中國股票，突傳利好！

站在當前時點，外資機構對中國資產的興趣正持續提升。據最新消息，摩根大通表示，受全球經濟增長穩健、中國企業盈利提升以及中國電商巨頭間競爭緩解等因素的支撐，預計到2026年底，MSCI中國指數預計將上漲約18%。匯豐私人銀行也在最新發布的報告中預測，恒生指數到2026年底將升至31000點，較最新收盤點位，潛在上漲空間約21%。

另據摩根士丹利的最新數據，截至今年11月，外國多頭基金在A股、港股市場中合計買入了約100億美元的股票。有機構預計，受政策支持、企業盈利改善和估值吸引力等多重因素的推動，2026年外資增配中國資產的趨勢將持續。

“中國股票漲勢將延續”

當地時間12月9日，摩根大通首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑在新聞發布會上表示，預計隨著企業估值逐步正常化，關鍵行業的盈利能力提高，明年MSCI中國指數將進一步反彈。

劉鳴鏑說道：“（中國）企業的盈利狀況讓我們充滿信心。如今，A股、港股市場的盈利狀況正在逐步恢復。”

摩根大通預測，到2026年底，MSCI中國指數預計將上漲約18%，而滬深300指數將上漲約12%。MSCI香港指數預計將上漲最多18%，這得益于資本流動和房地產市場情緒的回暖。

劉鳴鏑指出，預計2026年上述三個指數的成份股普遍盈利增長將在9%至15%之間。

劉鳴鏑表示，一個關鍵的市場支撐因素將是電子商務和配送領域激烈價格戰的緩解。此前，阿里巴巴、京東和美團掀起“外賣價格戰”一度影響了企業的盈利改善情況，并對今年的MSCI中國指數造成了壓力。

劉鳴鏑進一步指出，國內“反內卷”行動預計將有助于提高企業利潤率，特別是在可再生能源、高端制造業領域。這一趨勢將會是一場結構性轉變，可能會對未來十年產生影響，有助于行業整合以及股東權益的顯著提升。

匯豐私人銀行也在最新發布的《2026年第一季度投資展望：變革中的韌性》報告中表示，對香港股市前景持樂觀態度。

該報告預測，香港恒生指數到2026年底將達到31000點。截至周三收盤，恒生指數漲0.42%，報25540.78點，意味著，匯豐預計該指數的潛在上漲空間約21.4%。

匯豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓云表示，預計2026年恒生指數仍將由科技板塊主導，科技企業的利潤增長將成為香港股市表現的關鍵驅動力。

范卓云表示：“我們并不認為AI正處于泡沫狀態。”

范卓云建議投資者應關注那些在AI領域投入大量資金的公司的融資情況、現金流狀況以及財務抗風險能力，同時也要抓住更多的發展機遇。

她還表示，全球AI熱潮正在推動數據中心領域的大量投資，這導致了對電力供應的巨大需求：“電力行業股票在2025年的表現超出預期，并且明年有望實現更強勁的增長。”

外資爆買

據摩根士丹利的最新數據，截至今年11月，外國多頭基金在A股和港股市場中合計買入了約100億美元（約合人民幣706億元）的股票，與2024年流出170億美元形成了鮮明對比。資金流入完全由跟蹤指數的被動型投資者推動。

美國銀行全球研究部亞太股票策略主管Winnie Wu認為，企業盈利改善等因素將帶來利好，并預計，“中國股市的下一輪反彈將由全球基金推動。”

摩根大通近期將中國股市評級上調至“增持”；Allspring Global Investments的基金經理Gary Tan表示，中國股市正逐漸成為海外投資者眼中“不可或缺”的資產類別。

外資機構還指出，與全球其他股市相比，中國股市估值仍處于洼地。目前，MSCI中國指數的預期市盈率僅為12倍，而MSCI亞洲指數的預期市盈率為15倍，標普500指數的預期市盈率為22倍。

另據媒體綜合報道，東方匯理（Amundi SA）、法巴銀行資產管理公司（BNP Paribas Asset Management）、富達國際（Fidelity International）、英仕曼集團（Man Group）等全球知名資管公司均預計，2026年中國股市將延續漲勢。

來源：券商中國

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