荷蘭不愿看到的局面出現(xiàn)了，中企開(kāi)始“打包甩賣(mài)”歐洲資產(chǎn)！

你可能沒(méi)聽(tīng)過(guò)Fosber，但你拆的每一個(gè)快遞箱子，都可能和它有關(guān)。

Fosber這個(gè)意大利公司是全球高端瓦楞紙板生產(chǎn)線的“隱形霸主”——全球每三臺(tái)高端設(shè)備里就有一臺(tái)是它造的，北美市場(chǎng)占比直接沖過(guò)50%，手里攥著200多項(xiàng)工業(yè)4.0專利。

就是這樣一個(gè)“躺賺”的現(xiàn)金奶牛，最近被中國(guó)企業(yè)東方精工以63億人民幣的價(jià)格，打包賣(mài)給了美國(guó)博楓集團(tuán)。消息一出，制造業(yè)圈炸了：佛山老板這是瘋了？放著搖錢(qián)樹(shù)不抱，非要“賤賣(mài)”核心資產(chǎn)？

別罵人家“敗家”，這事兒往深了扒就懂了

——東方精工不是在甩賣(mài)資產(chǎn)，是在荷蘭泛化“國(guó)家安全”的迷局里，做了次清醒的止損。

先搞清楚，東方精工賣(mài)的到底是塊多肥的肉。2014年它花7400萬(wàn)歐元拿下Fosber部分股權(quán)，十年間一步步做到100%控股，把這家歐洲老廠打造成了自己的利潤(rùn)支柱。2024年Fosber光凈利潤(rùn)就漲了76.4%，手里的訂單排得滿滿當(dāng)當(dāng)。換成任何一個(gè)正常老板，都得把這資產(chǎn)像眼珠子一樣護(hù)著。

可東方精工偏要在這會(huì)兒“割肉”，為什么？

那就得問(wèn)荷蘭了。

時(shí)間倒回2025年9月30日，一個(gè)讓所有在歐中資企業(yè)脊背發(fā)涼的日子。

這一天，荷蘭經(jīng)濟(jì)事務(wù)部門(mén)對(duì)中國(guó)企業(yè)聞泰科技旗下的安世半導(dǎo)體（Nexperia）下達(dá)了一紙冷酷的行政指令。指令要求，安世半導(dǎo)體旗下30個(gè)全球運(yùn)營(yíng)主體，在未來(lái)一年內(nèi)，不得對(duì)資產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、業(yè)務(wù)以及人員進(jìn)行任何調(diào)整。這等于瞬間凍結(jié)了這家公司的生命活動(dòng)。

但這只是開(kāi)始。緊接著，荷蘭方面暫停了中方委派的CEO的職務(wù)，并強(qiáng)行任命了一名擁有決定性投票權(quán)的外籍董事。更令人愕然的是，他們將安世半導(dǎo)體除1股外的全部股份，強(qiáng)制托管給了指定人員。

一套組合拳下來(lái)，這家合法經(jīng)營(yíng)、深度融入歐洲汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈（是寶馬、大眾等巨頭的核心供應(yīng)商）的中資控股企業(yè)，在頃刻間被“掏空”了控制權(quán)，變成了一個(gè)由荷蘭政府遙控的“空殼”。

荷蘭政府給出的理由是什么？“國(guó)家安全”與“經(jīng)濟(jì)安全”風(fēng)險(xiǎn)。多么熟悉又萬(wàn)能的借口。然而，從公開(kāi)信息看，荷蘭方面“并未提供任何具體的證據(jù)或詳細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估”。安世半導(dǎo)體生產(chǎn)的是車(chē)規(guī)芯片、功率器件等基礎(chǔ)半導(dǎo)體，與軍用并無(wú)直接關(guān)聯(lián)。

明眼人都看得出，這根本不是什么基于事實(shí)的監(jiān)管，而是一場(chǎng)“赤裸裸的、以政治目的為先的資產(chǎn)強(qiáng)取”。其手段之粗暴，甚至動(dòng)用了自1952年冷戰(zhàn)時(shí)期以來(lái)從未啟用過(guò)的《商品可得性法案》，將商業(yè)問(wèn)題無(wú)限上綱到“國(guó)家緊急狀態(tài)”。

這記重拳，打的不僅僅是安世半導(dǎo)體一家。

它如同一口被猛烈敲響的警鐘，音波穿透歐洲大陸，清晰地傳到了每一家在歐中企的董事會(huì)耳中：“不管你來(lái)多久，貢獻(xiàn)多少就業(yè)和稅收，技術(shù)多牛，營(yíng)收多高，只要你的股東名冊(cè)里帶著中國(guó)背景，并且被認(rèn)為處在‘關(guān)鍵領(lǐng)域’，那么你的資產(chǎn)安全就不再由市場(chǎng)和法律保障，而是取決于某些政客的一紙行政令。”

一種全新的、無(wú)法對(duì)沖的“主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)”被明碼標(biāo)價(jià)，掛在了所有中企歐洲資產(chǎn)的頭頂。

正是在這種“山雨欲來(lái)風(fēng)滿樓”的壓抑氛圍下，東方精工做出了出售Fosber的決定。

請(qǐng)注意時(shí)間線：荷蘭對(duì)安世的干預(yù)在9月底至10月初達(dá)到高潮并引發(fā)全球嘩然；而東方精工出售資產(chǎn)的新聞在12月初曝出。這短短一兩個(gè)月的間隔，絕非巧合，而是足以讓一家企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)重新評(píng)估全局、并做出重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向的關(guān)鍵窗口。

Fosber集團(tuán)身處意大利，是高端裝備制造業(yè)的翹楚。它今天或許還不算“國(guó)家安全”的典型靶子，但明天呢？當(dāng)“關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施”、“關(guān)鍵技術(shù)”的定義被不斷泛化，當(dāng)審查的觸角從半導(dǎo)體伸向高端制造、綠色能源、人工智能等更廣闊的領(lǐng)域時(shí)，誰(shuí)又能保證Fosber不會(huì)成為下一個(gè)目標(biāo)？

東方精工的管理層，顯然進(jìn)行了一場(chǎng)冷酷的利弊權(quán)衡：

繼續(xù)持有：意味著將公司最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，暴露在一個(gè)已被證明存在“系統(tǒng)性政治搶劫風(fēng)險(xiǎn)”的環(huán)境中。未來(lái)收益可能可觀，但本金（資產(chǎn)控制權(quán)）有瞬間歸零的極端可能。

高位套現(xiàn)：在資產(chǎn)價(jià)值尚處巔峰時(shí)（63億人民幣的售價(jià)堪稱天價(jià)），一次性鎖定巨額利潤(rùn)，將不確定的歐洲政治風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)換為實(shí)實(shí)在在的、可以完全自主支配的現(xiàn)金流。

這筆賬，怎么算都是后者更理性、更安全。

但這種情況，恰恰是荷蘭最不愿意看到的。而且按照這個(gè)趨勢(shì)下去，未來(lái)恐怕還會(huì)有更多的中企，陸續(xù)退出歐洲市場(chǎng)。