3年7倍！博通的崛起與鐵腕CEO陳福陽

在芯片巨頭博通，CEO陳福陽(Hock Tan)用鐵腕管理和精準(zhǔn)并購將一家平淡無奇的半導(dǎo)體公司推向萬億美元市值，其股價在過去三年暴漲近七倍。

12月5日，科技媒體The Information撰寫長文講述博通與鐵腕CEO陳福陽的故事。文章指出，這位74歲的CEO以極度務(wù)實的風(fēng)格聞名——裁撤福利、嚴(yán)控成本、專注利潤，并通過定制芯片業(yè)務(wù)成為英偉達(dá)在AI芯片市場的少數(shù)挑戰(zhàn)者之一。

據(jù)介紹，在斥資840億美元收購VMware后，陳福陽用其標(biāo)志性的"咖啡聊天"向新員工宣告管理哲學(xué)。當(dāng)有員工詢問博通是否提供育兒、婚姻咨詢等福利時，他回答："我為什么要做那些？我不是你爸爸。"隨后幾個月，VMware的3.8萬名員工中約一半被裁撤，18棟辦公樓僅保留5棟，連咖啡機(jī)都被移除。

這種無情的效率為博通帶來了實打?qū)嵉臉I(yè)績增長。去年公司銷售額突破500億美元，兩年內(nèi)增長超過50%，今年有望超過600億美元。其定制芯片業(yè)務(wù)已贏得谷歌、OpenAI和Meta等重要客戶，占據(jù)公司約60%收入，使博通成為全球11家萬億美元公司之一。

文章也指出，風(fēng)險同樣顯著。AI支出能否持續(xù)、Marvell等競爭對手的追趕、客戶尋求更廉價替代方案的努力，都可能動搖博通的地位。而陳福陽本人在新的薪酬結(jié)構(gòu)下，若能在2030年底前將AI收入提升至1200億美元，將獲得價值約7億美元的股權(quán)獎勵，當(dāng)前市場普遍認(rèn)為他能實現(xiàn)這一目標(biāo)。

并購機(jī)器的"鉆石與垃圾"哲學(xué)

文章稱，陳福陽在過去15年至少收購了11家公司，并在每次整合中應(yīng)用同一套嚴(yán)苛方法論。對沖基金Coatue Management聯(lián)合創(chuàng)始人兼負(fù)責(zé)人、億萬富翁Philippe Laffont總結(jié)道：

"他是識別有趣的并購目標(biāo)、收購它們并運(yùn)用私募股權(quán)式劇本的絕對最佳人選。"

陳福陽本人將這套方法描述為識別"鉆石"和"垃圾"。收購VMware后，他將產(chǎn)品組合從8000種削減至僅4種，保留他認(rèn)為對數(shù)據(jù)中心客戶最有用的產(chǎn)品線。

他剝離了VMware的工作場所虛擬化工具部門，在試圖出售Carbon Black網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)后，將其并入Symantec——但事先裁撤了約80%的員工。

在公司內(nèi)部，陳福陽建立了一套冷酷的業(yè)績評估機(jī)制。在季度全員會議上，他總會展示一張按收入增長排列各部門的幻燈片，用一條紅色橫線標(biāo)出增長最弱的三分之一部門。他稱之為"厄運(yùn)線"——任何部門連續(xù)幾個季度處于該線下方就被視為表現(xiàn)不佳，員工會擔(dān)心自己成為下一批裁員對象。

盡管存在這種不確定性，博通的自愿離職率僅為2.9%，略高于英偉達(dá)的2.7%。多名前員工將其歸因于公司的高薪酬，其中包括大量有價值的限制性股票單位。

公司很少招聘實習(xí)生或應(yīng)屆畢業(yè)生，更傾向于雇用一名經(jīng)驗豐富的工程師來完成幾名初級員工的工作。與許多科技公司擁有數(shù)百名副總裁不同，博通只有不到30名副總裁和高級副總裁。

此外，在公司最近的帕洛阿爾托總部，沒有免費(fèi)汽水，甚至文具供應(yīng)都很短缺。"你必須自己買橡皮筋或馬克筆，"一名前員工說，"而且你最好記得把它們帶回辦公桌，否則會被人拿走。"

定制芯片：英偉達(dá)的挑戰(zhàn)者

文章寫道，ChatGPT推出后，博通一度被視為沉悶、增長緩慢的芯片業(yè)務(wù)幾乎在一夜之間獲得新生。公司專注于定制芯片業(yè)務(wù)，即應(yīng)用專用集成電路(ASIC)，這類芯片為執(zhí)行單一任務(wù)而設(shè)計，比英偉達(dá)的通用芯片更高效、更便宜。這使博通成為英偉達(dá)在芯片市場主導(dǎo)地位的少數(shù)可信挑戰(zhàn)者之一。

谷歌是博通最知名的老客戶，自2016年開始合作。通?？蛻魰⑿酒{(lán)圖帶給博通，由后者負(fù)責(zé)物理設(shè)計和制造，并與臺積電等公司合作。博通參與程度因合作關(guān)系而異——谷歌因其專業(yè)能力處理更多高層技術(shù)設(shè)計，而在與其他公司的合作中，博通也會協(xié)助這部分工作。

過去三年，博通簽下多項大單，包括OpenAI和Meta的合作。去年2月，陳福陽被任命為Meta董事會成員。據(jù)消息人士透露，微軟目前也在就設(shè)計未來芯片與博通洽談，這可能意味著微軟將業(yè)務(wù)從另一家定制芯片制造商Marvell轉(zhuǎn)移。

