明年經(jīng)濟(jì)工作八大任務(wù)，透露何種關(guān)鍵信號(hào)？

作者：海豚商業(yè)研究院研究員黃海濤（歡迎轉(zhuǎn)評(píng)贊）

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月10日至11日在北京舉行。

會(huì)議認(rèn)為，通過實(shí)踐，我們對(duì)做好新形勢(shì)下經(jīng)濟(jì)工作又有了新的認(rèn)識(shí)和體會(huì)：必須充分挖掘經(jīng)濟(jì)潛能，必須堅(jiān)持政策支持和改革創(chuàng)新并舉，必須做到既“放得活”又“管得好”，必須堅(jiān)持投資于物和投資于人緊密結(jié)合，必須以苦練內(nèi)功來應(yīng)對(duì)外部挑戰(zhàn)。

一、核心信號(hào)：從“非常手段”到“精細(xì)管理”

和去年相比，今年會(huì)議的政策基調(diào)出現(xiàn)了一個(gè)重要的側(cè)重點(diǎn)轉(zhuǎn)移：

簡(jiǎn)單來說，如果說去年的關(guān)鍵詞是 “下猛藥、穩(wěn)信心” ，今年的關(guān)鍵詞就是 “調(diào)結(jié)構(gòu)、提效能” 。政策重心正從解決燃眉之急，轉(zhuǎn)向更注重經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)力和長(zhǎng)遠(yuǎn)健康。

二、股市、消費(fèi)、樓市，有哪些新提法？

1、關(guān)于股市：更注重“長(zhǎng)錢”與基礎(chǔ)改革

會(huì)議沒有直接提及“活躍資本市場(chǎng)”，但相關(guān)的部署方向很明確：

強(qiáng)調(diào)“投融資綜合改革”：會(huì)議提出要“持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革”。這指向了完善股市的基礎(chǔ)制度，讓投資和融資兩端更平衡、更健康，不是簡(jiǎn)單刺激短期行情。

引導(dǎo)“長(zhǎng)錢入市”：會(huì)議并未直接提及，但這是當(dāng)前明確的政策方向。監(jiān)管部門已出臺(tái)一系列政策，鼓勵(lì)保險(xiǎn)、社保等中長(zhǎng)期資金入市，目的是讓它們成為市場(chǎng)的“壓艙石”，改變短期炒作的風(fēng)氣。

機(jī)構(gòu)解讀：東方證券認(rèn)為，如果說去年政策更注重利用股市工具來企穩(wěn)信心，那么當(dāng)前的重點(diǎn)是通過市場(chǎng)制度改善，形成一個(gè)更有利于新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的環(huán)境。

2、關(guān)于消費(fèi)：從“刺激”到“系統(tǒng)提振”

促消費(fèi)是重中之重，表述有延續(xù)也有深化：

有新舉措：明確提出要 “制定實(shí)施城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃” 。這是從收入端直接發(fā)力，試圖解決“沒錢花”的根本問題。同時(shí)，要求 “清理消費(fèi)領(lǐng)域不合理限制措施” ，比如一些地方過時(shí)的限購(gòu)規(guī)定，以釋放服務(wù)消費(fèi)潛力。

延續(xù)舊策：“深入實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)”、“優(yōu)化‘兩新’（設(shè)備更新、以舊換新）政策實(shí)施”等。就在會(huì)議前夕，六部門剛剛發(fā)文，核心也是“增強(qiáng)消費(fèi)品供需適配性”。各地和企業(yè)也在積極響應(yīng)，例如一些金融機(jī)構(gòu)圍繞節(jié)慶推出消費(fèi)主題活動(dòng)。

3、關(guān)于樓市：“止跌回穩(wěn)”與新模式是核心

房地產(chǎn)的表述非常具體，思路清晰：

目標(biāo)明確：首要任務(wù)是 “著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)” ，目標(biāo)是推動(dòng)“止跌回穩(wěn)”。

