風險偏好回歸？全球股市齊漲，美股期貨漲跌不一，銅續創新高，白銀高位震蕩

美股市場正經歷顯著的風格輪動。隔夜道瓊斯工業指數與標普500指數創下歷史新高后，美股指期貨走勢分化，以科技股為主的納斯達克100期貨表現疲軟。

12月12日，歐股，亞股普遍上行。美元、美債整體持穩，印度盧比匯率跌至歷史新低。商品表現強勁，黃金與原油上漲，白銀高位震蕩，銅價再創歷史新高。加密貨幣分化，比特幣走低，以太坊小幅上漲。

本周以來，美聯儲降息及其對美國經濟的積極展望提振了市場情緒，推動全球股市攀升高位。然而，甲骨文與博通最新財報表現不及預期，再度引發市場對人工智能領域估值過熱的擔憂，導致科技股板塊普遍承壓。

博爾文財富管理集團總裁Gina Bolvin表示：

“這股勢頭應該會延續到年底。隨著降息進程的推進、美聯儲新主席即將上任以及企業盈利持續走高，牛市有望延續到2026年。隨著更多公司采用人工智能技術，參與范圍將會擴大，七大行業之外的其他行業也可能開始展現出強勁勢頭。”

核心市場走勢如下：

• 標普500期貨持平，納斯達克100期貨跌超0.1%，道瓊斯期貨漲0.2%
• 德國DAX30指數開盤上漲0.37%，英國富時100指數開盤上漲0.26%，法國CAC40指數開盤上漲0.17%，歐洲斯托克50指數開盤上漲0.32%
• 日經225指數收盤上漲1.4%，報50836.55點，日本東證指數收盤上漲2%，韓國首爾綜合指數收盤上漲1.4%。
• 10年期美國國債收益率基本持平，為4.16%
• 美元指數基本持平，日元兌美元下跌0.1%，至155.75，印度盧比兌美元觸及歷史新低90.55
• 現貨黃金漲0.1%至4283美元/盎司；現貨白銀漲0.02%至63.55美元/盎司；LME銅突破每噸11906美元，創下歷史新高；WTI原油漲超0.5%至57.75美元/桶
• 比特幣下跌0.3%，至92643.51美元，以太坊價格上漲 0.4%，至 3263.19美元

美股指期貨漲跌互現，標普500期貨基本持平，但以科技股為主的納斯達克100期貨跌超0.1%。兩家科技巨頭的財報表現再度引發市場對科技板塊高估值以及人工智能基礎設施領域巨額投入可持續性的謹慎情緒。

據華爾街見聞，盡管博通公布第四財季營收與利潤雙雙刷新歷史紀錄，但其人工智能相關訂單積壓規模不及市場預期，且公司預警稱因AI產品銷售結構變化，整體利潤率可能面臨收窄壓力。

此前，甲骨文最新財報中疲軟的云業務收入與激進的資本開支計劃，已引發市場對其人工智能投資回報效率及債務融資風險的疑慮。

日本東證指數領漲亞洲主要股市，收盤創下歷史新高。市場普遍預期日本央行將于下周加息，推動金融板塊表現強勁，成為本輪上漲的核心驅動力。

美元指數周五已接近兩個月來的低點，并可能連續第三周錄得下跌。市場普遍預期美聯儲明年將降息，與此同時歐洲明年加息預期重燃，貨幣政策分化將導致美元承壓。

印度盧比周五跌至歷史新低，由于市場對印美貿易協議前景缺乏信心以及資本外流持續，印度央行可能已介入干預以抑制跌勢。今年以來，盧比已成為亞洲表現最差的貨幣，年內對美元累計下跌近6%。美國對印度商品征收高達50%的高額關稅，打擊了其最大市場的出口，同時降低了外國投資者對印度本地股市的興趣。

現貨白銀高位震蕩，漲超0.2%至63.7美元/盎司。據華爾街見聞，自年初以來白銀價格已經翻倍，嚴重的供需失衡構筑了堅實的基本面，地緣政治風險加劇了市場波動，散戶的熱情與“錯失恐懼”心理進一步推升需求，而美聯儲降息周期可能引發的美元貶值預期，則擴大了其金融吸引力。

倫敦期銅又創新高，日內一度漲至11948美元/噸。