雷軍，盯上黃金新貴

來(lái)源：獵云精選；文/孫媛

雷軍，又出手了。

近日，專注于花絲鑲嵌和古法黃金技藝的杭州高端黃金珠寶品牌“寶蘭”完成一輪過(guò)億元A輪融資，投資陣容可謂豪華。

背后資方除了元?dú)馍謩?chuàng)始人唐彬森領(lǐng)導(dǎo)的挑戰(zhàn)者創(chuàng)投，以及奢侈品巨頭開(kāi)云集團(tuán)外，還有雷軍擔(dān)任法人的順為資本，而三家巨頭的聯(lián)合押注，無(wú)不在彰顯資本對(duì)于高端古法黃金賽道的共識(shí)。

據(jù)公開(kāi)資料，寶蘭雖不如老鋪被大眾熟知，但它的“奢感”一直存在。

它主打的“花絲鑲嵌”，擁有三千年歷史的宮廷技藝，在古法金工藝中被譽(yù)為“燕京八絕”冠頂明珠。

早在2019年1月，寶蘭曾作為唯一珠寶品牌受邀參展2019年上海頂級(jí)奢品品鑒會(huì)，與江詩(shī)丹頓等國(guó)際奢華品牌同臺(tái)競(jìng)技。

無(wú)獨(dú)有偶的是，就是“寶蘭”官宣獲知名資本加持的同日，同為“古法黃金四姐妹”之一的蘭州黃金手工藝術(shù)品牌“琳朝珠寶”也釋放出了億元級(jí)戰(zhàn)略投資的好消息，由日初資本獨(dú)家投資。

后者作為一家號(hào)稱打磨過(guò)程可能耗時(shí)數(shù)月甚至長(zhǎng)達(dá)一年的高端黃金珠寶品牌，據(jù)稱日初資本創(chuàng)始人陳峰歷時(shí)一年多、十多次到訪才叩開(kāi)了其大門(mén)。

由此可見(jiàn)，誰(shuí)都不愿意錯(cuò)過(guò)下一個(gè)“老鋪”。

“黃金愛(ài)馬仕”，雷軍也來(lái)投了

而寶蘭的故事，最早得追溯到1988年。

品牌起源于黃金珠寶匠人世家，寶蘭創(chuàng)始人徐畢東自十幾歲便潛心學(xué)習(xí)傳統(tǒng)打金技藝，后開(kāi)設(shè)金器工坊，開(kāi)啟珠寶經(jīng)營(yíng)。

2008年，徐畢東在位于杭州城西的西城廣場(chǎng)成立杭州鼎福珠寶有限公司（目前已注銷(xiāo)），后又于次年注冊(cè)杭州鴻通貿(mào)易有限公司，由其持股94%和陳梅蘭持股6%，共同管理，并陸續(xù)注冊(cè)了50余件“寶蘭”“BORLAND”相關(guān)商標(biāo)，業(yè)務(wù)覆蓋珠寶、工藝、美陳與文化類產(chǎn)品。

2017年，寶蘭在杭州大廈開(kāi)出首店，次年徐畢東正式將“寶蘭Borland”品牌化經(jīng)營(yíng)，注冊(cè)成立了杭州寶蘭黃金文化發(fā)展有限公司，也就是此次寶蘭品牌融資的主體，現(xiàn)由其子徐澤偉擔(dān)任法人。

隨后，寶蘭分別在在2020年和2025年進(jìn)駐杭州萬(wàn)象城和落地深圳萬(wàn)象城，從僅為3家的門(mén)店數(shù)來(lái)看，其擴(kuò)張節(jié)奏和門(mén)店選址來(lái)看，更接近奢侈品牌的運(yùn)營(yíng)邏輯。

事實(shí)上，寶蘭也的確是“黃金中的愛(ài)馬仕”之一。

與市面上以“克重、保值”敘事為主的金飾品牌不同，在產(chǎn)品工藝上，寶蘭自創(chuàng)立以來(lái)便深耕中華皇家制金古法，最大的特色是“花絲鑲嵌”工藝，一件復(fù)雜作品往往需數(shù)月匠心打磨。

