中際旭創市值6000多億背后：技術卡位，一場“蛇吞象”跨界豪賭

文 | 張佳儒

A股近期流行一個萬億市值天團——“易中天”。別誤會，這不是三國學者易中天的跨界傳奇，“易中天”是新易盛、中際旭創、天孚通信三只光模塊股票代碼諧音組成的代號。在“易中天”組合中，中際旭創營收和市值規模居首。

12月12日收盤，中際旭創股價報582元，年內漲幅371%，市值6467億元，處在歷史高位。

中際旭創的發展軌跡中，繞不開創始人王偉修主導的一場“蛇吞象”跨界豪賭。這場豪賭，徹底改寫了公司命運：9年時間，公司年營收增長180倍，歸母凈利潤增幅超500倍。這場豪賭，也讓王偉修賭出數百億財富，成為山東煙臺首富。

“蛇吞象”豪賭讓中際旭創拿到了光模塊賽道的入場券，如今，這家跨界的企業已穩坐全球光模塊廠商第一，還成為谷歌、英偉達等巨頭的核心供應商。

這一路逆襲背后，中際旭創又經歷了什么？

66歲時的一場跨界豪賭， “蛇吞象”的背水一戰

中際旭創的前身叫中際裝備，2012年4月在創業板上市，是“國內電機組裝備第一股”。

2016年，中際旭創迎來上市第四個年頭，公司一季度營收1032.52萬元，同比下滑46.19%，歸母凈利潤虧損649.72萬元，同比下滑69.49%。

望著慘淡的業績數據，66歲的王偉修決定背水一戰，壓上身家賭一把。

王偉修出生于1950年，山東煙臺人，專科學歷。早年從農村出來后，他在修配廠、機床廠、汽車配件廠干過不少工種，1983年擔任過技術廠長。

1987 年，37歲的王偉修決定自己創業，辦起了振華電工專用設備廠。那時候，洗衣機對普通家庭還是稀罕物，王偉修卻沒盯著家電本身，反而盯上了制造電器必需的電機。

此后一年，王偉修在配套落后、元件緊缺的情況下，硬是搞出了中國第一條洗衣機電機自動化裝配生產線，打破海外技術壟斷，還為廠里接到國家級大項目。

2005年，王偉修將工廠改制，創辦了龍口中際電工機械有限公司，也就是中際裝備的前身。

2012年，中際裝備登陸創業板，可上市后的日子并不好過，由于下游增速放緩，電機設備需求越來越疲軟，公司營收長期在1億至1.3億元徘徊，2015年扣非凈利潤僅17萬元，2016年一季度又出現虧損。

作為創始人，王偉修心里清楚，再守著老本行，公司遲早會被市場淘汰。就在中際裝備陷入業績困境時，千里之外的蘇州，海歸博士劉圣創辦的旭創科技也正處在難關。

2015年，旭創科技沖刺納斯達克IPO折戟，融資計劃泡湯，公司急需新的資本支持以及上市平臺，命運讓這兩家看似不相干的企業走到了一起。

2016年3月，中際裝備公告重大資產重組，此后的交易方案中，明確以28億元收購旭創科技100%股權，這在當時是一場“蛇吞象”的豪賭，中際裝備當年的總資產才6.32億元。

為了湊夠收購資金，中際裝備只能發行股份募集配套資金，已經66歲的王偉修自己還掏出2.84億元認購股份，押上了個人大部分身家，和公司一起“背水一戰”。

2017年，并購順利完成，中際裝備正式更名為“中際旭創”。當年，王偉修就辭去了總經理職務，交棒旭創科技創始人劉圣。2023年，王偉修再度卸任董事長，將接力棒交給劉圣，而不是選擇子承父業。

如今再看，這場豪賭賭對了。中際旭創徹底剝離了傳統電機業務，全力聚焦光模塊研發生產。2016年至2024年的9年時間里，公司年營收從1.32億元增長到 238.62億元，增長180倍；歸母凈利潤從1005.41萬元飆升至51.71億元，增幅超500倍。

2023至2024年，在權威機構LightCounting的全球光模塊廠商排名中，中際旭創連續兩年蟬聯第一。

二級市場上，中際旭創憑借超 6400億元的市值，位列A股前30。王偉修憑借12.23%的持股比例，持股財富數百億元。不久前發布的胡潤百富榜上，王偉修父子憑借680億元財富，位列煙臺首富。

