華爾街多家大行預(yù)警：美聯(lián)儲(chǔ)降息將使美元明年重啟跌勢(shì)

財(cái)聯(lián)社12月12日訊（編輯 夏軍雄）包括摩根士丹利、高盛和德意志銀行在內(nèi)的華爾街銀行預(yù)測(cè)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)推進(jìn)降息周期，美元將在明年重啟跌勢(shì)。

今年上半年，受美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)沖擊，美元指數(shù)一度跌超10%，創(chuàng)下1973年以來(lái)最大同期跌幅。不過(guò)，美元走勢(shì)在下半年已趨于穩(wěn)定。

但策略師預(yù)計(jì)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)放松貨幣政策，而其他國(guó)家的央行維持利率不變或逐步加息，美元將在2026年再度走弱。此種利差將促使投資者賣(mài)出美債，把資金轉(zhuǎn)向收益率更高的國(guó)家。

因此，超過(guò)六家大型投行的分析師普遍認(rèn)為，美元兌日元、歐元和英鎊等主要貨幣將走弱。根據(jù)一項(xiàng)共識(shí)預(yù)測(cè)，美元指數(shù)到2026年底將下跌約3%。

“市場(chǎng)有足夠空間去消化更深的降息周期，”摩根士丹利G-10外匯策略主管David Adams表示。“這意味著美元仍有相當(dāng)大的進(jìn)一步走弱空間。”該行預(yù)計(jì)美元將在明年上半年下跌5%。

不過(guò)，美元明年的下跌預(yù)計(jì)將更為溫和，也不會(huì)像今年那樣廣泛，今年美元兌所有主要貨幣均下跌。

交易員目前押注美聯(lián)儲(chǔ)明年還有兩次幅度為25個(gè)基點(diǎn)的降息，隨著特朗普將任命替代鮑威爾的新任美聯(lián)儲(chǔ)主席，新主席在白宮的壓力下進(jìn)一步降息也并非不可能。同時(shí)，歐洲央行預(yù)計(jì)將維持利率不變，日本央行則可能逐步上調(diào)利率。

“我們認(rèn)為利空美元的風(fēng)險(xiǎn)多于利多美元的風(fēng)險(xiǎn)，”摩根大通全球宏觀研究主管Luis Oganes表示。

美元走弱將對(duì)更廣泛的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，包括推高進(jìn)口成本、增加海外利潤(rùn)折算價(jià)值、并提振出口，而這可能是特朗普政府所樂(lè)見(jiàn)的。

此外，美元走弱也可能延長(zhǎng)新興市場(chǎng)漲勢(shì)，因?yàn)橥顿Y者將資金轉(zhuǎn)向利率更高的地區(qū)。

這一趨勢(shì)已推動(dòng)新興市場(chǎng)套息交易（即在低利率國(guó)家借錢(qián)，在高收益國(guó)家投資）獲得自2009年以來(lái)的最高回報(bào)。摩根大通和美國(guó)銀行均認(rèn)為未來(lái)仍有上漲潛力，并分別看好巴西雷亞爾以及韓元、人民幣等部分亞洲貨幣。

高盛分析師Kamakshya Trivedi的團(tuán)隊(duì)本月指出，市場(chǎng)也開(kāi)始把更樂(lè)觀的經(jīng)濟(jì)前景計(jì)入其他G-10貨幣，如加元和澳元，這主要受益于好于預(yù)期的數(shù)據(jù)。他們指出，美元有“當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好時(shí)傾向于貶值”的特性。

德意志銀行外匯研究全球主管George Saravelos及其紐約同事Tim Baker在上月發(fā)布的年度展望中表示，美元過(guò)去一年受益于“異常強(qiáng)韌”的美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美股上漲。但他們認(rèn)為美元估值過(guò)高，并預(yù)測(cè)隨著其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)與股市表現(xiàn)回升，美元將在明年對(duì)主要貨幣普遍走弱。

“若這些預(yù)測(cè)成真，將意味著2020年以來(lái)持續(xù)時(shí)間異常長(zhǎng)的美元牛市周期走到盡頭，”他們寫(xiě)道。