揭秘日利率1%資金盤陷阱：辦完翻倍活動就跑

披上“虛擬貨幣交易”等時髦的外衣，以“三十天的累計收益高達370.6%”，用高收益來吸引投資者，要求投資者發展下線，并承諾根據拉來的人頭數量和投資金額給予高額獎勵，形成金字塔式的傳銷騙局。這是煜志金融有限公司（下稱“煜志金融”）運作的資金盤騙局。

需要繳納賬戶總金額20%的“自證保證金”才能提取收益，提現手續費也從10%上漲到30%——2025年12月8日，在投資平臺“HSEX”上參與虛擬資產跟單交易的投資者收到這個通知后，慌了神。“HSEX”是煜志金融旗下多個虛擬資產交易app之一。

11月27日至12月7日，煜志金融剛舉辦了一場年度分紅活動，聲明其間所有會員的每日收益可以翻倍。活動的宣傳海報上赫然寫著“300萬”——這是煜志金融團隊一直宣稱的會員人數。

假定煜志金融宣傳的300萬會員為真，疊加最低投資門檻7400元，那么這個資金盤的規模超過200億元。若考慮可能虛假宣傳和投資者分散、app眾多等情況，該平臺實際規模難以統計，也暫無官方渠道披露真實金額。

11月27日，廣東省信宜市防范和打擊非法金融活動聯席會議辦公室發布《致廣大市民的一封信》提醒，個別機構或個人涉嫌以“X志金融有限公司”名義從事非法金融活動，存在較大風險隱患。經查，“X志金融有限公司”未獲取國家金融監管部門頒發的業務許可牌照，其“HSEX”app也未經任何授權或備案。

圖片來源：政府官網

這些資金盤甚至形成了一個“盤圈”，圈內是一群自稱長期在多個資金盤崩盤前先拿收益離場的人，他們的領頭人稱為“團長”。圈內的共識是每個項目都有生存周期，或長或短，想賺錢就不斷尋找新的項目，把握進出場時間。

一名團長稱，煜志金融目前是“軟跑路”狀態，即app尚能打開和使用，但無法提現，提現條件實為二次收割，若app關停無法打開則是最終崩盤。這些團長活躍在近期陷入停滯的各種資金盤的投資者交流群中，關懷式地持續推薦新項目。“有新項目可以做嗎？”有投資者開始主動尋找新的資金盤，他們期盼在下一個項目自己不會最后被收割，想收割別人的錢“回血”。

詐騙機構花樣迭出、團長等人推動擴散、越來越多貪婪和不甘的人成為幫兇——資金盤戲碼持續裂變、輪番上演。

日賺1%的陷阱

“煜志金融在年度活動期間要求大家都不能提現，所以直到12月8日，我們才發現無法提現。”西南地區某四線城市的王秦是煜志金融項目投資者中的一員。放棄支付保證金、失去4萬元本金的她已經意識到，這不過是騙局崩盤前的第二次收割。

2025年10月9日，朋友陳某向王秦介紹了煜志金融項目，并表示自己6月入場以來賺了好幾萬元，王秦心動了。

她開始有些懷疑投資的可靠性，但陳某表示，每個月都按時一筆補貼：只要陳某在自己的實體店鋪掛上煜志金融的名字，作為工作室地址，就可以獲得每個月500USDT（泰達幣，一種美元穩定幣，簡稱“U”，1U約等于1美元）的房租補貼。

王秦介紹，陳某發給她“歐易”和聊天“YA”這兩個app的下載鏈接。歐易是一個全球虛擬貨幣交易平臺，可以買賣泰達幣，但買U并不在這個平臺內。她先轉賬給陳某1.5萬元用于購買2000U，陳某再轉賬給上級，不知最終轉到哪里的賬戶后，在王秦的HSEX賬戶里就會顯示有2000U的資產。新人開戶贈送200U，這2200U為“底倉”。

在底倉基礎上，王秦等人每天可以跟著煜志金融的創始人——一個自稱名為“陳煜志”的人，跟單買入比特幣合約。陳煜志會發送一串英文字母，投資者以此復制到HSEX中，即可完成買賣。每一場買入都會獲得固定的0.5%收益率。每天兩場，即每日收益率均為1%。陳煜志將這個稱為靜態收益。

