年入11億！“雪王”、香飄飄背后的塑料杯大王逆襲IPO

作者：周曉奇

來源：天下網商（ID：txws_txws）

封面圖來源：小紅書@小椰不加班

你可能從未聽說過“新天力”，但如果你喝過蜜雪冰城，買過香飄飄奶茶，點過西貝的外賣，這些產品可能都裝在這家公司生產的塑料盒子里。

近日，浙江臺州的新天力科技股份有限公司正式通過北交所上市委審議，距離登陸資本市場只差臨門一腳。

作為國內熱成型食品容器行業的領先企業，新天力的客戶不僅有蜜雪冰城、滬上阿姨等茶飲企業，還有海底撈、米村拌飯、肯德基、楊國福、西貝等餐飲企業，以及蒙牛、伊利、農夫山泉等飲料、乳制品企業，它的產品早已滲透進了人們的日常生活之中。

新天力客戶名單，圖片來源：招股書

新天力的創立起源于創始人何麟君一場偶然經歷。1990年，剛滿20歲的何麟君在上海街頭的飲料售賣亭買了瓶飲料，當他買完想走時，被老板叫住：“把杯子留下，要還的。”

這個經歷，讓何麟君發現了商機。飲料瓶如果在使用完后，清洗回收，不經任何消毒，下一個人繼續使用，可能會導致疾病傳播，而清洗消毒對商家來說也有不少麻煩。為此，何麟君看到了一次性塑料食品容器的未來消費趨勢，計劃生產賣給這些商家。

《天下網商》曾在2022年對話過何麟君，他描述，從上海回到臺州老家后，他拿著家里贊助的20萬啟動資金，買回了一臺生產設備和三套模具，開始搗鼓研發。此后一年多，他又投入30多萬購置了材料、門店配套等，終于在1992年做出了一批產品，來到上海的飲料亭開始銷售。

“真沒想到會把企業做這么大。如果現在讓我去創業，不會有這樣的成績。我是抓住了時代賦予的機會，并堅持了下來。”何麟君曾表示。

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靠“盒子生意”年入11億：

塑料容器撐起九成收入

從浙江臺州一家小型塑料制品廠起家，如今新天力已經發展成為在浙江臺州、四川成都、天津、廣東江門等多個城市有生產基地的企業。

從主營業務來看，新天力主要生產塑料食品容器和紙制食品容器兩大品類，產品涵蓋杯、碗、蓋、托、盒、吸管等。

招股書顯示，2022年至2024年，新天力的營收分別為9.44億元、10.22億元、11.01億元；凈利潤分別為3632.26萬元、5777.40萬元、6840.08萬元，三年利潤增長幾乎翻倍。

2025年上半年，實現營業收入5.36億元，同比增長1.14%；凈利潤4257.27萬元，同比增長17.71%。

從業績結果來看，近三年新天力屬于營收小幅微增、利潤大幅增長的態勢。

在產品結構上，新天力的營收主要依賴塑料食品容器。招股書顯示，從2022年到2024年，新天力來自塑料食品容器的營收分別為8.73億元、9.64億元和10.5億元，占總營收比例分別為93.15%、95.11%和96.30%。

來自紙質食品容器的營收分別為5022萬元、3568萬元和2864萬元，占總營收比例分別為5.36%、3.52%和2.63%，呈逐年下降趨勢。

圖片來源：新天力官網

新天力來自單一品類的營收占比較大，而且主要是塑料食品容器。

目前，國家已經出臺“限塑令”，根據新規2020年底，全國范圍餐飲行業禁止使用不可降解一次性塑料吸管；到2025年，地級以上城市不可降解強度下降30%。

對此風險，新天力在招股書中解釋道：“公司主要產品包括塑料杯、塑料打包碗、塑料打包盒、紙杯等，不在2020 年‘限塑令’所列示的禁限范圍。目前國內“限塑令”對公司生產經營影響較小。”

