經(jīng)歷無數(shù)挫敗和摸索后，我對投資的最新觀點

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風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據(jù)此買賣，風險自負。

作者：top_gun888

來源：雪球

我的核心觀點是，一定要投資那些基本面強大具有確切成長性的趨勢持續(xù)波動向上的股票。我把股票分成三類，一是大趨勢持續(xù)向上股票，當然不是線性向上，而是在相當一段時間（至少幾年以上）波動性向上，大趨勢持續(xù)向上走的股票。

第二類股票是大趨勢波動向下的股票，可能是競爭環(huán)境太惡劣、經(jīng)營失敗、管理層無能、失職甚至就是大玩貓膩中飽私囊，這種股票我能躲多遠躲多遠。

第三類是股價沒有長期趨勢性，長時間走平臺的股票。當然不排除這類股票偶爾股價也會脈沖或短期大幅波動一下，但總是又會復歸平臺一帶價格。這類股價平臺可能是在相對高位（比如某些成長性喪失后的績優(yōu)藍籌或奶牛紅利股也算這類），也可能長期低位徘徊（那些一貫性的經(jīng)營平庸和沒有成長性但仍茍延殘喘能存活的企業(yè)算這類），而那些總是圍繞平臺，股價大幅周期性的波動，但又沒有持續(xù)上下大趨勢的周期股也屬于這類。

我的目標是不斷的發(fā)掘第一類股票，當然這類好股并不多，而且也是很難低位發(fā)現(xiàn)的（明確的說，在低位時，這類股票真的讓穩(wěn)健的投資人下不了手，不確定性太大了），只有這類股票才存在著高買更高賣的邏輯。目前的問題是，我發(fā)現(xiàn)它們時，可能其股價已經(jīng)大漲過一段時間，可能已是新高附近。

我本質(zhì)上并不想追高，因為我也很想在相對低位低賣入，但很可能我根本就沒有低買的機會（也可能是我太想抓住機會了，經(jīng)常是有機會的）?？傊趯崙?zhàn)中，我經(jīng)常是現(xiàn)價買入了，我肯定是認為股價今后必然還會有新高才現(xiàn)價買入的。

我買入股票后，確實存在著兩種可能，一種是買后股價稍加整理后就繼續(xù)上漲，如果出現(xiàn)這種情況純屬偶然和幸運，從來就沒有必然性。另一種是我正好買在了波段的中高位，要經(jīng)歷大幅的調(diào)整和回撤，要熬過一段時間才可能扭虧和盈利，這種情況對我是更常見和正常狀態(tài)，我不會感到意外，因為我確實沒能力預測股價，沒能力總是買在低位，沒能力不被套。

這兩種可能都是存在的，也屬正常的情況。我認為，沒有任何人能做到買入股票就能保證賺錢，即使自認為大概率買入就賺但也總是失算，沒有任何人能做到讓自己的持股不經(jīng)歷股價大幅回撤的，沒有任何人可以真的避免股價的震蕩波動煎熬，再好的股票再神的人也不可能做到。

我仔細觀察過很多成功投資者包括所謂投資股神們的持股過程，無一例外（投機天才和可操縱股價者除外）。比如，我2019年前后曾幾次買入紫金礦業(yè)，后來我聽說丫上市原始股是每股0.1元而不是一元，覺得股價虛高就賣了（顯然，股票的未來成長性要遠重于當下價格是否低估?。?。

我注意到雪球有些專注有色和持有紫金礦業(yè)的人，他們真的長期持有并經(jīng)歷過無數(shù)次大回撤，30%甚至更大的回撤都是家常便飯，但五六年人家抗下來，他們賺了十倍多。還有巴菲特，從他2008年以8港元價格重倉比亞迪后，因名氣太大，很快比亞迪就從8元大漲到了80來元，但巴菲特一直持股不動，結(jié)果股價又幾乎全跌回去了，在十幾元和幾十元一帶上下折騰很久很久，直到十幾年后股價沖高300元，2022年到2023年巴菲特才在250港元一帶不斷減持最后清倉了，持有時間十五年多、完全不做波段、最終獲利30倍左右。

巴菲特自己說過，他買的幾乎所有股票都在他買后下跌，跌30%是正常的，跌50%以上的也經(jīng)常有。這個世界真的沒有買了不被套的股神，我何德何能，只能完全放棄博弈專注投資，我不追求買入就漲，我不追求能回避股價調(diào)整回撤，我認為這是投資必然要經(jīng)歷的波折和過程，是根本就不可能避免的。

我認為，對大趨勢是波動上升的好股來說，30%左右的回撤調(diào)整后，很可能還會發(fā)起一波超過上次新高的幅度更高的上升波，好股就是一波比一波高，如果不能下一波比上一波上的更高，那就不符合大趨勢是波動性上升這一基本判斷了，那就不一定是大趨勢上升的股票了。如果新一波上升不能突破前高，那就是一種平行波動過程，而不是一種趨勢上升波動過程。那我就要認真檢討，是不是形勢或環(huán)境變了，或我的股票競爭力成長性下降了，或就是我以前看錯了選錯股了？

我以上關(guān)于上升或下降或平臺三類股票的說法，并不必然依賴于股市的牛熊。但股市的牛熊是影響股市整體生態(tài)的大環(huán)境。簡單的說，牛市來了，流動性充沛，就相當于來了大水，所有股票包括垃圾股的水位都要上升，牛市所有的股票估值都會水漲船高，盡管高低有別。

現(xiàn)在的問題是，在當前中國股市的容量已經(jīng)過于龐大、有5400多家股票的時期，即使有牛市總體水位提高了，但主要還是一種結(jié)構(gòu)型的牛市，不可能像以前那幾次牛市那樣，全體股票普漲暴漲，雞犬升天，以前的牛市來的快去的快，風頭一過滿地雞毛哪來哪去。現(xiàn)在的牛市很可能是一步三回頭，顫顫巍巍的緩慢走法。

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