從保費突破7000億，看壽險頭雁的發展韌性

著眼國家發展大局，在“十四五”臨近收官、“十五五”即將開啟征程的關鍵節點，人身險行業的使命更加艱巨：如何在高質量轉型的基礎上，進一步深化改革？險企又該怎樣融入中國式現代化進程，在服務民生與實體中發揮更大作為？

在微觀發展與宏觀命題交織的雙重挑戰下，壽險行業頭雁——中國人壽保險股份有限公司（以下簡稱“中國人壽”，股票代碼：601628.SH，2628.HK）為市場注入了更大的活力。據該公司公開信息披露，截至2025年11月30日，其總保費超過人民幣7000億元，較2024年全年總保費規模實現新的突破，市場領先地位持續穩固。

那么，中國人壽業務發展高位突破的背后，究竟做對了什么？體現了怎樣的經營邏輯及行業洞察？作為大型國有金融保險企業，中國人壽又是如何與國家發展同頻共振的？

民生性：心懷國之大者，深耕民生保障、康養生態

近年來，我國加快推進金融強國建設，金融作為國民經濟的血脈，被賦予了服務實體經濟與民生福祉的使命，而保險作為金融體系的重要支柱，也肩負著社會“穩定器”與經濟“減震器”的重要職能。

因此，險企在追求自身高質量轉型的同時，更需將金融工作的政治性與人民性融入經營發展當中，這既是中國特色金融發展之路的必然要求，也與國家戰略、監管導向以及人民群眾對美好生活的期待相適應。

作為與新中國同生共長的國有金融保險企業，中國人壽有著與生俱來的政治底色和深厚的以民為本情懷，尤為可貴的是，其始終將這份初心與情懷融入主責主業，以實際行動踐行“金融為民”理念。

聚焦主責主業，中國人壽傾力守護和保障社會民生，累計為6億多客戶提供了保險服務和增值服務。2025年上半年賠付人次超4800萬，賠付支出為1609億元，其中健康保險責任賠付支出超340億元。切實滿足特定群體保障需求，為小微企業和個體工商戶提供風險保障約2.7萬億元。廣泛參與養老第三支柱建設，個人養老金保費同比大幅增長，商業保險年金積累未來責任準備金近4萬億元。此外，發揮服務網點遍布全國各地的優勢，持續加大對邊遠地區的資源傾斜，在西藏、青海、黑龍江、寧夏等地提供當地百姓所需的保險保障方案和及時有效的服務。

在保險產品創新方面，面對我國人口老齡化進程加快、“健康中國”戰略深化實施的社會課題，中國人壽緊扣國家戰略與民生需求痛點，全力推進多元產品業務發展。

在健康保障領域，中國人壽深度聚焦老百姓真實所需的健康保障需求，統籌推進疾病、醫療、失能、護理保險的產品供給，今年以來，圍繞市場保障需求，創新推出中老年骨安康保險、個人長期失能收入損失保險等多款健康險產品，同時其緊跟醫療醫藥技術發展步伐，將更多創新藥械納入健康保障責任。

在養老保障方面，積極參與第三支柱養老保障體系建設，通過深入布局個人養老金業務，大力發展老年人意外傷害保險等，針對多元的備老和養老保障需求，構建出產品類型豐富、覆蓋人群廣泛、銷售渠道多元的商業保險年金產品體系。

在普惠保障方面，積極響應保險業“新國十條”提出的“健全普惠保險體系”要求，推動普惠保險擴面提質，聚焦普惠重點群體及特定區域保障需求，提供專屬產品等個性化解決方案，如創新推出家政人員意外和疾病、老年專屬旅游意外、“一帶一路”系列等精細化的普惠保險產品。

值得一提的是，伴隨著客戶需求向全周期、多元化服務升級，疊加行業高質量轉型的深層要求，中國人壽持續推動從“事后補償”向“保險+服務” 經營模式轉型，依托自身較強的資源稟賦，積極落實大健康、大養老戰略，構建康養服務體系。

從養老服務布局成果來看，中國人壽已推進CCRC養老社區、城心養老公寓、康養旅居三大養老產品線落地。目前累計在16個城市布局20個機構養老項目，推出四款“隨心居”旅居產品。

可見，無論是保險保障還是客戶服務，長期以來，中國人壽都秉承著“金融為民”理念，并將其融入自身發展實踐當中，這不僅與國家戰略要求和監管政策導向深度契合，也贏得了客戶與市場的長久信賴。

成長性：聚焦價值創造，增強內生動力

著眼中國人壽的高質量發展破局之道，核心或在于，其將價值創造與效益提升作為經營主線，不斷激發內生成長動力。

中國人壽持續強化產品多元化供給，加速推動渠道端轉型。從產品端觀測，近年來，隨著人民群眾生活水平提升以及風險管理意識逐步增強，消費者對保險保障的需求日趨多元化、個性化。帶著這樣的認知，作為服務超6億客戶的大型國有金融保險企業，中國人壽沒有固步自封，而是選擇主動求變、應需而動。

可以看到，中國人壽圍繞客戶需求，加速推動產品和業務朝著形態多元、期限多元、成本多元的方向完善。數據顯示，2025年前三季度該公司人壽保險、年金保險、健康保險新單保費比重分別達到31.95%、32.47%、31.15%，在新單保費較快增長的同時，業務實現均衡發展。

