光模塊行業(yè)“乾坤決策”分析報告：AI算力浪潮中的“光電橋梁”

你可能每天刷短視頻、用云盤存文件、玩云游戲時從沒聽過“光模塊”，但這些操作背后的每一次數(shù)據(jù)傳輸，都離不開這個“隱形功臣”。如今AI大模型、云計算越跑越快，就像城市里的車越來越多，原來的“鄉(xiāng)間小路”已經(jīng)堵得走不動了，而光模塊就是打通數(shù)據(jù)傳輸?shù)摹案咚俟贰保茿I算力浪潮里不可或缺的“光電橋梁”。這篇報告就用大白話，帶你看清光模塊行業(yè)的現(xiàn)狀、機會和關(guān)鍵決策點，沒有晦澀術(shù)語，全是實打?qū)嵉男袠I(yè)邏輯和數(shù)據(jù)。

一、為啥光模塊突然成了“香餑餑”？AI是核心推手

要搞懂光模塊的重要性，先打個簡單比方：如果把AI數(shù)據(jù)中心看成一個巨大的“算力工廠”，GPU是工廠里的“超級工人”，那么光模塊就是連接這些工人的“通信線路”。工人越多、干活越快，就需要更粗、更快的線路來傳遞指令和數(shù)據(jù)——這就是光模塊的核心作用。

以前我們用的手機、電腦數(shù)據(jù)傳輸量小，傳統(tǒng)的銅纜連接還能應(yīng)付，但AI時代徹底變了。現(xiàn)在訓(xùn)練一個GPT-6這樣的超大規(guī)模大模型，需要上萬塊GPU同時工作，一秒鐘就要傳輸幾十TB的數(shù)據(jù)，相當于把幾萬部高清電影的容量瞬間傳完。銅纜在這種需求下，不僅傳輸速度慢，還特別耗電，傳輸過程中30%以上的能耗都浪費在銅纜上，而光模塊用激光傳輸數(shù)據(jù)，能耗能降低50%，延遲直接降到納秒級，就像從“自行車”升級成了“高鐵”。

除了AI，還有兩個關(guān)鍵因素讓光模塊需求暴增：一是5G基站的持續(xù)建設(shè)，國內(nèi)每年要建60萬座5G基站，這些基站收集的海量數(shù)據(jù)需要光模塊來回傳；二是“東數(shù)西算”工程的推進，西部數(shù)據(jù)中心存的數(shù)據(jù)要傳輸?shù)綎|部使用，長距離、高速度的傳輸需求只能靠光模塊來滿足 。

從數(shù)據(jù)上就能直觀感受到這種爆發(fā)式增長：2023年全球光模塊市場規(guī)模才99億美元，2024年就漲到了108億美元，2025年預(yù)計能達到121億美元，到2027年更是要突破150億美元。而中國市場增長更快，2025年預(yù)計達到670億元，2026年有望超過700億元，年復(fù)合增長率保持在30%以上，這在傳統(tǒng)制造業(yè)里絕對是“頂流”水平 。

更關(guān)鍵的是，光模塊在算力集群中的“身價”越來越高。以前它只是數(shù)據(jù)中心里的“小配件”，價值量占比才5%，現(xiàn)在隨著速率升級，這個占比已經(jīng)提升到15%，成了產(chǎn)業(yè)鏈里最賺錢的環(huán)節(jié)之一。就像汽車行業(yè)里的發(fā)動機，以前只是個部件，現(xiàn)在新能源汽車時代，電池和電機成了核心，光模塊在AI產(chǎn)業(yè)鏈里的地位，就和發(fā)動機、電池一樣關(guān)鍵。

二、光模塊行業(yè)的“乾坤格局”：龍頭領(lǐng)跑，國產(chǎn)替代加速

光模塊行業(yè)不是誰都能入局的，技術(shù)門檻高、迭代速度快，現(xiàn)在已經(jīng)形成了“龍頭吃肉、中小廠商喝湯”的格局，而國產(chǎn)廠商已經(jīng)在全球市場里占據(jù)了半壁江山。

