突發！ST長藥涉財務造假遭證監會立案，8萬股東慌神股價暴跌12%

突發！ST長藥涉財務造假遭證監會立案，8萬股東慌神股價暴跌12%
2025年12月4日，醫藥圈炸了個大雷！被標記為退市風險警示的醫藥股ST長藥（300391）晚間披露了立案調查進展公告，瞬間讓持股的8萬多名股東坐立難安！這已經不是公司第一次爆雷了，早在2025年11月7日，公司就收到了證監會的《立案告知書》（證監立案字0042025020號），原因是涉嫌定期報告等財務數據虛假記載，如今調查還在持續推進，卻又疊加了退市、訴訟、債務逾期等一堆麻煩。消息一出，12月4日公司股價直接低開低走，最終暴跌12.84%，報收2.24元/股，總市值僅剩7.85億元，成交額飆至1.47億元，換手率高達17.7%，恐慌情緒在資本市場蔓延。作為曾經的區域醫藥龍頭，ST長藥為啥會走到這一步？8萬股東的損失該咋挽回？醫藥行業的監管紅線又在哪？

一、立案真相：財務數據涉嫌造假，監管出手絕不手軟
咱們先搞清楚，這次證監會立案到底是沖著啥來的？答案很明確——財務數據虛假記載！根據ST長藥2025年12月4日披露的公告，公司因涉嫌定期報告財務造假，被證監會依據《證券法》《行政處罰法》正式立案調查，目前還沒收到行政處罰事先告知書或決定書，但風險已經明牌。
可能有股東想問，財務造假可不是小事，監管為啥這么較真？這就得提2025年3月26日證監會發布的《上市公司信息披露管理辦法》（證監會令第226號），里面明確規定，信息披露必須真實、準確、完整，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，否則就要被追責。而ST長藥的財務問題早有苗頭，2024年4月公司披露2023年年報時，審計機構就出具了帶持續經營重大不確定性段落的審計報告，2024年經審計凈資產更是低至-4.33億元，2025年三季度末凈資產進一步惡化到-6.43億元，連續虧損不說，財務數據的真實性還被打上了大大的問號。
二、風險三重門：退市+訴訟+債務逾期，公司麻煩纏身
這可不是小麻煩，ST長藥現在是腹背受敵，一口氣面臨三重致命風險，每一個都可能讓公司萬劫不復。
第一重是退市風險。根據《深圳證券交易所創業板股票上市規則（2025年修訂）》，如果證監會最終認定公司財務造假觸及重大違法強制退市情形，或者2025年度經審計凈資產繼續為負，公司股票都可能被強制退市。現在公司凈資產已經是-6.43億元，想要扭虧為盈難度極大，退市警報已經拉響。
第二重是訴訟和債務雷。公告顯示，公司及子公司目前涉及146起訴訟、仲裁，涉案金額高達19.19億元，相當于公司當前總市值的2.4倍還多。同時還有38.97億元逾期有息債務，115個銀行賬戶被凍結，占總賬戶數的71.43%，連正常經營都成了問題，更別說還債了。
第三重是經營和稅務風險。公司控股子公司長江星還欠著1.2億元稅款沒繳，而且近三年營收從16.15億元暴跌到1.12億元，經營凈現金流連續3年為負，業務基本陷入停滯，想要翻身難如登天。
三、8萬股東慌神：股價暴跌后，維權該咋弄？
對于8萬多名股東來說，最關心的就是兩事兒：股價跌了咋止損？虧了的錢能要回來嗎？咱們先說說股價，12月4日公司股價暴跌12.84%，盤中最低摸到2.2元，比起之前的股價已經腰斬，而且后續隨著調查推進，股價可能還會波動，想要止損的股東得謹慎判斷，別盲目抄底或割肉。
再說說維權，這可是關鍵！根據《證券法》第85條，信息披露義務人違規導致投資者損失的，應該承擔賠償責任。結合律師的專業意見，兩類股東可能符合索賠條件：一是2025年11月6日及之前買入，且在2025年11月7日之后賣出或持有該股虧損的；二是更早之前在虛假陳述實施日之后買入、揭露日之后虧損的投資者。
具體該咋操作？首先得保存好證據，包括身份證、證券賬戶信息、加蓋券商公章的交易對賬單；然后關注證監會調查進展，等《行政處罰決定書》下來，這是維權的關鍵依據；最后可以通過三種途徑維權：向中證中小投資者服務中心申請調解、加入集體訴訟，或者委托專業律師提起民事訴訟，而且很多律師是風險代理，勝訴后再付律師費，不用提前花錢。
四、醫藥監管加碼！2025年這些紅線碰不得
ST長藥的案例也給整個醫藥行業敲了警鐘，2025年醫藥行業的監管可是越來越嚴，這些紅線絕對不能碰！
首先是信息披露紅線，不管是財務數據還是研發進展，都得如實及時披露。比如2025年7月1日施行的《上市公司信息披露管理辦法》，明確了定期報告和臨時報告的披露要求，像ST長藥這樣財務造假、隱瞞風險的，肯定會被監管盯上。
其次是經營合規紅線，國家藥監局2025年4月發布的《醫療器械網絡銷售質量管理規范》和9月的《處方藥網絡零售合規指南》，對藥品銷售、信息展示、處方審核都做了嚴格規定，嚴禁買藥贈藥、積分換藥，也不準虛假宣傳。
最后是財務和內控紅線，大額資金占用、違規擔保、欠稅逾期這些行為，不僅會引發訴訟，還會觸發退市條款。現在監管部門對醫藥企業的財務真實性、內控有效性查得特別嚴，想要蒙混過關根本不可能。
ST長藥的立案調查，既是對違規企業的警告，也是對投資者的提醒：股市里沒有“穩賺不賠”的神話，尤其是帶退市風險警示的股票，背后可能藏著大雷。對于8萬股東來說，現在最該做的就是理性對待，要么及時止損，要么收集證據準備維權，別盲目跟風或抱有僥幸心理。而對于整個醫藥行業來說，只有守住合規底線，如實披露信息、合法經營，才能走得長遠。