IPO暴漲468%，摩爾線程張建中“向死而生”

作者/文森特

編輯/嘉嘉

在上市首日暴漲468%后，12月10日，摩爾線程再次迎來16%的大漲，其總市值超過3400億元。與此同時，摩爾線程宣布將發布新一代，也就是繼“蘇堤”“春曉”“曲院”“平湖”之后的第五代GPU架構。

不論是在資本市場，還是產品研發，如今的摩爾線程迎來了“雙喜臨門”。

而大放光彩的背后，卻是其創始人張建中敢于“向死而生”的亮劍精神和中國半導體產業的托舉，讓五歲的摩爾線程能夠挑戰英偉達在全球GPU市場的“霸權”地位。

摩爾線程的成功并不是單一因素，而是“中國需要自己‘GPU’”的時代使命與張建中“GPU是人工智能時代的‘發動機’”個人理想的雙向奔赴。

【1】向死而生，撼樹蚍蜉

在黃仁勛眼中，時任英偉達全球副總裁、大中華區總經理的張建中是自己“最看重的男人”和“最得意的中國門徒”：

張建中將英偉達在中國市場的占有率從不足50%提升到了80%，并構建了GPU技術在中國的完整生態系統。

但一封辭職信撕碎了這種信任感。

“GPU是人工智能時代的‘發動機’，這條路再難，也必須有人走”，2020年6月，張建中辭去了英偉達高管的工作，直接對標英偉達，回國創立了摩爾線程，“全部！英偉達有的，我們都要有。”

彼時幾乎沒有人認為摩爾線程能有所作為，雙方實力差距太大了：

英偉達每年研發費用超過500億元人民幣，研發人員就高達2萬人，其中僅Blackwell架構一個產品，英偉達就動用25000人共同研發3年。

而與之相對，摩爾線程弱小到幾乎可以忽略不計，即便到了2024年，其研發人員總數為886人，每年研發費用僅為12億元人民幣，不及英偉達一個零頭。

在外人看來，張建中無異于“撼樹蚍蜉”，不自量力。但對2020年以張建中為代表做GPU芯片的創業者來說，國產“GPU”不是能不能做，而是必須做。

（來源：互聯網）

2019年，因為CPU芯片斷供，直接“扼殺”了華為消費電子業務，從全球出貨量TOP 2直接跌入“other”序列——芯片供應甚至決定了一家企業的“生死”。

這還是在國產芯片30%市占率情況下，而在GPU芯片領域則更加“危險”——2020年，在中國GPU市場，英偉達市占率高達95%以上。

“人類社會走進了計算時代，算力即國力，GPU芯片已經成為算力的基石”，在張建中看來，摩爾線程和“全功能GPU”即他的個人理想，通過自己創辦的GPU芯片推動AI發展，更是一種時代責任和使命：

“如果中國沒有自己的全功能GPU，就意味著在AI、仿真、渲染等多個關鍵領域永遠受制于人。”

如果從雙方實力對比上看，可以說，彼時辭去英偉達副總裁、創立摩爾線程的張建中，充滿了“風蕭蕭兮易水寒，壯士一去不復返”的悲情底色。

【2】技術爆炸，至暗時刻

啟航充滿悲情，但是摩爾線程卻呈現出“技術爆炸”的速度。

2022年3月，張建中發布了第一代GPU產品“蘇堤”，該產品具備現代圖形渲染、AI計算加速等功能，但在性能上卻屬于低端產品，解決了摩爾線程GPU有無的問題；

同年11月，摩爾線程發布了第二代GPU產品“春曉”，相比“蘇堤”，“春曉”性能得到飛躍式提升，圖形渲染能力平均提升3倍，編碼能力提升4倍，解碼能力提升2倍，AI計算平均提升4倍，物理仿真性能提升2.5倍，處理器規格達到英偉達RTX 3060同等水平；