該技藝要求匠人將黃金千錘百煉、抽拔成絲，再以指尖演繹掐、填、攢、焊等數(shù)十道細(xì)膩工序，使細(xì)過(guò)毫發(fā)的金絲在時(shí)光中交織、堆壘、編織成靈動(dòng)繁復(fù)的立體紋樣。

故而，公司曾吸納了多位國(guó)家級(jí)非物質(zhì)文化遺產(chǎn)“花絲鑲嵌”技藝的傳承大師及其弟子。

據(jù)媒體內(nèi)容顯示，在2019年和2023年，寶蘭兩次升級(jí)產(chǎn)線，現(xiàn)擁有60人金匠人才梯隊(duì)，它也是國(guó)內(nèi)首家推出符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的花絲鑲嵌的足金品牌。

當(dāng)然，這也帶來(lái)寶蘭高端的定價(jià)。

據(jù)寶蘭天貓店顯示，目前其古法手工黃金花絲工藝租金耳環(huán)金質(zhì)累絲宮燈狀耳墜，33.97克售價(jià)67569.12元，經(jīng)計(jì)算，平均每克售價(jià)近1989元。

由此來(lái)看，源自對(duì)非物質(zhì)文化遺產(chǎn)“花絲鑲嵌”技藝的傳承與創(chuàng)新，加之“傳統(tǒng)工藝+現(xiàn)代設(shè)計(jì)”的獨(dú)特定位，寶蘭與老鋪黃金打法一致，正以“古法黃金”這一概念打造產(chǎn)品的珠寶配飾和奢侈屬性。

而順為資本創(chuàng)始人雷軍向來(lái)青睞具備技術(shù)壁壘的項(xiàng)目，寶蘭深耕近四十年的工藝積淀與其投資邏輯高度契合。

在消費(fèi)賽道的布局上，同樣是來(lái)自杭州，男人愛(ài)的銅質(zhì)文創(chuàng)，也被雷軍投資過(guò)。

早在2017年，身為“米粉”的銅師傅創(chuàng)始人俞光曾手持一堆沉甸甸的銅像，在順為資本的辦公室內(nèi)，當(dāng)場(chǎng)打動(dòng)了同樣奉“性價(jià)比”為圭臬的雷軍，讓后者二度加持，投出了1.6億元。

據(jù)銅師傅5月提交的招股書(shū)顯示，這個(gè)植根于中華文化傳承的領(lǐng)先文創(chuàng)工藝產(chǎn)品品牌，致力于向現(xiàn)代世界重構(gòu)演繹東方美學(xué)，憑借覆蓋研究、設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售的垂直整合模式，俘獲了500萬(wàn)“銅粉”的心，僅一年就營(yíng)收5.712億元。

其完全靠自己研發(fā)產(chǎn)品和迭代工藝，有穩(wěn)定的雕塑創(chuàng)作隊(duì)伍、長(zhǎng)期培訓(xùn)的技術(shù)員工隊(duì)伍，為其競(jìng)爭(zhēng)壁壘之一，這一打法也和寶蘭的工藝積淀有點(diǎn)類同。

但更值得一提的是，順為資本強(qiáng)調(diào)“順勢(shì)而為”。

而中式黃金珠寶的大勢(shì)不容小覷，最典型的參照品牌就是古法黃金代表——老鋪。

今年上半年，老鋪黃金依然交出一份盡增的財(cái)報(bào)：營(yíng)收123.54億元，同比增長(zhǎng)251%，股東應(yīng)占溢利22.68億元，同比大增285.76%，凈利潤(rùn)率為18.35%，同比增長(zhǎng)9.92%，其店效近5億元，大幅超越國(guó)內(nèi)外眾多珠寶品牌。

在財(cái)報(bào)中，老鋪黃金更是頻繁對(duì)標(biāo)國(guó)際奢侈品牌，稱其與LV、愛(ài)馬仕、Cartier等五大奢侈品牌的消費(fèi)者重合率達(dá)到77.3%。