方法有三：具體路徑是 “控增量、去庫存、優(yōu)供給” 。

去庫存：明確提出 “鼓勵(lì)收購(gòu)存量商品房重點(diǎn)用于保障性住房” 。這為地方收購(gòu)爛尾樓或賣不掉的房子提供了政策依據(jù)。寧夏等地的政策已經(jīng)體現(xiàn)了這一點(diǎn)。

優(yōu)供給：強(qiáng)調(diào) “有序推動(dòng)‘好房子’建設(shè)” 和 “加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式” 。未來政策會(huì)支持建設(shè)品質(zhì)更好、更綠色的住宅，同時(shí)大力發(fā)展保障性住房，讓商品住房和保障房“兩條腿走路”。

地方已行動(dòng)：近期，寧夏等多地已出臺(tái)具體政策，通過購(gòu)房補(bǔ)貼、放寬公積金使用、支持“以舊換新”等方式穩(wěn)定樓市。住建部也把“城市更新”放在了更突出的位置。

三、聚焦人工智能：“深化拓展‘人工智能+’”

這是本次會(huì)議關(guān)于AI最值得關(guān)注的新提法。它超越了技術(shù)本身，強(qiáng)調(diào)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)和社會(huì)各領(lǐng)域的深度結(jié)合。預(yù)計(jì)接下來的重點(diǎn)將是：

行業(yè)融合：類似于“人工智能+制造”、“人工智能+醫(yī)療”、“人工智能+城市管理”等，推動(dòng)千行百業(yè)的智能化改造。

應(yīng)用落地：鼓勵(lì)將通用或行業(yè)大模型應(yīng)用于具體場(chǎng)景，解決實(shí)際問題，并可能帶動(dòng)大規(guī)模的新基建投資。

值得關(guān)注的趨勢(shì)：

結(jié)合會(huì)議公報(bào)與各方分析，未來政策可能有以下幾個(gè)重點(diǎn)：

“攻關(guān)”與“轉(zhuǎn)化”并重：既要在關(guān)鍵核心技術(shù)上突破，也要加速技術(shù)向產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化。

因地制宜：各地將根據(jù)自身產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，避免同質(zhì)化。例如，廣東、北京、上海等具備優(yōu)勢(shì)的地區(qū)將承擔(dān)更前沿的突破任務(wù)。

資金傾斜：財(cái)政和貨幣政策會(huì)向科技創(chuàng)新領(lǐng)域重點(diǎn)傾斜，例如通過專項(xiàng)債、引導(dǎo)基金等支持研發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

四、作為普通人的幾點(diǎn)觀察

總結(jié)一下，讀懂這次會(huì)議，可以把握幾個(gè)要點(diǎn)：

宏觀環(huán)境：財(cái)政貨幣政策依然會(huì)保持支持力度（“更加積極”、“適度寬松”），但“大水漫灌”的可能性降低，錢會(huì)更有針對(duì)性流向重點(diǎn)領(lǐng)域。

投資方向：會(huì)議高頻詞指明了重點(diǎn)：科技創(chuàng)新（人工智能、產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)）、綠色轉(zhuǎn)型（新能源、節(jié)能降碳）和安全保障（糧食、能源、產(chǎn)業(yè)鏈）相關(guān)的領(lǐng)域，將持續(xù)獲得政策青睞。

風(fēng)險(xiǎn)底線：化解地方債務(wù)和房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是必須守住的底線，這部分工作會(huì)“積極穩(wěn)妥”地推進(jìn)。

總的來說，2026年的經(jīng)濟(jì)政策思路是 “穩(wěn)中求進(jìn)，以質(zhì)取勝” 。它不再追求單一的增長(zhǎng)數(shù)字，而是希望通過更精細(xì)、更協(xié)同的政策，修復(fù)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在動(dòng)能，讓增長(zhǎng)更可持續(xù)，也讓普通人和企業(yè)有更實(shí)在的獲得感。