與靜態收益相對應的是動態收益，指投資人通過拉人頭的方式，獲取高額提成，轉介紹的人員和資金越多，收益越多。

王秦的每日靜態收益會從22U逐漸遞增到32U。她算了一筆賬，需要50天才能到達底倉翻倍的提現門檻。于是，她讓自己的丈夫投入3萬元即4000U“入場”。

按照“邀請新人建倉，可共享新人首存金額的20%作為彩金，推薦人的上級有實際性的輔助可以額外獲得5%”的規則，王秦又獲得了1000U的收益。11月9日，她的賬戶余額達到4500U。王秦申請提現1000U，2個小時就通過了審核，扣除10%的手續費后，她的歐易錢包內到賬900U。她在歐易內“賣U”換得人民幣6600元。

在這種模式中，只有持續拉新才能快速回本和提現。王秦稱，陳某將母親拉“入伙”后，陳某的母親至少拉入了20個老年人，已經能達到“3級代言人級別”，代言人級別越高，拉新人的分紅率就越高。

11月26日，王秦想再度提現，但年度分紅活動開啟了，每日收益能達到2%，還要求不能提現，看著賬戶每天又多出的24U（約賺300元），王秦很開心。

投資者供圖

但12月8日，HSEX顯示，一份來自“香港穩定幣交易所”的通知稱：煜志金融機構團體，涉嫌通過關聯賬戶進行大量一人多戶交易套利活動。相關行為構成《證券及期貨條例》（第571章）下的洗售交易及虛假交易。因此，提現手續費上漲至30%和繳納賬戶總金額20%的自證保證金。

投資者供圖

王秦發現，經歷年度分紅活動后，所有人賬戶的總金額被拉高，要繳納的費用也水漲船高。但若不繳費，就無法進行任何提現。她這才意識到自己被騙了，無論是上線陳某還是她的下線，本金都打了水漂，由于入金是一層層向上轉，他們找不到最終的收款方。

憤怒的投資者在交易跟單群內痛罵陳煜志，陳煜志禁言了所有群聊，只有他自己可以說話。他說愿意替投資者承擔10%的自證保證金，鼓勵投資者繳費并正常跟單交易。

在前述11月27日廣東省信宜市防范和打擊非法金融活動聯席會議辦公室發布的《致廣大市民的一封信》中稱，香港股權交易中心于2025年10月14日對X志金融有限公司發布的摘牌公告，證實由于有多名人員投訴，該公司存在私下融資、非法融資的嫌疑，違反其與中心簽署的承諾函（承諾不得借助香港掛牌進行非法融資活動）。另外，香港交易所官網無法查詢到該平臺信息。該交易所于2025年10月15日發布注意公告，列出近期收到舉報的懷疑詐騙個案，X志金融有限公司及其所利用的“HSEX”app已被列為可疑網站。

據香港交易所官網披露，2025年5月至11月24日，煜志金融與其相關的HSEX、香港穩定幣交易所（HKEX）多次被列入可疑網站。香港交易所強調，香港穩定幣交易所與香港交易所無任何關聯。“這兩年掙錢不容易，在我們的城市和圈層里，很難遇到投資機會，我們懂得不多，卻很想多賺點錢。”王秦每天忙于上班，在銀行存款之外，她從來沒做過投資。如今想起這近4萬元的虧損她就會流淚，嘆息無知和貪婪令自己陷入詐騙深淵。

解密傳銷資金盤

在吃不下飯、睡不著覺的日子里，王秦開始反思各種細節。

在HSEX的運行期間，陳煜志鼓勵投資者在全國各地建立工作室，各工作室時常去養老院等場所做公益活動，看似正能量，實則是為了在線下拓展更多的客戶。陳煜志還時常主動在群內分享互聯網上對煜志金融的質疑言論，以“同行抹黑”“他人嫉妒”等理由解釋，讓投資者感受到他的“真誠”。

王秦與廣西、湖南等地的投資者交流時了解到，在部分城市，煜志金融旗下app無法提現的時間比11月還要早，這在圈子里叫作“單割”。此外，除了HSEX、YA這兩個核心app，不少投資者有同樣圖標的如“HSEX1”等多個app。在聊天軟件所有的群里，都有陳煜志帶領。王秦判斷，陳煜志可能只是一個身份，煜志金融開發了許多類似的app，在全國各地鋪盤子、拉新人收割。