今年雙11期間，老鋪黃金開(kāi)售10分鐘便成交額突破3億元，同比增長(zhǎng)超848倍。

而貴婦們的追捧，亦讓老鋪黃金在二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)生水起。

從2024年6月上市至今，公司股價(jià)從IPO當(dāng)日收盤(pán)的70港元/股飆升到2025年12月8日收盤(pán)的632港元/股，漲幅超803%，對(duì)應(yīng)市值也從113.47億港元（約合106億元）漲至1115億港元（約合1013億元）。

這期間，老鋪黃金還曾于今年9月30日觸頂過(guò)1097.48港元/股，市值一度飆升至1937億港元。

這也就很好解釋了，這一次，雷軍為什么會(huì)攜手唐彬森及全球奢侈品集團(tuán)開(kāi)云集團(tuán)，盯上貴婦的錢(qián)包。

他們，都在“拜師”老鋪

當(dāng)然，有老鋪黃金打板，“受寵”的不止寶蘭。

今年4月，淘寶天貓專門(mén)設(shè)立了高工藝黃金和IP黃金新類目，其中，以老鋪、君佩、琳朝、寶蘭為代表的“古法黃金四姐妹”憑借精湛的非遺古法工藝，與帶有文化自信的東方審美，掀起高端工藝黃金風(fēng)暴。

這里面，目前除了君佩未公開(kāi)與資本“聯(lián)手”外，老鋪黃金港股上市，琳朝與寶蘭甚至還同日官宣了最新的融資進(jìn)程，均已進(jìn)入了資本視野。

根據(jù)公開(kāi)資料，琳朝珠寶成立于2006年，創(chuàng)始人馬朝賢出生于黃金加工世家，自幼耳濡目染，14歲便能制作戒指。在這種背景下，琳朝珠寶尤為堅(jiān)持極致手工、原創(chuàng)設(shè)計(jì)和文化導(dǎo)向，其產(chǎn)品99%為原創(chuàng)。

在工藝上，琳朝每一件作品都追求極致的工藝復(fù)雜度，品牌最拿手的金雕和花絲工藝，打磨過(guò)程可能耗時(shí)數(shù)月甚至長(zhǎng)達(dá)一年，因?yàn)椤盎ńz全是人工手搓的”，無(wú)法工業(yè)化量產(chǎn)。

也正是因?yàn)槎ㄖ颇Ｊ剑恍枰駛鹘y(tǒng)品牌那樣大量鋪貨，這讓琳朝珠寶對(duì)資金的需求也沒(méi)那么迫切，讓日初資本投資琳朝珠寶的故事頗為有趣。

據(jù)36kr，懷揣著“世界的奢侈品行列一定會(huì)出現(xiàn)中國(guó)品牌的身影”的信念，為了投到琳朝珠寶，日初資本創(chuàng)始人陳峰在一年多時(shí)間里先后十幾次到訪該公司，但都吃了閉門(mén)羹。

不過(guò)最終馬朝賢還是被打動(dòng)了。

他坦言，陳峰十三顧茅廬，且每次聊的內(nèi)容都特別真誠(chéng)，不管是公司運(yùn)營(yíng)、管理，還是未來(lái)規(guī)劃，每一個(gè)點(diǎn)都和他想的很契合。

這才有了今年，日初資本半年連投兩輪的一幕誕生。

不過(guò)，一開(kāi)始，琳朝把生意半徑局限在蘭州本地，但在2020年，琳朝轉(zhuǎn)向線上直播，通過(guò)“紀(jì)錄片式”詳盡記錄黃金飾品制作過(guò)程走進(jìn)消費(fèi)者視野，其知名度才隨之轟然打開(kāi)。

雖然只有一家線下門(mén)店，年?duì)I收卻能實(shí)現(xiàn)數(shù)倍增長(zhǎng)，截至2025年11月，琳朝年銷(xiāo)售額已突破5億元大關(guān)。其淘寶旗艦店粉絲高達(dá)50.4萬(wàn)，在“古法黃金四姐妹”中，僅次于老鋪。