如果說產品是險企服務客戶的核心載體，那么營銷渠道無疑是觸達客戶與深耕市場的橋梁。眼下，伴隨著人身險高質量轉型步入深水區，推動渠道轉型升級已成為行業共識。

縱觀中國人壽的營銷渠道變革，從穩步推進個險營銷體系改革、提升隊伍專業化與職業化水平，到推動銀保渠道降本增效、拓寬銀行合作網絡，再到深入布局互聯網業務，探索場景化、數字化、生態化服務模式，其始終緊跟監管導向與市場趨勢，構建了多元協同的渠道生態。

數據顯示，截至2025年9月30日，中國人壽的總銷售人力達65.7萬人，其中個險銷售人力60.7萬人，隊伍規模繼續穩居行業首位，隊伍質態不斷改善，優增人力、留存率同比提升明顯。多維發力、點面結合的渠道策略和改革舉措，也為中國人壽帶來了價值動能。2025年前三季度，公司新業務價值增長41.8%。

當然，作為國內乃至全球最大的壽險公司，風險防控亦是中國人壽高質量發展的核心命題。著眼當下，在內外部環境不確定性變量增多的背景下，強化多元發展，加強資產負債統籌聯動等成為險企經營的重要著力點。

這一背景下，作為行業頭雁的中國人壽充分發揮引領作用，通過加大浮動收益型業務的布局力度，實現公司負債端結構優化，為行業長期可持續發展筑牢根基。數據顯示，截至2025年三季度末，中國人壽浮動收益型業務在首年期交保費中的占比已較上年同期提升超45個百分點，由此推動了其新業務負債剛性成本同比明顯下降。在業務增長的同時，通過積極落實“報行合一”政策，強化費用管控，實現費用支出同比下降，費用投入產出效率顯著提高。

不難看出，中國人壽總保費規模創下新高、經營表現實現高位突破并非偶然，這背后離不開其強化產品供給、深化渠道改革、降本增效等一系列舉措，以實打實的業績印證了價值轉型的成效。

長期性：深化資負聯動，踐行長期價值投資

談及保險的價值，除了提供風險保障與客戶服務外，保險資金因具有期限長、規模大、穩定性強等諸多優勢，被視為推動資本市場長期穩定發展，服務國計民生的重要金融“活水”。

隨著國家及監管層面大力引導保險資金在資本市場發揮穩市場、穩預期作用，險資的投資邏輯也在重塑，更加注重長期投資和價值投資，強化資產負債聯動質效，增強服務實體經濟能力。觀察中國人壽在投資端的實踐，早已將價值投資和長期投資理念，轉化為服務實體經濟的具體行動。

作為行業頭雁，面對復雜多變的市場環境，中國人壽堅持資產負債匹配原則，穩健經營。長期以來，該公司通過持續優化大類資產配置，穩健開展跨周期投資布局，積極探索多元配置策略，持續提升投資專業能力。

持續穩固配置底倉。中國人壽一直堅持資產負債匹配管理的基本原則，長期穩健推進固收資產配置，超長債投資規模達2萬億，在利率較高的時期堅決拉長了久期，資負久期缺口處于行業較低水平，為應對低利率環境打下了堅實基礎。

在做好跨周期穩健配置的同時，根據市場情況靈活調整固收資產配置節奏和品種策略。

積極布局權益投資。中國人壽發揮保險長期資本、耐心資本優勢，積極落實中長期資金入市要求，穩步推進權益資產優化配置。今年以來，中國人壽主動把握市場機會，加大對權益市場的投資力度，截至2025年三季度，公開市場權益規模較年初增加超過3800億元，對資本市場的支持力度不斷增強。

穩健配置另類資產。中國人壽在踐行長期投資理念上，更加注重與國家戰略同頻、與民生需求共振，將險資的長期性優勢轉化為推動社會經濟發展的長效動能，圍繞新興產業、存量資產盤活、綠色轉型等方向開展投資布局，創新投資模式，提升收益貢獻。

中國人壽不斷加大科技領域投資，設立了百億級科創基金，投資布局芯片、新能源、生物醫藥等戰略性新興產業，服務實體經濟與新質生產力質效不斷提升。同時，積極參與黃金等創新品種投資，不斷拓寬保險資金投資渠道，增強投資組合多樣性。

縱觀各個領域的頭雁企業，之所以能夠發揮引領示范的作用，關鍵在于能夠跳出“小我”思維，立足國家大局和行業可持續發展，帶著長期主義的戰略視野，堅定做難而正確的事。中國人壽作為耐心資本、長期資本的代表，正是這一邏輯的生動踐行者。

結語：

深入剖析中國人壽經營業績實現高位突破的底層邏輯，不難發現，“大象起舞”的核心密碼或在于，將自身高質量發展融于國家發展大局之中，以更高的政治站位、更長遠的戰略視野謀篇布局。

著眼下一步發展，中國人壽將堅持以客戶為中心，深入貫徹“333”戰略要求，踐行“三堅持”“三提升”“三突破”經營思路，更加注重效益優先，更加注重長期理念，更加注重資負聯動，更加注重防范化解風險，平穩推進全年業務發展，努力實現“十四五”圓滿收官。

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