塔”，也是我這些年的投資理念。就像我在這個賬號的介紹里寫的這句話，投資的成功，個人努力固然重要，但還是要看貝塔的進程。

今年估計很多人都更能體會到這句話。市場行情好的時候，以為是靠自己能力賺到的錢，在市場變差的時候，又全都虧回去了。其實絕大部分人，終其一生，都是在跟隨時代的貝塔起伏。投資是這樣，人生也是這樣。

既然如此，那倒不如好好研究貝塔，看能不能抓住時代偶爾給的機遇，乘風而起。

這個賬號的ID，我設置的是，betafly3878。本來沒想搞這么復雜，betafly就好，結果已經被人注冊了，只能再加個后綴。

后來吃完晚飯后我順手點開盤面軟件，正好就看到滬指昨天的收盤點位，3878點整。心頭一動，這不就是我們A股的貝塔么。

行，那就它了。看看十年后，滬指這個貝塔能變成多少。

大概就這些， 看完請記得在手機屏幕底部幫我點個贊。

風險提示：隔壁全球遠航計劃風險等級為R3，適合C3及以上的投資者，請大家根據自身風險承受能力選擇投顧組合。文中如有提到行情變化，數據均來自wind。本文的觀點僅代表本材料制作之時筆者結合當時的市場行情作出的分析判斷，并不代表基金、投顧組合未來的長期實際投資方向，不構成任何投資建議。市場有風險，投資需謹慎。基金投顧機構不保證基金投顧組合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承諾，投資者參與基金投顧組合策略存在無法獲得收益甚至本金虧損的風險。 基金投顧組合策略的過往業績不代表其未來表現，為其他投資者創造的收益并不構成業績表現的保證。 基金投顧組合策略的風險特征與單只基金產品的風險特征存在差異。 投資者參與投資前，應認真閱讀基金投資顧問服務協議、基金投資顧問服務業務規則、風險揭示書、基金投顧組合策略說明書等文件，在全面了解基金投顧組合策略的風險收益特征、運作特點及適當性匹配意見的基礎上，結合自身情況選擇合適的基金投顧組合策略，謹慎作出投資選擇，獨立承擔投資風險。基金投資顧問業務尚處于試點階段，基金投資顧問機構存在因試點資格被取消不能繼續提供服務的風險。