1. 全球市場：中國廠商占四成，頭部效應(yīng)明顯

目前全球光模塊市場里，中國企業(yè)的份額已經(jīng)超過40%，在全球TOP10廠商中，國產(chǎn)廠商占了7席，這在高端制造業(yè)里是很少見的優(yōu)勢。其中最有代表性的就是中際旭創(chuàng)、新易盛、光迅科技這三家，被業(yè)內(nèi)稱為“光模塊三巨頭”，它們的產(chǎn)品覆蓋了從低端到高端的全系列，客戶包括谷歌、亞馬遜、微軟、英偉達這些全球科技巨頭 。

龍頭企業(yè)的優(yōu)勢有多明顯？以中際旭創(chuàng)為例，它的800G光模塊全球市占率超過40%，相當于全球每兩只800G光模塊就有一只是它家的，2025年上半年凈利潤達到39.95億元，同比增長69.40%，訂單已經(jīng)排到了2026年。新易盛則在1.6T光模塊上發(fā)力，2025年上半年營收104.37億元，同比增長282.64%，增速堪稱行業(yè)之最。

為啥中小廠商很難競爭？核心是技術(shù)迭代太快。以前光模塊更新一代需要4年，現(xiàn)在縮短到1-2年，從800G到1.6T再到3.2T，每一次升級都需要巨額的研發(fā)投入。頭部廠商每年的研發(fā)投入占比超10%，還能拿到谷歌、英偉達這些巨頭的認證，而中小廠商要么沒錢研發(fā)，要么過不了客戶認證，只能做低端產(chǎn)品，利潤薄得可憐，正在加速被市場淘汰。

2. 國產(chǎn)替代：低端站穩(wěn)腳跟，高端正在突破

光模塊的國產(chǎn)化之路，走的是“從低端到高端”的路線。目前10Gb/s以下的低端光模塊，國產(chǎn)化率已經(jīng)達到90%，10Gb/s的國產(chǎn)化率也有60%，基本實現(xiàn)了自主可控。但高端市場還有差距，25Gb/s及以上的高端光模塊，國產(chǎn)化率還只有10%，核心的高端DSP芯片、部分光芯片還依賴博通、Inphi這些國外廠商 。

不過國產(chǎn)替代的速度正在加快。光芯片作為光模塊的“心臟”，以前基本靠進口，現(xiàn)在三安光電、源杰科技、光迅科技等企業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)了25G DFB芯片的量產(chǎn)，正在向50G、100G芯片突破。天孚通信在光器件領(lǐng)域也實現(xiàn)了突破，泰國工廠2026年將大規(guī)模量產(chǎn)，專門供應(yīng)全球客戶，享受零關(guān)稅優(yōu)勢 。

這里要說明的是，國產(chǎn)替代不是“閉門造車”，而是在全球供應(yīng)鏈中搶占更高份額。現(xiàn)在國內(nèi)廠商不僅滿足國內(nèi)需求，還在全球高端市場發(fā)力，中際旭創(chuàng)的1.6T光模塊已經(jīng)拿到了谷歌“Preferred Partner”認證，包攬了英偉達50%以上的1.6T訂單，新易盛的高速光模塊也成了亞馬遜、微軟的核心供應(yīng)商，國產(chǎn)廠商正在從“跟隨者”變成“引領(lǐng)者”。

三、技術(shù)迭代的“生死時速”：800G穩(wěn)江山，1.6T搶未來

光模塊行業(yè)的競爭，本質(zhì)上是技術(shù)迭代的競爭。現(xiàn)在行業(yè)里最核心的話題，就是從800G到1.6T的升級，這不是簡單的速度翻倍，而是關(guān)乎企業(yè)生死的“乾坤決策”——選對了技術(shù)路線就能吃肉，選錯了可能就被淘汰。

