恒天然，錨定 B2B 賽道

12月4日，新西蘭乳業巨頭恒天然發布2026財年第一季度業績報告，以稅后利潤增長1500萬新元的表現實現穩健開局。業績背后，是其聚焦B2B乳制品賽道的清晰戰略——通過出售非核心資產、投入10億新西蘭元升級能力等舉措集中發力。

作為恒天然核心增長引擎，中國市場被寄予厚望，恒天然不僅構建了覆蓋零售、餐飲、原料的全鏈條產品布局，更在進博會上以“真草飼，高品質”為核心，攜認證乳品亮相，通過與本土企業協同創新、輸出中國市場創新成果，持續深化在華布局，彰顯深耕決心。

利潤增長符合預期

恒天然2026財年第一季度業績報告數據顯示，其核心業績整體呈現“稅后利潤增長，全年預期明確”的態勢。

報告顯示，恒天然本季度稅后利潤達2.78億新西蘭元，較去年同期增長1500萬新西蘭元；恒天然同時公布2026財年持續經營業務的每股收益預期區間為0.45至0.65新西蘭元。

針對2025/26奶季，恒天然預測原奶價格區間為每公斤乳固體9.00新西蘭元-10.00新西蘭元，中點價為9.50新西蘭元，為產業鏈成本與收益平衡提供了明確指引。

事實上，這家全球乳業巨頭近年來正處于營業數據調整回升階段。2025財年，恒天然實現總收入260億新西蘭元，同比增長15%；其中大中華區收入首次突破70億新西蘭元門檻，餐飲服務、原材料等業務板塊表現強勁。

恒天然首席執行官MilesHurrell郝萬里曾表示：“2025財年是集團在奶農股東回報方面表現最強勁的年度之一，總現金回報達162億新西蘭元，同比增長30.6%，相當于為奶農股東的每公斤乳固體帶來10.73新西蘭元的收益。表明全球客戶對新西蘭奶農的牛奶所生產的高品質產品需求旺盛。”

彼時，郝萬里預測稱，未來一年的收益預計或與本財年的強勁表現相一致，恒天然將憑借在原料和餐飲服務渠道的強勁表現，與客戶共同實現價值增長。基于此，2026財年第一季度“稅后利潤增長”的營業數據，更是恒天然在既定戰略軌道上穩步前行的有力證明。

市場分析指出，全球乳制品市場正穩步增長，高附加值的奶酪、奶油等品類需求持續攀升。疊加消費升級下功能營養、場景化乳制品需求爆發，恒天然聚焦的原料與餐飲服務賽道正迎來黃金發展期，其新西蘭優質奶源優勢與本土化創新能力將進一步放大增長潛力。

精準發力“B2B”

市場觀點稱，本季度業績的亮眼表現，不僅源于恒天然在原料供應端的穩定把控，更得益于其在B2B乳制品賽道上的深度聚焦與精準發力。

業績報告發布的同時，恒天然也透露出了最新戰略動向：出售資產+10億新元投資，并聚焦B2B賽道。郝萬里表示，盡管本季度全球大宗商品價格高于上一奶季，集團收益仍與去年同期持平。

本財季的關鍵進展是，恒天然10月奶農股東已批準向蘭特黎斯（Lactalis）出售Mainland Group的協議，這一動作被視為恒天然聚焦全球B2B乳制品供應商定位的里程碑，體現了股東對其價值增長戰略的支持。同時，恒天然計劃在未來3年-4年內投入最高10億新西蘭元，用于提升運營效率與創造新增值，后續進展將在本財年逐步披露。

事實上，恒天然近年來聚焦B2B賽道動作明確，涵蓋戰略收縮、業務聚焦、能力升級等多維度舉措。

具體來看，恒天然一方面通過剝離全球非大中華區消費品業務、清理非核心資產回籠資金，集中資源深耕原料與餐飲服務兩大板塊；另一方面升級產品矩陣，打造乳粉、乳蛋白等3000+單品及特醫健康原料品牌，并重構組織架構，在中國布局六大應用中心提供場景化解決方案，同步加碼東南亞、歐洲產能建設；上述舉措推動其B2B業務利潤貢獻持續提升，中國市場更是以原料、餐飲服務雙增長態勢，成為集團核心增長引擎。

在業內人士看來，恒天然憑借自身在乳制品研發、生產及供應鏈管理等方面的深厚積淀，不斷優化產品結構，提升產品品質，為全球眾多B2B客戶提供了高品質、多樣化的乳制品解決方案，從而進一步鞏固了其在B2B乳制品領域的市場地位，也為未來持續的業務增長與盈利提升奠定了堅實基礎。

堅定中國市場

此次公布的業績報告雖未披露中國市場財務數據，但恒天然近期正在中國市場頻頻發力，呈現出了清晰的戰略思路與市場舉措。

作為新西蘭乳業巨頭，恒天然將中國視為核心戰略市場，產品端布局已覆蓋消費零售、餐飲服務、專業原料三大領域，同時通過本土化創新適配中國市場需求。

在零售端，恒天然構建多品牌矩陣：安佳覆蓋日常乳制品及風味芝士片，安滿、安怡分別聚焦母嬰與中老年群體，AustralianDairies則通過跨境電商供應成人奶粉，精準觸達不同消費需求；餐飲服務端，恒天然以安佳專業乳品為核心，服務全國500余城烘焙、飲料等客戶，同時推進本土化創新，通過“中點西芯”“一城一味”等戰略將乳品融入中式糕點與地標菜，并依托“安佳靈感+”平臺提供配方支持、打造IP聯名產品，強化客戶黏性。

更為重要的是，這家全球乳業巨頭在不久前再次釋放出對中國市場的明確戰略布局。

在第八屆“進博會”上，恒天然以“真草飼，高品質”為核心主題，向中國市場重點展示其通過新西蘭草飼標準權威認證的高品質草飼乳品。恒天然明確表示，將通過創新的乳品應用及與本土客戶、合作伙伴的深度戰略合作，為中國消費者與客戶提供更多高品質、營養豐富的乳制品選擇。

深化合作伙伴關系、實現協同創新同樣是恒天然深耕中國市場的重要戰略。進博會上，恒天然展示了兩大典型合作成果：與費森尤斯卡比聯合推出乳清蛋白粉，以及與旺旺集團共同研發的低脂高鈣牛乳。

值得關注的是，恒天然還將中國市場的創新成果反向推廣至全球，其發布的首部《奶酪指導手冊》，系統涵蓋奶酪的營養價值、科學原理、工藝流程及產品應用等內容，不僅幫助中國客戶與消費者更科學地享用高質量乳品，更助力行業交流合作，持續推動中國乳制品市場的創新拓展。