值得注意的是，由于國內行業競爭環境激烈，行業部分企業已轉向海外市場。新天力表示，開拓海外市場較為緩慢，未來會拓展海外客戶。

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蜜雪冰城、香飄飄撐起五成業績

新天力的客戶名單，堪稱是“國民餐飲天團”。

招股書顯示，新天力客戶分別有蜜雪冰城、香飄飄、伊利股份、米村拌飯、西貝、農夫山泉等頭部餐飲品牌和知名食品工業企業。

目前，新天力旗下有OTOR新天力、密扣、鮮保諾、樂天然等自有品牌，成立以來已經累計服務1000多家客戶。

作為面向B端企業客戶的生意，往往能形成深度穩定的合作關系。《天下網商》發現，2005年，新天力與香飄飄開展合作；2014年，與蜜雪冰城開展合作；2015年，與伊利股份和米村拌飯開展合作。與米村拌飯合作時，其門店數量還不到10家，如今米村拌飯全國門店數已經突破1500家。

新天力前五大客戶情況，圖片來源：新天力招股書

招股書顯示，從2022年到2024年，公司前三大客戶為蜜雪冰城、香飄飄、米村拌飯，其營收貢獻分別為7.22億元、6.5億元和5.86億元，占營業收入的比例分別為65.60%、62.10%和62.10%。其中，前兩大客戶蜜雪冰城、香飄飄合計占公司銷售收入的比重近五成，銷售集中度相對較高。

這也有風險。2025年上半年，由于蜜雪冰城對包材執行分散化采購策略，為此減少了大單品塑料杯對新天力的采購份額，新天力對蜜雪冰城銷售額同比減少3492.78萬元。

新天力的另一大客戶香飄飄，其本身的業務面臨挑戰。香飄飄財報顯示，2025年上半年，營收同比下滑12.21%，核心沖泡奶茶業務營收已收縮至4.23億元。

新天力在意識到風險的同時，積極拓展新客戶。招股書提到，其已經開拓了同慶樓、辣小鴨、華萊士、九陽豆漿、五芳齋等客戶。接下來，他需要爭取到這些客戶更大的份額，這主要是因為餐飲包裝具有強定制屬性，只有訂單量足夠才能覆蓋成本，進而實現盈利。規模效應，正是新天力盈利的關鍵因素。

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行業“老兵”，努力上探

作為食品容器供應商，新天力的業績與下游餐飲、茶飲行業緊密相連，這些行業的風吹草動都會直接影響新天力的營收。

以新天力所服務的新茶飲行業為例，據iiMedia Research（艾媒咨詢）數據顯示，2024年中國新式茶飲市場規模達3547.2億元，市場空間逐漸飽和，行業內各品牌進入存量競爭階段，預計未來幾年中國新式茶飲市場規模將維持小幅但穩定的增長態勢。

新天力的招股書，也揭示了茶飲行業的競爭激烈情況。2022年，茶飲品牌都可（CoCo）曾是新天力的第五大客戶，當年為新天力帶來3008萬元的營收，占總營收比例為3.19%。但從2023年開始，都可（CoCo）就不在前五大客戶中，轉而被米村拌飯替代。

餐飲行業也需要不斷挖掘新的客戶。在其既有客戶中，西貝的業務需求正在縮小。從2022年至2024年，新天力來自西貝的收入分別為3499.86萬元、3271.59萬元、2814.47萬元。

行業內的競爭也頗為激烈，新天力在招股書中提到的同業可對比公司，富嶺股份、恒鑫生活，這兩家食品容器供應商均在今年內成功登陸深交所。

新天力的核心競爭力，主要在規模化生產能力和定制化響應速度，能快速響應品牌方對容器形狀、材質、印刷等個性化需求，這在快消品“上新快、包裝多”的節奏中尤為重要，也為其抓住蜜雪冰城、香飄飄、米村拌飯等大客戶。

新天力創新產品——冰杯，圖片來源：新天力招股書

但時代變幻莫測，在下游需求變化、競爭加劇的背景下，新天力如何開拓更多新客戶、如何降低客戶集中度風險、如何提升盈利能力，都將考驗這家食品容器行業“老兵”的智慧與韌性，而從其招股書中，一定程度上也可以看見其已在迎接挑戰、著手化解風險從而尋找新機遇的路上。

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