1. 800G：當前市場的“主力軍”，剛需之王

800G光模塊就像現(xiàn)在路上跑的家用轎車，性價比高、適用場景廣，是當前市場的主流選擇。它的速率能達到800Gbps，適配51.2T高端交換機，不管是中大規(guī)模AI推理、云計算，還是5G基站回傳、企業(yè)網(wǎng)互聯(lián)，都能滿足需求，是妥妥的“現(xiàn)金奶牛”產(chǎn)品。

從市場表現(xiàn)來看，800G光模塊已經(jīng)進入大規(guī)模量產(chǎn)階段。中際旭創(chuàng)2025年上半年800G光模塊出貨量超400萬只，全球市占率第一；新易盛、光迅科技的800G產(chǎn)品也供不應(yīng)求，訂單排產(chǎn)都到了2026年。它的單價大概在1500-2500美元，毛利率穩(wěn)定在35%以上，既賺錢又能穩(wěn)住市場份額，是頭部廠商的“基本盤”。

對于采購方來說，800G光模塊是“性價比之選”。如果不是做超大規(guī)模AI訓(xùn)練，只是日常的云服務(wù)、視頻渲染、5G數(shù)據(jù)傳輸，800G的性能完全夠用，而且成本比1.6T低一半，所以亞馬遜、微軟等云廠商的采購占比超70%，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廠商也把它作為數(shù)據(jù)中心升級的主力配置。

2. 1.6T：高端市場的“特種部隊”，增長引擎

如果說800G是“主力軍”，那1.6T光模塊就是“特種部隊”，專門攻克高算力場景。它的速率達到1.6Tbps，相當于每秒能搬運200GB數(shù)據(jù)，是萬卡級AI訓(xùn)練集群的“剛需配置”——比如訓(xùn)練GPT-6這樣的千億參數(shù)大模型，用800G光模塊會出現(xiàn)帶寬瓶頸，而1.6T能輕松解決這個問題。

1.6T光模塊的技術(shù)門檻遠高于800G。它采用“硅光+TFLN MZM”雙技術(shù)路徑，需要自研硅光芯片和薄膜鈮酸鋰調(diào)制器，良率控制難度極大。中際旭創(chuàng)之所以能拿下英偉達50%以上的1.6T訂單，就是因為它的硅光芯片良率高達95%，比行業(yè)平均水平高出30個百分點，成本還低30%。

從商業(yè)價值來看，1.6T光模塊是“利潤之王”。它的單價大概在3000-4500美元，是800G的2倍，但毛利率突破41.49%，遠超800G產(chǎn)品。2025年三季度，中際旭創(chuàng)1.6T光模塊單季度出貨15萬只，環(huán)比增長80%，雖然出貨量不如800G，但已經(jīng)成為利潤增長的核心引擎。預(yù)計2025年全年1.6T光模塊需求能達到300-500萬只，未來幾年增速會遠超800G 。

3. 未來技術(shù)：CPO和3.2T，誰能笑到最后？

在800G和1.6T激戰(zhàn)正酣時，頭部廠商已經(jīng)在布局下一代技術(shù)，其中最關(guān)鍵的就是CPO（共封裝光學(xué)）和3.2T光模塊，這將決定未來5年的行業(yè)格局。

CPO技術(shù)簡單說就是“把光模塊和交換機芯片裝在一起”，以前光模塊是獨立的“外接設(shè)備”，現(xiàn)在直接集成到交換機里，傳輸距離更短、延遲更低、能耗更少，特別適合超大規(guī)模AI數(shù)據(jù)中心。中信證券預(yù)測，CPO技術(shù)在AI數(shù)據(jù)中心的滲透率2026年有望超過20%，現(xiàn)在中際旭創(chuàng)已經(jīng)配合英偉達Quantum-X平臺完成了CPO原型機送樣，天孚通信、光迅科技也在加速研發(fā)，誰能先實現(xiàn)量產(chǎn)，誰就能搶占技術(shù)制高點 。