盡管公司可以直接與臺積電等芯片代工廠合作并自行處理全部芯片設(shè)計，但這樣做風(fēng)險較高。博通在芯片設(shè)計領(lǐng)域深耕三十年，其定制產(chǎn)品質(zhì)量享有盛譽(yù)，因此能收取高價。不過，高昂成本也促使部分客戶尋求替代方案。

此前，博通的激進(jìn)談判策略曾促使亞馬遜轉(zhuǎn)向競爭對手Marvell，而谷歌也增加了臺灣聯(lián)發(fā)科作為第二芯片設(shè)計合作伙伴。

陳福陽去年12月預(yù)測，AI可能在2027年為博通帶來600億至900億美元的新收入。而據(jù)摩根大通估計，10月宣布的與OpenAI的芯片合作在未來幾年可能產(chǎn)生高達(dá)3000億美元的收入。

今年10月，Anthropic表示計劃使用100萬個張量處理單元(TPU)——博通與谷歌共同設(shè)計的芯片。Meta目前也在與谷歌洽談，計劃在2027年在其數(shù)據(jù)中心投入數(shù)十億美元使用TPU。

從馬來西亞到硅谷的鐵腕之路

關(guān)于陳福陽本人，外界所知甚少。他在馬來西亞檳城島長大，家境并不富裕。他的早年生活背景是馬來亞緊急狀態(tài)——英國殖民軍隊與支持獨立的“叛亂分子”之間的暴力游擊戰(zhàn)。

青少年時期，陳福陽原本想成為一名醫(yī)生，但SAT高分為他贏得麻省理工學(xué)院獎學(xué)金，改變了人生軌跡。1971年他抵達(dá)美國，1975年獲得機(jī)械工程學(xué)士和碩士學(xué)位。隨后他在哈佛大學(xué)獲得MBA學(xué)位，并在通用汽車和百事公司擔(dān)任金融職務(wù)。

1980年代，他在亞洲工作近十年，先后供職于馬來西亞一家建筑材料集團(tuán)和新加坡一家投資公司。回到美國后，他在PC制造商Commodore International破產(chǎn)前擔(dān)任財務(wù)副總裁，隨后升任Integrated Circuit Systems首席執(zhí)行官，領(lǐng)導(dǎo)公司進(jìn)行重大重組，并于2005年以17億美元價格將其出售。

這筆交易引起了Silver Lake和KKR的注意。2006年，兩家公司聘請陳福陽領(lǐng)導(dǎo)從惠普剝離的芯片公司Avago，并要求他削減冗余。

一名前高管回憶，在Avago早期的一次外出會議上，陳福陽將高層們裝上大巴，帶到當(dāng)?shù)貦C(jī)場酒店。"大多數(shù)人搞外出活動會選擇奢華場所，我覺得我們甚至沒有食物和水。"

2016年，陳福陽完成最大手筆：以370億美元收購更知名的博通。次年，他發(fā)起對高通1200億美元的敵意收購。但特朗普政府以國家安全為由阻止了這筆交易，擔(dān)心美國總部的高通落入當(dāng)時注冊地在新加坡的博通手中。一個月后，博通將注冊地遷至美國。

高通交易失敗后，陳福陽決定通過收購軟件公司尋求增長。從2019年到2022年，博通股價上漲150%，遠(yuǎn)超納斯達(dá)克約55%的漲幅。

誰將接班？

關(guān)于博通AI芯片業(yè)務(wù)和整體AI支出的持續(xù)性仍存疑問，而74歲的陳福陽可能很快面臨另一個關(guān)于長期性的問題：誰將接替他？

今年9月，陳福陽在季度財報電話會議上表示，他計劃"至少"擔(dān)任CEO至2030年。一名前博通高管預(yù)測，陳福陽會一直工作到去世。"他將成為科技界的Charlie Munger（查理·芒格）。"

不過，有跡象表明博通已開始考慮后陳福陽時代。博通半導(dǎo)體解決方案集團(tuán)總裁Charlie Kawwas近來更頻繁地出現(xiàn)在面向華爾街的活動和財報電話會議上。

Kawwas擁有電氣和計算機(jī)工程博士學(xué)位，于2014年通過博通收購LSI Corp.加入公司，曾擔(dān)任首席銷售官和首席運(yùn)營官，2022年晉升為總裁。

在10月發(fā)布到OpenAI YouTube頻道的一次播客對話中，Kawwas坐在陳福陽右側(cè)，與OpenAI首席執(zhí)行官Sam Altman和總裁Greg Brockman交談。

Kawwas強(qiáng)調(diào)他每周至少與OpenAI的對應(yīng)人員通話一次。Brockman贊揚(yáng)道："我覺得每次給Charlie打電話，他都在世界不同地方試圖確保產(chǎn)能，試圖找到方法幫助我們共同實現(xiàn)目標(biāo)。"

但如果博通投資者Laffont的觀點具有代表性，許多人還沒準(zhǔn)備好放手這位長期領(lǐng)導(dǎo)者。Laffont說："每天我都在想，我祈禱他服用維生素，吃得健康。"

Silver Lake董事長Ken Hao是一名博通董事，與陳福陽相識二十年，他認(rèn)為陳福陽卓越表現(xiàn)的關(guān)鍵在于"專注于不來自傳統(tǒng)智慧的第一性原理，或者說不復(fù)制他人。"