技術卡位，從偶然起步到全球光模塊王者的逆襲

如果說王偉修主導的“蛇吞象”收購，讓中際旭創拿到了光模塊賽道的入場券，那么劉圣團隊以技術卡位高端市場的戰略定力和實力，則是其登頂全球的核心密碼。

而這一切的起點，始于一次充滿巧合的創業。

2008年，留美博士劉圣計劃回國創業，蘇州工業園為吸引這個高端項目，從與劉圣初次見面到敲定投資協議僅用了3個月。劉圣后來回憶，若再晚幾個月，金融危機爆發后他大概率就放棄回國了。

創業初期，旭創科技持續虧損，但堅持高端路線。在同行普遍扎堆2.5G、10G光模塊生產時，劉圣果斷將研發重心投向10G以上高速光模塊領域。

高端技術的研發投入大、周期長，旭創科技一度陷入生存危機，劉圣與核心團隊及員工自發集資200萬美元支援公司。這份執著最終打動新老股東，此后900萬美元的B輪融資落地，讓企業走出資金困境。

轉折點出現在2011年，谷歌大規模建設數據中心，急需40G高速光模塊。劉圣看到了機會，帶領管理層、研發、測試及制造團隊數十人加班幾個月，每天只睡4個小時，春節吃住都在公司。

劉圣把樣品拿到谷歌，經歷十幾次的測試，在最后一次測試中，樣品突然出現故障，劉圣和團隊在酒店房間里搶修，最終在截止時間前幾分鐘完成了測試。最終，旭創科技成為第一家通過谷歌認證的供應商。

這次“險勝”，不僅讓旭創科技獲得了谷歌的訂單，年度營收破億，更讓其在全球光模塊行業樹立了“技術可靠”的口碑，為后續拿下國際巨頭訂單打下基礎。

在光模塊行業，“技術迭代速度”直接決定企業生死。旭創科技構建起“預判-研發-量產”的快速響應機制：400G光模塊、800G光模塊、1.6T超高速光模塊接連攻克，每一次都“快人一步”。

這一技術領先優勢，恰好契合了AI算力爆發帶來的新需求。早在行業消化400G之際，中際旭創已率先推出800G可插拔的高性能光模塊，并成功實現量產，滿足了英偉達等北美大廠對于更高速光模塊的需求。

新財富產業研究院9月份發布的數據提到，2023年，作為英偉達800G光模塊的核心供應商，其800G產品從2023年第二季度開始，每個季度皆保持了訂單和出貨量的環比顯著增長，直接拉動了中際旭創業績爆發。

技術卡位還體現在核心器件自主化上，新財富的數據顯示，中際旭創自研12nm硅光芯片已應用于800G及以上光模塊，進而延伸至1.6T解決方案，同時硅光芯片量產良率超90%，并且其CPO技術已通過英偉達認證，適配周期高達18個月，進一步鞏固了公司在高端市場的優勢。

為保障對北美大客戶的穩定交付，2019年開始，中際旭創就布局海外產能，包括泰國工廠建設，以此規避供應鏈潛在風險，確保對北美客戶的交付成本穩定。配合蘇州、銅陵的生產基地，公司形成了“國內外協同”的產能網絡。

如今，中際旭創已經深度綁定北美云巨頭。上海第一證券2025年6月份發布的研報顯示，中際旭創是谷歌第一大光模塊供應商，800G光模塊份額超50%，在亞馬遜800G光模塊市場份額約30%-40%，同時是Meta/Microsoft400G光模塊主力供應商，800G逐步上量。

在1.6T光模塊的表現上，中際旭創表示，今年三季度，重點客戶開始部署1.6T并持續增加訂單，未來幾個季度1.6T出貨量有望持續增長，預計2026-2027年其他重點客戶也將大規模部署1.6T。

從電機廠到全球光模塊龍頭，中際旭創的逆襲，是跨界豪賭的魄力，更是技術團隊錨定高端的定力。如今市值超6400億的背后，既是一場資本與技術的精準聯姻，更是中國制造向高端突圍的鮮活樣本。