忘記成本，才是炒股的第一課

今日行情：市場普漲，結(jié)構(gòu)分化

2025年12月5日，A股市場迎來放量普漲。截至收盤，上證指數(shù)上漲0.70%，收于3902.81點，成功站上3900點關(guān)口；深證成指與創(chuàng)業(yè)板指分別上漲1.08%和1.36%，市場交投活躍，全天成交額突破1.74萬億元，較前一交易日顯著放量。

從盤面看，行情呈現(xiàn)出清晰的“雙輪驅(qū)動”格局。一方面，非銀金融板塊強勢領(lǐng)漲，成為推動指數(shù)上攻的主要力量；另一方面，軍工、高端制造及有色金屬等板塊同步走強。這既體現(xiàn)了對龍頭企業(yè)的價值重估，也反映了市場對“新質(zhì)生產(chǎn)力”這一政策主線的深刻認同。

資金正從概念追逐，轉(zhuǎn)向為那些擁有真實技術(shù)壁壘和產(chǎn)業(yè)落地能力的實體企業(yè)定價。

投資中的“成本執(zhí)念”：為何我們總被買入價所困？

市場的喧囂終會平息，但投資者面對賬戶盈虧時的決策困境卻始終存在。一個普遍而危險的思維是，我們的交易決策常常圍繞著一個只有自己在乎的數(shù)字——買入成本價。

投資者總會基于自己的成本價“見好就收”或“死守待漲”，實質(zhì)是基于股價與個人成本的比較，而非資產(chǎn)價格與其內(nèi)在價值的理性衡量。這構(gòu)成了投資邏輯上的一個根本誤區(qū)。

我們必須認清一個基本事實：市場不知道，也完全不在乎我們的買入成本。你的交易對手和市場報價，既不會因你“被套”而憐憫，也不會因你“浮盈”而卻步。股價的未來走勢，與你個人的持倉成本毫無關(guān)系。

將成本作為決策錨點，實質(zhì)上是將客觀的投資行為，異化為主觀的情感博弈，往往導致兩種典型錯誤：一是在成本線上方因小幅波動而過早賣出，錯失長期增長；二是在成本線下方固執(zhí)持有，陷入價值陷阱。

這種“成本執(zhí)念”催生了許多看似合理卻經(jīng)不起推敲的想法：

• “已經(jīng)賺了不少，可以賣了。” —— 但如果公司價值仍在增長，當前價格仍低于其內(nèi)在價值，賣出就等于放棄了未來更大的收益。

• “虧損太多，必須等到回本才賣。” —— 這可能是最危險的執(zhí)念。若公司基本面已然惡化，堅守只會讓錯誤放大，導致本金面臨永久性損失的風險。

• “上次在某個價位賣的，必須低于那個價位才買回來。” —— 這為了維護上一次決策的“正確”，可能錯失新的機會。

這些思維的共同點，都是讓一個已然沉沒的、無關(guān)的歷史成本，綁架了對未來的理性判斷。

邁向理性決策：忘掉成本，聚焦價值與未來

要破除“成本執(zhí)念”，我們需要有意識地重塑思維。一個極端的練習是：嘗試將所有持倉的成本價視為“0元”。此時，你手中持有的只是一筆資產(chǎn)，你的任務(wù)只剩下一個——基于所有可得信息，重新評估這筆資產(chǎn)現(xiàn)在值多少錢，以及它未來可能值多少錢。

這要求投資者建立一套與成本無關(guān)的決策框架。例如，價值投資中的賣出理由通常基于：1. 公司基本面惡化；2. 價格已遠超其內(nèi)在價值；3. 發(fā)現(xiàn)了更具性價比的其他機會。這三條理由，沒有一條與“我是否盈虧”相關(guān)。

聚焦公司的未來，意味著將注意力從波動的K線，轉(zhuǎn)移到商業(yè)模式、競爭優(yōu)勢、管理層和行業(yè)趨勢上。成功的投資，是在價格低于價值時買入，并陪伴優(yōu)質(zhì)企業(yè)成長，直至價格充分反映其價值，或在更優(yōu)選擇出現(xiàn)時進行切換。

投資寄語：深耕價值，靜待花開

投資是與時間為友的長跑，而非與成本線糾纏的短搏。市場的每日波動如同海面的波浪，但決定長期回報的，是海面之下深邃的洋流——企業(yè)的內(nèi)在價值與經(jīng)濟的演進趨勢。

在當前熱點頻現(xiàn)、輪動加速的市場中，比追逐每一個浪花更重要的，是守住自己的能力圈，保持內(nèi)心的寧靜。

請相信，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的價值終會被時間證明。你所付出的每一份耐心與理性，都是在為未來的從容積蓄能量。忘掉讓你焦慮的成本數(shù)字，將目光投向企業(yè)未來的星辰大海。

別怕慢，怕的是因錯誤的執(zhí)念而迷失方向。你不是在賭博明天，而是作為一位理性的所有者，為自己培育一片能夠穿越周期的森林。