事關(guān)保險(xiǎn)公司！險(xiǎn)企投資相關(guān)股票風(fēng)險(xiǎn)因子下調(diào)

金融投資網(wǎng)訊(記者 吉雪嬌)為完善保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金作為耐心資本的優(yōu)勢(shì)，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，近日，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因子的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)，在嚴(yán)守風(fēng)險(xiǎn)底線的基礎(chǔ)上，適度調(diào)整保險(xiǎn)公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因子。

具體來看，《通知》明確，調(diào)整保險(xiǎn)公司投資相關(guān)股票的風(fēng)險(xiǎn)因子。一是保險(xiǎn)公司持倉(cāng)時(shí)間超過三年的滬深300指數(shù)成分股、中證紅利低波動(dòng)100指數(shù)成分股的風(fēng)險(xiǎn)因子從0.3下調(diào)至0.27。該持倉(cāng)時(shí)間根據(jù)過去六年加權(quán)平均持倉(cāng)時(shí)間確定。二是保險(xiǎn)公司持倉(cāng)時(shí)間超過兩年的科創(chuàng)板上市普通股的風(fēng)險(xiǎn)因子從0.4下調(diào)至0.36。該持倉(cāng)時(shí)間根據(jù)過去四年加權(quán)平均持倉(cāng)時(shí)間確定。

對(duì)于持倉(cāng)時(shí)間如何計(jì)算？金融監(jiān)管總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人表示，以投資科創(chuàng)板上市普通股為例，保險(xiǎn)公司季度末持倉(cāng)的科創(chuàng)板股票按照先進(jìn)先出原則，采用加權(quán)平均的方式計(jì)算其過去四年持倉(cāng)時(shí)間(超過四年的按照四年計(jì)算)，持倉(cāng)時(shí)間超過兩年的，適用風(fēng)險(xiǎn)因子0.36。

《通知》還下調(diào)了保險(xiǎn)公司出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)因子。其中，保險(xiǎn)公司出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)因子從0.467下調(diào)至0.42，準(zhǔn)備金風(fēng)險(xiǎn)因子從0.605下調(diào)至0.545。

“保險(xiǎn)公司應(yīng)完善內(nèi)部控制，準(zhǔn)確計(jì)量投資股票持倉(cāng)時(shí)間，持續(xù)提高長(zhǎng)期資金投資管理能力。”《通知》指出。

今年5月，金融監(jiān)管總局在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上提出，為鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好的基本面，推出八項(xiàng)增量政策，其中包括調(diào)整優(yōu)化監(jiān)管規(guī)則，進(jìn)一步調(diào)降保險(xiǎn)公司股票投資風(fēng)險(xiǎn)因子，支持穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)；制定實(shí)施銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)護(hù)航外貿(mào)發(fā)展系列政策措施。

在分析人士看來，本次《通知》為調(diào)降保險(xiǎn)公司股票投資風(fēng)險(xiǎn)因子及護(hù)航外貿(mào)發(fā)展政策的正式落地。相比緩解險(xiǎn)企資本壓力，新規(guī)本意更在于引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市。

東吳證券報(bào)告指出，本次調(diào)整主要面向滬深 300、中證紅利和科創(chuàng)板標(biāo)的，兼顧穩(wěn)健藍(lán)籌和優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)標(biāo)的，同時(shí)提出 2—3 年持倉(cāng)時(shí)間要求，目的在于培育壯大耐心資本、支持科技創(chuàng)新。通過鼓勵(lì)險(xiǎn)資入市、長(zhǎng)期持有，有助于在帶來增量資金的同時(shí)，降低市場(chǎng)波動(dòng)。

東莞證券報(bào)告進(jìn)一步指出，按《通知》中下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)因子的持倉(cāng)時(shí)間要求來看，2024年“924”以來的增量資金在2026年仍未達(dá)到持倉(cāng)時(shí)間要求，因此本次《通知》在未來一年內(nèi)的短期影響相對(duì)有限。長(zhǎng)期來看，《通知》意在培育險(xiǎn)資耐心資本、引導(dǎo)長(zhǎng)期資本入市，提供長(zhǎng)期持有激勵(lì)機(jī)制，有利于穩(wěn)定資本市場(chǎng)。此外，在當(dāng)前低利率背景下，科創(chuàng)板等硬科技賽道或?qū)⒊蔀殡U(xiǎn)資尋求長(zhǎng)期超額收益的重要配置方向，《通知》有望引導(dǎo)險(xiǎn)資轉(zhuǎn)向?qū)萍计髽I(yè)基本面和長(zhǎng)期成長(zhǎng)性的深入研究，緩解配置科創(chuàng)板賽道的資本壓力，釋放資本空間。