中國經(jīng)濟(jì)未來靠消費(fèi)：萬億補(bǔ)貼、股權(quán)劃轉(zhuǎn)，三大硬核方案提振內(nèi)需

中國經(jīng)濟(jì)未來靠消費(fèi)：萬億補(bǔ)貼、股權(quán)劃轉(zhuǎn)，三大硬核方案提振內(nèi)需

中國未來經(jīng)濟(jì)增長靠消費(fèi)，這已是社會(huì)共識(shí)，核心分歧在于如何擴(kuò)大內(nèi)需、提升消費(fèi)活力。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出了更直接、更硬核的解法——發(fā)放萬億級(jí)消費(fèi)補(bǔ)貼，且這一舉措不僅可行，更是當(dāng)前形勢(shì)下的必要選擇。

不過建議，若出臺(tái)萬億規(guī)模消費(fèi)補(bǔ)貼，不要再針對(duì)家電、汽車等具體商品定向扶持。我國有6億中低收入群體，多數(shù)人暫無力購買家電、汽車，把補(bǔ)貼直接轉(zhuǎn)化為他們的收入，或發(fā)放通用消費(fèi)券（設(shè)定半年有效期，過期作廢），讓他們自主決定消費(fèi)用途更實(shí)用。無需限定消費(fèi)場(chǎng)景，餐飲、旅游、生活服務(wù)等各行各業(yè)都能覆蓋，才能真正激活全民消費(fèi)潛力。萬億收入補(bǔ)貼，有望帶動(dòng)超3萬億總需求增長，拉動(dòng)2-3個(gè)百分點(diǎn)的GDP增速，極大緩解當(dāng)前經(jīng)濟(jì)總需求不足的壓力。

為何投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的時(shí)代已然結(jié)束？今年1-10月，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比下降1.7%，若不做特殊調(diào)整，全年投資大概率呈負(fù)增長。改革開放四十多年來，這僅為第二次出現(xiàn)投資負(fù)增長。經(jīng)濟(jì)學(xué)家滕泰指出，中國投資必須接受低增速，甚至部分年份負(fù)增長，核心原因是投資已嚴(yán)重過剩。

2018年全國已有14個(gè)省份出現(xiàn)反常現(xiàn)象：固定資產(chǎn)投資總額超過當(dāng)?shù)谿DP，意味著每投入1元，連1元的GDP產(chǎn)出都無法實(shí)現(xiàn)，投資效率極低。從微觀層面看，過剩問題更直觀：小鎮(zhèn)空置無人住、公路車流稀少、廠房設(shè)備閑置、樓房爛尾頻發(fā)、產(chǎn)能堆積成庫存。如今中國經(jīng)濟(jì)必須認(rèn)清現(xiàn)實(shí)：投資并非越多越好，有效投資才是關(guān)鍵，未來整體投資增速能維持2%-3%，已是不錯(cuò)的表現(xiàn)，不必再過度迷戀投資拉動(dòng)的舊模式。

既然經(jīng)濟(jì)增長重心轉(zhuǎn)向消費(fèi)，如何真正提振消費(fèi)？我國消費(fèi)率長期維持在55%左右，比全球平均水平低15-20個(gè)百分點(diǎn)。若將10萬億低效投資轉(zhuǎn)向消費(fèi)刺激，有望催生30萬億GDP增量。對(duì)此，滕泰提出三大重磅建議：

第一，推行萬億級(jí)收入補(bǔ)貼。過去兩年，政府推出1500億、3000億級(jí)以舊換新補(bǔ)貼，效果有限，消費(fèi)增速僅4.3%，核心是補(bǔ)貼額度不足、針對(duì)性過強(qiáng)、受眾較窄。未來需直接發(fā)放至少1萬億通用消費(fèi)券，定向給到中低收入群體，設(shè)定半年有效期倒逼消費(fèi)，1萬億補(bǔ)貼可撬動(dòng)3萬億以上總需求，直接拉動(dòng)2-3個(gè)百分點(diǎn)GDP增長。

第二，劃轉(zhuǎn)10萬億國有股權(quán)至社保基金。國有股劃轉(zhuǎn)社保并非新鮮事，此前試點(diǎn)已驗(yàn)證可行性。若未來幾年追加約10萬億劃轉(zhuǎn)規(guī)模，可將農(nóng)村老人養(yǎng)老金從當(dāng)前約200元提升至500-600元，強(qiáng)化社保兜底能力。居民養(yǎng)老、醫(yī)療等保障更穩(wěn)固，后顧之憂減少，自然更敢消費(fèi)，這是用國有資產(chǎn)提升民生水平、從根源增強(qiáng)消費(fèi)能力的關(guān)鍵舉措。

第三，激活百萬億市值財(cái)富效應(yīng)。當(dāng)前我國資本市場(chǎng)市值約100萬億，若到2030年能提升至200-250萬億，將新增超100萬億財(cái)富。過去五年居民儲(chǔ)蓄已增加70萬億，若未來有30-50萬億儲(chǔ)蓄流入資本市場(chǎng)，財(cái)富效應(yīng)將被充分激活。家庭資產(chǎn)增值后，消費(fèi)意愿會(huì)同步上升，可實(shí)現(xiàn)“資產(chǎn)-收入-消費(fèi)”的良性循環(huán)。

過去中國經(jīng)濟(jì)依賴“信貸-房地產(chǎn)-基建”鏈條驅(qū)動(dòng)，未來則需轉(zhuǎn)向“資本-創(chuàng)新-消費(fèi)”的新鏈條。大家覺得經(jīng)濟(jì)學(xué)家這些超常規(guī)提振消費(fèi)的手段，能否有效破解當(dāng)前需求不足的難題？