也因此，琳朝被稱為根植于互聯(lián)網(wǎng)的古法黃金品牌。

而這邊，“古法黃金四姐妹”以高溢價(jià)賺得盆滿缽滿，與資本進(jìn)入蜜月期，另一邊，傳統(tǒng)黃金飾品品牌隨著金價(jià)飆漲，卻逐漸賣(mài)不動(dòng)了。

就拿老鋪的股東“珠寶一哥”周大福來(lái)說(shuō)，2025財(cái)年，其營(yíng)業(yè)額896.56億港元，同比下降17.5%；雖然經(jīng)營(yíng)溢利同比增長(zhǎng)9.8%至147.46億港元，但歸母凈利潤(rùn)同比下降9.0%，為59.16億港元。

其中，經(jīng)營(yíng)溢利得以增長(zhǎng)，周大福認(rèn)為主要得益于產(chǎn)品組合的優(yōu)化和嚴(yán)格的成本管理；但金價(jià)波動(dòng)導(dǎo)致黃金借貸公允值損失達(dá)61.8億港元，影響了2025財(cái)年的歸母凈利潤(rùn)。

此外，短短一年時(shí)間，周大福在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)凈關(guān)閉896家門(mén)店。

這也就讓一場(chǎng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型迫在眉睫，加大黃金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)溢價(jià)、工藝附加值，全品類增加毛利率高的定價(jià)產(chǎn)品等，成為了周大福的解法之一。

近年來(lái)，周大福一直在持續(xù)專注于優(yōu)化并豐富標(biāo)志性產(chǎn)品系列，推進(jìn)品牌轉(zhuǎn)型。

其早在2024年4月，就結(jié)合了“傳統(tǒng)與創(chuàng)新”，推出周大福“傳福系列”，隨后8月，周大福又與北京故宮博物院攜手推出周大福故宮系列，以博物院所珍藏的藝術(shù)瑰寶為靈感來(lái)源，把中國(guó)傳統(tǒng)文化及工藝設(shè)計(jì)成適合日常穿戴的珠寶首飾。

今年，周大福還推出了“傳喜系列”，并同時(shí)為周大福傳福系列及周大福故宮系列加入多款新品。

2026財(cái)年上半年，周大福傳喜、傳福、故宮系列銷(xiāo)售額達(dá)到34億港元，同比增長(zhǎng)48%，已然成為其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要支柱。

另外，“抄老鋪?zhàn)鳂I(yè)”的還不止周大福。

老鳳祥作為百年老字號(hào)，推出非遺花絲系列，融合傳統(tǒng)工藝試水高端定制市場(chǎng)，以此對(duì)標(biāo)老鋪黃金的古法高端路線，同時(shí)還借助 3D 硬金盲盒等形式，用國(guó)潮設(shè)計(jì)提升產(chǎn)品溢價(jià)。

菜百股份亦專門(mén)推出子品牌 “菜百傳世” 深耕古法黃金領(lǐng)域，強(qiáng)調(diào)傳統(tǒng)工藝與文化的結(jié)合，貼合老鋪黃金的產(chǎn)品核心邏輯。

六福珠寶則在工藝上另辟新徑，不僅推出 “冰鉆光影金” 等創(chuàng)新工藝系列，將黃金與時(shí)尚閃耀效果結(jié)合，還打造 “福滿傳家” 副品牌深耕古法黃金領(lǐng)域。

其推出 “福滿唐潮”“宋韻傳家” 等系列，融合古法工藝與傳統(tǒng)文化元素，新三年規(guī)劃中更將 “市場(chǎng)導(dǎo)向產(chǎn)品” 列為重心。

或許正如日初資本創(chuàng)始人陳峰所言：“中國(guó)珠寶行業(yè)正在經(jīng)歷一次巨大的行業(yè)變革，過(guò)去二十年是渠道和模式驅(qū)動(dòng)，未來(lái)則是文化、產(chǎn)品和原創(chuàng)驅(qū)動(dòng)。”

“參考”老鋪，他們都在尋求各自的解法。