HSEX的交易頁面 該頁面鏈接已被香港交易所列入可疑網站

王秦想，當時讓自己下定決心相信這個項目的，是在歐易app里U交易的真實回報。但這個U，似乎是陳煜志團隊下的“鉤子”，他會給投資者一點甜頭，給投資者歐易app內的賬戶內充值買幣，而交易軟件HSEX內顯示的賬戶總資產，只是數字而已。

一名廣西的投資者表示，經常看到煜志金融發布參與公益活動的新聞文章。記者搜尋信息發現，目前這類文章依然存在，而且諸多已經被投資者曝光的資金盤項目在網上也仍有類似的新聞動態存在。

12月10日，煜志金融的官網尚能打開，旗下app還可以正常跟單交易。煜志金融稱與香港交易所“深度合作”，卻制作了一個香港穩定幣交易所網站；其使用的app名為“HSEX”，與香港交易所的英文簡稱“HKEX”僅一字之差。其宣稱有“6G鴻蒙系統”監測實時分析和處理香港交易所的數據，投資者只需要點一下就能跟單投資虛擬資產的期貨合約獲利：每日固定收益+拉新的回報，三十天累計收益最高達370.6%。煜志金融稱，HSEX交易所的盈利模式是從投資者提款中收取10%手續費，投資者盈利越多，交易所自然賺到越多。

煜志金融官網

民間反傳銷人士李旭自2006年開始持續關注舉報各類傳銷團隊。他對經濟觀察報表示，煜志金融是傳銷性質的資金盤。這類項目的核心特征是，沒有任何實體項目，公司的注冊地是虛假地址，以月收益100%甚至更高的誘惑，持續吸引人投入資金和拉新人擴大盤子，投資人的錢偶爾向老投資者支付利息和短期回報，投資者數量、投入越多，資金盤越大，這類機構收割的錢就越多。

記者調查發現，類似的交易跟單類騙局，涉及股票、黃金期貨、彩票、虛擬資產合約、工程項目等領域，常常會出現券商、基金、交易所的仿冒機構。比如近期有“永捷量化”平臺的投資者爆料，該平臺已無法提現，需要花錢買提現卡。該平臺是投資者跟隨平臺建議買賣股票獲利，與常見的假冒“股神”或機構的薦股騙局有區別的則是“拉新人可以獲得傭金”的機制。

在中國證券業投資基金協會上，有一家永捷（合肥）私募基金管理有限公司，在管基金為4個，但這家私募的官網首頁顯示：永捷（合肥）私募基金管理有限公司和所謂的“永捷私募”不是一個公司！并且至今未從事過“股票投資”業務。

圖片來源：公司官網

“擼盤”生意經

李旭表示，近幾年，隨著移動網絡的發達，資金盤已經是傳銷騙局類型中的主流，具有非接觸性，即不用像傳統的“異地傳銷”那樣需要先騙人到外地，資金盤項目通過網絡能跨地域地找代理人，會與圈子內的團長等人合作，進行全國性傳播。

經濟觀察報記者接觸了兩名“團長”。其中一名團長推薦的項目是嘉德諾投資有限公司，這個公司需要購買產品如口腔機器人、AI影像診斷平臺等產品，投資金額100U至100000U不等，日利率在0.88%—2%之間，購買產品即理財，購買產品24小時后結算收益到期返本。當記者進一步咨詢如何獲得U去投資時，發現該團長已拉黑記者。

另一名團長說自己是服裝廠的老板，曾經因為資金盤被騙，后來摸索出了套路，現在帶團隊已經做了兩三年項目了，熟悉市場。他稱做這種項目就是要“快進快出”，把握“紅利期”以及做新不做舊。

記者把嘉德諾投資有限公司項目發給這名團長后，他開始講解，可以看這個下載鏈接的網址域名購買的服務器時長還剩多少，項目上線周期是多少，如果從未提現過建議盡量提現。他更熱衷于宣傳一個日利率為1.5%的全新內測項目，投資門檻是1000U至10000U，承諾到期返本返息。

但他遲遲沒有告訴記者如何去買U進行投資。相較于純新手，團長更偏好已經玩了U相關項目的人。

2025年11月28日，中國人民銀行召開打擊虛擬貨幣交易炒作工作協調機制會議。會議強調，虛擬貨幣不具有與法定貨幣等同的法律地位，不具有法償性，不應且不能作為貨幣在市場上流通使用，虛擬貨幣相關業務活動屬于非法金融活動。

