Todd Combs：“奪嫡失敗”的“股神接班人”到摩根大通的“美國大基金”掌舵人

曾被視為“股神”沃倫·巴菲特接班人之一的托德·康姆斯（Todd Combs），其職業(yè)生涯正迎來一次重大轉折。他將離開效力十余年的伯克希爾·哈撒韋，轉投華爾街巨頭摩根大通，執(zhí)掌一個規(guī)模達100億美元的全新戰(zhàn)略投資基金。

這一變動不僅標志著康姆斯個人角色的重塑，也凸顯了在后巴菲特時代，伯克希爾內部投資權力的微妙變化，以及摩根大通在戰(zhàn)略投資領域的勃勃雄心。

據(jù)摩根大通本周宣布，康姆斯將于明年1月正式履新，負責該行新成立的安全與韌性投資基金（Security and Resiliency investment fund）。

此舉正值其在伯克希爾的未來角色變得“不明朗”之際。隨著格雷格·阿貝爾（Greg Abel）即將于明年1月1日接任巴菲特成為首席執(zhí)行官，以及巴菲特本人表示未來公司的投資組合將由新任CEO最終拍板，康姆斯的離開被市場視為一次合乎邏輯的職業(yè)選擇。

對于此次人事變動，摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）表示了熱烈歡迎，他向英國《金融時報》透露，當康姆斯對這個新職位表現(xiàn)出興趣時，他便回應稱：“如果你對此有絲毫興趣，我們便全力以赴。”戴蒙認為摩根大通對康姆斯而言是“一個天然的歸宿”。

與此同時，巴菲特也對老東家的舉動表示贊許，稱摩根大通“一如既往地做出了一個好決定”。

托德·康姆斯（Todd Combs），視頻截圖

曾被寄予厚望的接班人

康姆斯在伯克希爾的職業(yè)生涯始于2010年，他與另一位外部資金管理人泰德·韋斯勒（Ted Weschler）一同被巴菲特招致麾下，曾被外界普遍看作是巴菲特退休后首席投資官的有力競爭者。

二人一度被賦予越來越大的權限，到2021年，他們共同為伯克希爾管理著約340億美元的股票投資組合。康姆斯還于2020年接任了伯克希爾旗下保險巨頭Geico的首席執(zhí)行官。

然而，據(jù)報道，盡管康姆斯和韋斯勒在加入伯克希爾的早期取得了強勁的投資回報，但隨著時間推移，他們的超額收益逐漸減弱。巴菲特在2019年曾承認，這兩位投資經理的表現(xiàn)“略微落后于”標普500指數(shù)。

一份2024年的分析顯示，在過去十年中，康姆斯和韋斯勒的投資回報率不僅落后于該基準指數(shù)，也低于巴菲特親自管理的投資組合。數(shù)日后，巴菲特改變了想法，公開表示公司下一任CEO應對股票投資組合擁有最終決定權，這讓外界對康姆斯和韋斯勒的未來角色產生了疑問。

摩根大通的新使命

在摩根大通，康姆斯將迎來一個全新的挑戰(zhàn)：利用銀行的自有資金，對那些被認為對美國國家安全至關重要的公司進行直接股權投資。他將掌管的這只100億美元安全與韌性投資基金，是摩根大通一項更宏大計劃的組成部分。

該行已承諾投入1.5萬億美元的融資，聚焦于供應鏈與先進制造、國防與航空航天、能源獨立以及前沿戰(zhàn)略技術等關鍵領域。

對于摩根大通而言，動用自身資產負債表對工業(yè)企業(yè)進行投資是一個新領域。戴蒙強調，這些投資對于摩根大通來說將是“百分之百商業(yè)化的”。

據(jù)報道，該行的第一筆交易是入股一家位于愛達荷州的公司，該公司開采用于硬化鉛 彈的黃金和銻。康姆斯的角色將是為這個龐大的戰(zhàn)略計劃尋找并執(zhí)行具體的投資機會，直接向戴蒙匯報。

從對沖基金到投資巨擘

現(xiàn)年54歲的康姆斯擁有扎實的金融從業(yè)背景。他畢業(yè)于佛羅里達州立大學，早年曾在汽車保險公司Progressive工作，后進入巴菲特的母校哥倫比亞大學商學院深造。

畢業(yè)后，他先后在對沖基金Copper Arch任職，并隨后在私募股權集團Stone Point Capital的資助下，成立了自己的對沖基金Castle Point Capital。

據(jù)知情人士透露，康姆斯創(chuàng)立的這家專注于金融服務業(yè)投資的多空股票對沖基金，在五年間實現(xiàn)了34%的回報率，其中甚至包括在2008年金融危機期間僅錄得5.7%的跌幅。

他勤于研究的投資風格——每天花費數(shù)小時閱讀公司資料——深受巴菲特及其已故搭檔查理·芒格（Charlie Munger）的賞識。

正是在一次與芒格的會面后，他獲得了向巴菲特自我介紹的機會，并最終于2010年加入伯克希爾。

戴蒙的“慧眼識珠”

戴蒙與康姆斯的淵源始于2014年的一次奧馬哈之行。戴蒙回憶道，當時巴菲特將他引薦給康姆斯，稱“你必須見見我的新伙計托德”。兩人交談了約35分鐘后，戴蒙便認為康姆斯“才華橫溢且深思熟慮”，并萌生了邀請他加入摩根大通董事會的想法。

在獲得巴菲特的許可后，康姆斯于2016年正式成為摩根大通的董事會成員。據(jù)戴蒙透露，去年11月，當他與康姆斯談及銀行新設立的戰(zhàn)略投資計劃時，康姆斯表現(xiàn)出了濃厚興趣。

為了接任新職位，康姆斯將辭去董事職務。盡管康姆斯的加盟引發(fā)了外界對他是否可能成為戴蒙接班人的猜測，但摩根大通已明確表示，公司內部已有優(yōu)秀的候選人梯隊，而康姆斯未來的工作重心將是這只新基金。