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問(wèn)道者 | 李 百
武漢中心大廈和武漢泛海城市廣場(chǎng)被申請(qǐng)破產(chǎn)清算后,曾經(jīng)的“泰山會(huì)”大佬盧志強(qiáng)正深陷“螺旋困境”。一邊是,泛海控股因?yàn)榫揞~債務(wù)引發(fā)了大量訴訟和資產(chǎn)凍結(jié);另一邊是,資產(chǎn)被強(qiáng)制拍賣倒過(guò)來(lái)又削弱了償債能力。這位中國(guó)商界大佬正面臨最艱難的人生。
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根據(jù)泛海控股最新公告,到今年11月30日,公司未能按期償還的有息債務(wù)總共是341億元。今年中報(bào)時(shí),有息債務(wù)還是328億元。今年7月,泛海控股子公司武漢中心大廈和武漢泛海城市廣場(chǎng)兩個(gè)項(xiàng)目剛被債權(quán)人申請(qǐng)破產(chǎn)清算,境外附屬公司中泛控股也被頒布了清盤令。
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半年時(shí)間不到,盧志強(qiáng)“螺旋困境”顯現(xiàn),泛海控股未能按期償還的有息債務(wù),不僅沒(méi)有隨著部分資產(chǎn)用于抵債而減少,反而增加了。曾幾何時(shí),盧志強(qiáng)是何等的高光。
盧志強(qiáng)是山東人,早年是山東維坊的一名公務(wù)員。八十年代下海潮涌動(dòng),無(wú)數(shù)人想當(dāng)先富起來(lái)的那批人。按照《中國(guó)企業(yè)家史》記載,1984-1988年全國(guó)有超過(guò)10萬(wàn)名干部辭職經(jīng)商。看到別人搞活經(jīng)濟(jì),盧志強(qiáng)也坐不住了。正好在干部選拔中失利,1985年盧志強(qiáng)辭職下海,創(chuàng)辦了山東通達(dá)經(jīng)濟(jì)技術(shù)公司。這家公司成為后來(lái)泛海系的雛形。
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通達(dá)公司最早搞教育培訓(xùn),盧志強(qiáng)有賺到了一些錢。1988年住房改革啟動(dòng),盧士強(qiáng)覺(jué)得發(fā)大財(cái)?shù)臋C(jī)會(huì)來(lái)了。他去了北京,從北京一家信托公司借了500萬(wàn)元,開(kāi)始進(jìn)軍房地產(chǎn)。八十年代“萬(wàn)元戶”已經(jīng)是先富起來(lái)的人,盧志強(qiáng)怎么借到500萬(wàn)元,公開(kāi)信息無(wú)從查證,但可以確認(rèn)的是,盧志強(qiáng)抓住了房改的歷史機(jī)會(huì),并很快成為先富起來(lái)的那批人之一。
盧志強(qiáng)開(kāi)發(fā)的第一個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目是北京阜城門的泛海國(guó)際社區(qū)。當(dāng)時(shí)不需公開(kāi)招拍掛,他憑借人脈拿下這個(gè)地塊后,一試得手。泛海房地產(chǎn)很快變成了泛海控股,并在1994年掛牌上市。控股公司成立時(shí),注冊(cè)資本40億元。那個(gè)時(shí)候可不像現(xiàn)在可以認(rèn)繳,要實(shí)打?qū)嶒?yàn)資,由此可見(jiàn)盧志強(qiáng)發(fā)達(dá)很早。
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從公開(kāi)信息來(lái)看,盧志強(qiáng)是那種不安于現(xiàn)狀的人。他1994年又主導(dǎo)成立了光彩事業(yè)投資集團(tuán),通過(guò)光彩事業(yè)公益旗號(hào),甚至開(kāi)發(fā)了距離天安門僅有150米的黃金地塊,并借此認(rèn)識(shí)了聯(lián)想的柳傳志,加入了中國(guó)頂級(jí)商界圈子泰山會(huì)。
泰山會(huì)曾是中國(guó)企業(yè)家的一個(gè)頂級(jí)私密圈子,2021年解散。能加入這個(gè)社團(tuán)組織的,都是中國(guó)商界的牛人,比如柳傳志、段永基、史玉柱都曾是會(huì)員。
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加入泰山會(huì)為盧志強(qiáng)打開(kāi)了金融世界的大門,讓他有機(jī)會(huì)參與了中國(guó)第一家民營(yíng)銀行民生銀行的發(fā)起設(shè)立。到這個(gè)時(shí)候,盧志強(qiáng)一手抓地產(chǎn),一手抓金融,兩手都很硬。金融有穩(wěn)定的利潤(rùn),還可以為地產(chǎn)源源不斷地輸送資金。
2014年盧志強(qiáng)推動(dòng)泛海控股從房地產(chǎn)轉(zhuǎn)向“金融+地產(chǎn)+戰(zhàn)略投資”轉(zhuǎn)型。他希望通過(guò)構(gòu)建一個(gè)自我循環(huán)、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的產(chǎn)融結(jié)合模式,利用高杠桿實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張。轉(zhuǎn)型的第一年,泛海便以近乎瘋狂的速度收購(gòu)各類金融牌照,僅在2016年就就對(duì)外投資了468億元,包括斥資75億元增持民生銀行。通過(guò)一系列資本運(yùn)作,盧志強(qiáng)將民生證券、民生信托、民生人壽等一眾民生系金融機(jī)構(gòu)納入麾下。
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2015年,盧志強(qiáng)的個(gè)人財(cái)富達(dá)到了巔峰的830億元,在中國(guó)富豪榜里可以排到第八。
盧志強(qiáng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)發(fā)生在2020年。這一年,民生信托深陷“武漢金鳳凰假黃金案”損失慘重。這成為泛海系第一塊倒下的多米諾骨牌,此后,隨著房地產(chǎn)調(diào)控和金融去杠桿雙管齊下,泛海賴以生存的融資渠道瞬間斷流。
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泛海被迫走上了賣身自救的道路,但變賣北京、上海等地核心地產(chǎn)項(xiàng)目及優(yōu)質(zhì)金融資產(chǎn)的速度,遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上債務(wù)雪球滾動(dòng)的速度。到2024年年初,泛海控股退市摘牌,盧志強(qiáng)本人也多次被法院下發(fā)“限消令”。
根據(jù)年報(bào),到2024年末,泛海控股總資產(chǎn)525億元,負(fù)債率超過(guò)180%;營(yíng)收61億元,凈虧損193億元。
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杠桿在順周期時(shí)是翅膀,在逆周期時(shí)則是絞索。盧志強(qiáng)的故事,是中國(guó)房地產(chǎn)和金融行業(yè)周期更迭的一個(gè)微觀縮影。風(fēng)光了大半輩子的盧志強(qiáng),如今淪落到如此地步,令人不勝唏噓。
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