目前，這些項目慣常使用的歐意等虛擬貨幣交易平臺，在搜索引擎、社交媒體上均無法搜尋顯示，頁面會顯示“抱歉，未找到相關結果”。這也意味著新人入場很難下載。

這些團長在資金盤的擴散中是主要力量。他們在各種社交平臺發布“新車”“新橡木”或者“收留xx平臺（已暴雷）難民”，來籌集下一輪資金盤項目。李永堅表示，他的團隊背靠商會，能找到各種好的項目合作，項目方會先提示風險，因此自己總能帶著人賺到錢后“安全撤離”。

在這些人的“洗腦”之下，部分首次被騙的受害者，想找下一個項目賺錢。他們開始相信，會有好的團長帶自己成功。

北京市盈科（深圳）律師事務所的律師黃津梁對經濟觀察報表示，對于專業“玩盤”的人，只要有介紹投資的行為，也就是“拉人頭”，在法律上應當以共同犯罪予以打擊。有時候，聰明反被聰明誤，所謂的“聰明人”以為投得早、跑得快就不會被收割，但也會遇到專門為“聰明人”設計的“短命盤”，半個月就收割跑路。而對于被拉進來的“老實人”，從法律上講，資金盤的投資人都屬于“集資參與人”，而不是“受害人”。

跑路高峰期

“年底是資金盤跑路的高峰期。”李旭表示，一是近期各地監管部門密集預警各類項目，項目方感受到了危機；二是這些資金盤在年底時賺得足夠多了，投資者也會在年底提現，這導致資金盤里的流入會越來越少；三是一些平臺忙于改頭換面變成新項目，開啟新一輪收割。

近期，博發文化傳播集團（下稱“博發”）項目的投資人也遇到了無法提現的情況。2025年11月20日與12月1日，廣西壯族自治區玉林市防范和打擊非法金融活動領導小組辦公室和湖南省衡陽市石鼓區金融事務中心先后發布了博發項目涉嫌非法金融活動的風險提示。

博發可謂資金盤套路的“集合體”，先后推出了多個不同的板塊來“多元化發展”。其有四個板塊業務：品牌商廣告費、加密貨幣量化、全球貿易和新能源汽車。在一個宣傳視頻中，該公司對標著諸多搞多元化的互聯網頭部公司，宣傳自己的多元化業務：“一個板塊溫飽，三個板塊小康，十個板塊做富豪。”

天眼查顯示，博發成立于2024年9月，有2萬多人查詢過這家公司。其注冊地在香港，地址是一串英文，是許多公司的注冊地址。煜志金融的注冊地址也是類似情況。

圖片來源：天眼查

黃津梁表示，近年來出現的資金盤有一些變化，主要是運營和資金的虛擬化——人和錢都在境外。無實體經營特征使得監管觸角難以延伸，資金盤通過app或網站即可開展業務，既無固定辦公場所，又無實體資產錨定。為了躲避資金監測和方便資金轉移，不少線上資金盤僅允許投資人使用虛擬幣交易，導致警方對首要分子和涉案資金進行有效追蹤的難度加大。

此外，黃津梁發現，近兩年資金盤等非法集資活動下沉縣、鄉、村趨勢明顯。他指出，相較于發達地區，縣、鄉、村群眾呈現出受騙程度深和損失比例大的特點，主要原因一是信息不對稱，難以掌握持牌經營等資質標準，僅憑“資金到賬”判斷可信度；二是熟人社會信任強化偏差，便利店主等代理人以“鄰里擔保”推廣，群眾將人際信用等同平臺資質；三是傳統理財渠道匱乏，縣域銀行理財收益不足4%，而平臺日化1%（年化365%）的高收益形成強烈反差，即便存在法律風險，群眾仍愿意“用收益覆蓋風險”。

“資金盤的存在無外乎一個‘貪’字，要徹底鏟除資金盤的生存土壤，不僅要監管部門發力，還要投資人自覺抵制高利誘惑。”黃津梁提醒，普通投資者一旦發現高回報的理財產品和投資公司，一方面可以了解回報率是否超出市場規律，判斷是否具有非法集資風險；另一方面，可以向派出所、金融監管部門工作人員咨詢，避免卷入資金盤。

（作者 牛鈺）

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牛鈺

資本市場部記者 主要關注券商、多行業上市公司與資本市場動態 新聞線索請聯系郵箱niuyu@eeo.com.cn