而3.2T光模塊則是速率的下一個目標。隨著AI模型持續(xù)迭代，1.6T的帶寬未來也會不夠用，3.2T光模塊已經(jīng)提上日程。目前中際旭創(chuàng)、新易盛等企業(yè)已經(jīng)具備3.2T產(chǎn)品開發(fā)能力，預(yù)計2030年就能商用。不過3.2T的技術(shù)難度更大，需要解決散熱、信號干擾等一系列問題，而且需要下游交換機、GPU的配合，所以不會很快替代1.6T，而是形成“800G穩(wěn)市、1.6T放量、3.2T布局未來”的產(chǎn)品梯隊。

還有一個值得關(guān)注的技術(shù)是LPO（線性驅(qū)動可插拔光模塊），它比傳統(tǒng)光模塊結(jié)構(gòu)更簡單、成本更低，適合中低端AI數(shù)據(jù)中心和企業(yè)網(wǎng)場景，新易盛、劍橋科技等企業(yè)正在發(fā)力這個方向，有望成為差異化競爭的突破口 。

四、產(chǎn)業(yè)鏈全景圖：從上游芯片到下游應(yīng)用，誰在賺大錢？

光模塊行業(yè)不是孤立的，它的上下游鏈條很長，每個環(huán)節(jié)的利潤和競爭格局都不一樣。我們拆解開來看，就能明白誰是真正的“賺錢高手”，誰還在“夾縫中求生存”。

1. 上游：核心芯片卡脖子，國產(chǎn)替代是關(guān)鍵

上游主要是光芯片、電芯片、PCB板、結(jié)構(gòu)件等原材料，其中光芯片和電芯片是核心，也是利潤最高的環(huán)節(jié)，相當于光模塊的“大腦”和“心臟”。

光芯片的市場規(guī)模正在快速增長，2023年中國光芯片市場規(guī)模約137.62億元，2025年預(yù)計達到166億元，2026年將突破181億元。但目前高端光芯片嚴重依賴進口，25Gb/s以上的高端光芯片國產(chǎn)化率只有10%，主要被美國、日本廠商壟斷。不過國產(chǎn)廠商正在加速突破，三安光電、源杰科技已經(jīng)實現(xiàn)25G DFB芯片量產(chǎn)，華工科技、光迅科技在50G、100G光芯片上也有進展，未來誰能攻克高端光芯片，誰就能掌握產(chǎn)業(yè)鏈的話語權(quán) 。

電芯片方面，高端DSP芯片（數(shù)字信號處理器）是核心，目前被博通、Inphi等國外廠商壟斷，國內(nèi)廠商還在追趕階段。不過隨著光模塊速率提升，電芯片的重要性越來越高，未來國產(chǎn)替代的空間很大。

除了芯片，光器件也是重要環(huán)節(jié)，天孚通信是這個領(lǐng)域的龍頭，它的陶瓷套管、光收發(fā)組件全球市占率第一，而且深度綁定中際旭創(chuàng)、新易盛等模塊廠商，業(yè)績穩(wěn)定性很高，毛利率能達到40%以上，是上游環(huán)節(jié)的“隱形冠軍” 。

2. 中游：光模塊制造，龍頭壟斷高端市場

中游就是光模塊的組裝和測試，這是競爭最激烈的環(huán)節(jié)，但也是國產(chǎn)廠商最具優(yōu)勢的環(huán)節(jié)。目前中游市場呈現(xiàn)“頭部集中”的格局，中際旭創(chuàng)、新易盛、光迅科技三家占據(jù)了全球近50%的高端市場份額，小廠商只能做低端的100G及以下產(chǎn)品，利潤很薄。