次年9月，張建中發布了第三代GPU“曲院”，相比“春曉”，“曲院”在性能上提升3至5倍。

（來源：招股書）

從趨勢上看，摩爾線程進入到了一個“技術爆炸”的正向循環階段。

“摩爾線程全功能GPU芯片將保持每年一代的迭代速度”，彼時對于張建中來說，摩爾線程的優勢是速度，英偉達三年出一款新品，而摩爾線程則是保證一年一款新品。

為了實現這個目標，2022年至2024年，摩爾線程三年累計投入38.10 億元研發費用、人均工作時間達到15小時/日。

按照這樣的“爆炸”速度，也許用不了幾代，摩爾線程在技術上就能追趕上英偉達，“撼樹蚍蜉”似乎將要照進現實。

但在“曲院”發布一個月后，張建中迎來了當頭一棒——10月7日，摩爾線程與壁仞科技等國產GPU公司一同被列入實體清單。

這意味著不僅臺積電無法為其代工生產先進制程的GPU芯片，而且新思科技等海外EDA工具也面臨授權中斷的困局。

“在這個挑戰與機遇并存的時間點，我想說的是，中國GPU不存在‘至暗時刻’，只有星辰大海”，形勢危急，張建中在內部心中，強調這不是危機，而是機遇。

但從現實角度上看，摩爾線程來說，這不僅是產品上的急剎車，更是生死命脈。

“對有些GPU企業來說，這次可能是生死之戰”，美國凱騰律師事務所合伙人韓利杰的觀點代表了絕大多數人，實體清單擊中了摩爾線程的命門。

張建中迎來了創業以來最艱難的調整——技術斷供。

【3】突圍清單，生態初成

“GPU產業發展是一個系統性的工程，GPU芯片水平的提升，根植于半導體全產業鏈發展水平的提升”，在張建中看來，摩爾線程的成功根源在于中國半導體產業的發展。

而事實證明了，中國半導體行業的發展不僅決定了摩爾線程的技術產品力，更是在“至暗時刻”拯救了摩爾線程：

臺積電、三星不能代工做先進制程，中芯國際7nm工藝良率已達90%，并且通過N+3多重曝光工藝實現了等效5nm制程突破；

華大九天和芯原股份在能夠為摩爾線程提供國產EDA工具和IP；

長電科技、通富微電等國內封測龍頭能為摩爾線程完成的芯片封裝與測試；

甚至在最難的應用環節，阿里云、騰訊云、中望軟件、數碼大方、超圖軟件等企業也都完成摩爾線程GPU芯片的適配工作。

在中芯國際、阿里云等企業的助力下，摩爾線程走出了“實體清單”的困局，恢復了增長速度：

在2024年底，張建中發布了，第四代“平湖”架構芯片，其算力峰值介于英偉達A100與H100之間，更重要的是，“平湖”架構芯片可支撐面向DeepSeek類前沿大模型預訓練的萬卡集群智算中心解決方案，在硬件層面為中國AI產業兜底。

而在一年以后，張建中宣布將召開摩爾線程首屆 MUSA 開發者大會——將展示國產 GPU 全棧能力與生態進展，并發布新一代 GPU 架構。

（來源：摩爾線程官網）

“我們將以實業報國的赤誠，踐行‘算力即國力’的時代使命；更將以一家公眾公司的責任與擔當，為中國在全球算力格局中貢獻應有的力量”，在摩爾線程上市時，張建中對“算力即國力”深懷感觸：

國產GPU芯片的發展不僅能開啟人工智能時代的序幕，更重要的是，國產半導體、國產AI產業將能推動國產 GPU。

“我們實施的政策導致美國失去了世界上最大的市場之一”，日前黃仁勛公開表示，英偉達已“100%退出中國市場”，在中國市場份額從過去的95%斷崖式降至0%。

而摩根士丹利的一份研究報告表明：2024年，中國AI GPU自給率只有34%，但在2027年有望迅速攀升到82%，

英偉達敗退，國產GPU井噴發展，其背后既有政策限制這些直接原因，更有張建中這些國產GPU創業者的不懈努力，是他們讓中國GPU有了能同“大象掰手腕”的姿態，而中國半導體行業的發展，也將為摩爾線程企業提供空間。

可以說，摩爾線程的上市才剛翻開下一頁，未來更值得期待。