跨年行情布局窗口期顯現，關注中證A500ETF（159338）

據摩根大通首席中國股票策略師表示，預計隨著估值正常化以及遏制產能過剩的舉措提振關鍵行業的盈利能力，MSCI中國指數將進一步反彈。到2026年底，MSCI中國指數將上漲約18%，滬深300指數將上漲約12%。MSCI香港指數在資本流動和房地產市場情緒最終復蘇的支撐下，漲幅可達18%。

近期國內政策積極表態為市場構建支撐，且大盤已經進行較長時間的震蕩，有望迎來跨年行情的布局窗口期。據信達證券統計，2010 年以來，每年年底到第二年春季的跨年階段，大多會出現一段跨年行情。行情通常持續 1-2 個月，啟動時間集中在 12 月-次年 1 月。從歷史經驗來看，如果指數處在低位，則跨年行情啟動的時間較早，幅度較大，有正收益的概率較高。但如果指數處在高位，則跨年行情啟動的時間往往較晚，幅度和收益不確定性也更大。

從資金面角度：華西證券指出，歲末年初，A股多路增量資金入市值得期待：一方面是海外美聯儲降息概率較大，人民幣匯率偏強運行有利于外資增配中國資產；另一方面是國內端，監管層下調保險資金股票投資風險因子和年初保險資金“開門紅”預期下，保險資金入市的動能較強。

11 月中旬以來，受經濟基本面預期偏弱、海外流動性預期變化、地緣政治擾動等因素的影響，指數調整速度有所加快，或為布局跨年行情提供了較好的窗口期。當下低利率環境驅動居民資金增配股市的邏輯仍然延續，中央經濟工作會議即將召開，政策層面出現積極變化的可能性提升，市場中長期向好趨勢不改。建議投資者關注中證A500ETF（159338）作為核心底倉配置，布局財政、貨幣支持下的慢牛行情。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

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