中游的競爭核心是“規(guī)模+技術(shù)”：一方面要靠規(guī)模化生產(chǎn)降低成本，比如中際旭創(chuàng)泰國工廠月產(chǎn)能50萬只，專供北美客戶，享受零關(guān)稅優(yōu)勢，單只生產(chǎn)成本比行業(yè)平均低20%；另一方面要靠技術(shù)迭代搶占高端市場，1.6T和CPO技術(shù)的突破，讓龍頭廠商和中小廠商的差距越來越大，行業(yè)集中度還在持續(xù)提升。

從盈利水平來看，中游廠商的毛利率差異很大：做800G、1.6T高端產(chǎn)品的廠商，毛利率能達到35%-45%；而做低端產(chǎn)品的廠商，毛利率只有15%-20%，而且還面臨價格戰(zhàn)的壓力。所以中游的“乾坤決策”很簡單：要么跟著龍頭做高端，要么在細分領(lǐng)域做差異化，否則很難生存。

3. 下游：AI和云廠商是最大買家，需求集中

下游主要是數(shù)據(jù)中心、電信運營商、云計算廠商、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用場景，其中AI數(shù)據(jù)中心和云廠商是當前最大的需求方，占比超過60%。

全球頭部云廠商比如谷歌、亞馬遜、微軟、英偉達，還有國內(nèi)的阿里、騰訊、華為，都是光模塊的大客戶。這些客戶采購量巨大，而且對產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)要求很高，一旦選定供應(yīng)商，就會長期合作（通常需要18個月以上的測試驗證），所以中游廠商都在拼命爭取這些大客戶的訂單，比如中際旭創(chuàng)拿到了谷歌“Preferred Partner”認證，新易盛深度綁定亞馬遜，這些客戶資源成為龍頭廠商的“護城河”。

電信運營商也是重要需求方，隨著5G基站建設(shè)和6G前瞻布局，電信運營商對光模塊的需求持續(xù)穩(wěn)定，不過它們采購價格相對較低，更看重性價比，所以是中低端光模塊的主要買家。

還有一些新興場景正在崛起，比如智能網(wǎng)聯(lián)汽車、元宇宙、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，預(yù)計到2027年，這些場景將新增1500萬-2000萬只光模塊需求，雖然目前占比不高，但增長很快，是未來的潛在增長點 。

五、行業(yè)“乾坤決策”關(guān)鍵點：企業(yè)、投資者、從業(yè)者該怎么選？

光模塊行業(yè)正處在高速增長的黃金期，但也面臨技術(shù)迭代快、競爭激烈、核心部件卡脖子等問題。對于行業(yè)內(nèi)的企業(yè)、想入局的投資者，還有準備求職的從業(yè)者來說，不同的選擇會帶來完全不同的結(jié)果，這就是行業(yè)的“乾坤決策”。

1. 對于光模塊企業(yè)：三個核心決策不能錯

一是技術(shù)路線要選對。要么all in 1.6T和CPO技術(shù)，綁定全球頭部云廠商和AI芯片巨頭，搶占高端市場；要么聚焦LPO等差異化技術(shù)，主攻中低端AI數(shù)據(jù)中心和企業(yè)網(wǎng)場景，避免和龍頭正面競爭。如果還停留在800G以下的技術(shù)，未來3年很可能被淘汰。

二是供應(yīng)鏈要自主可控。現(xiàn)在高端光芯片、電芯片依賴進口，一旦出現(xiàn)供應(yīng)鏈風(fēng)險，企業(yè)就會陷入被動。所以必須加大對核心芯片的研發(fā)投入，或者和上游芯片廠商深度合作，共同攻克技術(shù)難題，實現(xiàn)從“模塊組裝”到“核心器件自主”的升級。

三是產(chǎn)能布局要跟上。目前光模塊行業(yè)供需缺口持續(xù)存在，龍頭廠商訂單排到了2026年，所以適度擴產(chǎn)很有必要，但不能盲目——要根據(jù)自身技術(shù)實力和客戶資源來擴產(chǎn)，重點布局高端