2.2億創年內最大：陜西”具身智能”或迎拐點

這或許是陜西具身智能領域，最大的一次股權融資。

近日，西安中科光電精密工程有限公司（下稱“中科光電”）獲得上市公司百川能源（600681）戰略投資，百川能源通過其全資子公司百川企業管理有限公司以股權受讓及增資方式，合計投資2.15億元，取得中科光電22.86%股權，成為單一最大股東。創始人吳易明及其一致行動人持有公司44.75%股權，仍為公司實控人。

熟悉此一領域的讀者或許都清晰：2025年是具身智能“爆火”的一年。

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具身智能量產元年

從春晚穿著小花襖扭秧歌到沖刺上市，宇樹科技只用了不到一年。這一年，被業界視為具身智能機器人產業的量產元年。同時，“具身智能”在年內首次寫入政府工作報告，成為國家培育的未來產業之一。

資本端的反饋尤為迅速：高工機器人產業研究所統計，僅2025年上半年，具身智能產業鏈上下游總計發生144次融資事件，融資金額達到195億元，遠超2024年全年（50億元）。

而在這條火熱的科技賽道上，同樣活躍著陜西的身影。僅最近一個月，便接連傳來多起動態：

先是大連籍上市公司豪森智能（688529）與陜西賽特智數簽署戰略合作協議，圍繞具身智能技術展開深度合作；（詳見：《》）隨后，市值約1200億元的行業龍頭溫氏股份（300498）領投了專注于具身智能高性能關節領域的西安嘉合匯智。

事實上，在具身智能企業掀起資本化浪潮的背后，正是行業開始邁向量產的重大突破期。這一點在中科光電身上也得到了證實。

自2016年切入具身智能領域以來，中科光電先是在2019年實現了關鍵技術的突破。2020至2022年，進入“測試與早期迭代”階段；2023年實現小批量交付（十余套），2024年起正式批產放量（約一二百套）。目前，預計2025年產量將提升至300-500套，產品交付周期也從最初的“3個月”大幅縮短至“最短2周”。

從產品來看，目前中科光電以視覺智能識別與任務自主規劃為核心技術，聚焦高端裝備與智能制造領域，已建立起覆蓋“具身智能視覺終端”與“具身智能機器人”的兩大產品體系。

其中具身智能視覺終端產品包括智能相機、高性能計算機等，可用于空間導航、航空航天、探月、深空探測等領域以及智能制造裝配視覺引導等工業場景。具身智能機器人產品包括智能焊接機器人、智能測量機器人及特種作業機器人等，廣泛應用于鋼結構、船舶、航空制造等場景，覆蓋焊接、測量、裝配等多類工藝環節，客戶涵蓋多家央企及科研機構。

作為外行，我們或許難以搞清中科光電的技術路線與科技含量，但有一個信息頗具參考意義：早在“具身智能”這一概念被寫入全國兩會政府工作報告的3年前，中科光電就已搶先注冊了“具身智能”及“具身”相關商標。

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或為陜西年內最大

此次A輪融資，中科光電成功吸引了百川能源、投控東海、中關村資本、陜金資、京國瑞，合計融資數億元，或將成為陜西省年內具身智能領域的最大規模融資。

進一步梳理，我們發現投資方可以分為兩大類別。

其一是地方國資搶籌。

投控東海是本輪融資中最早入場的投資方，也是深投控旗下核心運營的科技創投基金之一。北京市先進制造和智能裝備產業投資基金規模達200億元，最大LP為北京市政府投資引導基金，視野聚焦先進制造、工業母機等戰略領域，北京文興格致、北京深賽知兩支基金均隸屬于中關村協同創新基金旗下，后者當前在陜已投下兩個項目，另外一家為歐卡智舶。

其二是民企重磅入局。

通過增資與受讓老股，百川能源以25.2%的持股比例成為中科光電單一最大股東。該公司主營燃氣業務，與其他城燃公司一樣普遍面臨著業績壓力，2022年至2024年凈利潤分別下降26.76%、4.85%與15.67%。此時投資中科光電可以看作其拓展新增長點，轉型新質生產力的重要嘗試。

值得注意的是，百川能源此次受讓的股權中，還實現了中科光電早期投資方——中科創星旗下的西科天使叁期基金（于2017年以天使輪進入）的退出，該基金目前已成立10年，由百川企管以1526萬元的價格接收該部分股權，早期資本實現了有效退出。

事實上，巨額融資來之不易。

中科光電曾經歷了一段極為艱難的“至暗時刻”。“2023年底到2024年，有三次融資已談妥，但最后因為技術不被理解，所以最后都沒投”，這一現實直接導致2024年，公司團隊規模從年初的180人持續收縮，至年底時僅剩下130人。吳易明坦言：“當時因為融不到錢，公司經營陷入困境，外界有很多負面信息。”

然而，憑借對團隊和公司技術的自信，吳易明并沒有很焦慮。“因為現在產品已經做出來了，而且開始量產，融不到資金最壞的情況就是公司從180個人壓到130人，甚至壓到100人。”

據了解，吳易明為工學博士，畢業后即入職光機所，2013年辭職創業，公司核心團隊也來源于光機所。公司技術研發人員長期占比超過70%。2023年與2024年研發投入分別約2000萬元與2300萬元，占比營收約20%-40%。目前，公司已累計申請專利136項、商標191項，并擁有軟件著作權73項。

目前，公司已啟動B輪融資籌備工作，“我們已采購了一批機器人和機器狗，計劃將B輪資金重點投入復雜環境自主做業人形機器人及其機器狗產品樣機的技術攻克。”吳易明透露，現在B輪融資已經拿到多家機構投資意向書。

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另辟蹊徑的陜西“黑馬”

2025年，具身智能企業融資也并非一帆風順。

在近期媒體報道中，因融資困境而倒下的具身智能企業就有約10家。如2025年11月，美國硅谷明星機器人公司K-ScaleLabs在開啟產品預售后，因為沒有籌集到足夠維持運營的資金而宣布倒閉，歸根結底，其實都是源于“落地冷”形成的“造血困難”。

反觀中科光電，卻呈現出一個鮮明的反例。

令人驚訝的是，公司在2024年就已實現1.01億元營收，凈虧損收窄至1557.65萬元，營收預計在2025年達到約80%增長率，盈利有望迎來拐點。身處如此“燒錢”賽道，中科光電為何能率先觸摸到盈利的邊界？

其根本原因，源自公司對“具身智能”清晰的技術定義與路徑選擇。

中科光電對具身智能的定義有明確邊界：核心是智能體理解自體、對象與環境之間的關系、理解物理世界。在創始人吳易明看來，具身智能是一套方法論，機器人只是該方法的載體之一，“把它用在無人駕駛上就是智能汽車，用在無人機上就是智能飛機，形態可多樣化。”

正是基于這一定位，中科光電走向了一條與眾不同的技術路線。

目前行業普遍依賴大模型進行“規律推演”，通過海量數據擬合規律，但其缺陷在于場景泛化能力弱——例如模型看過一萬張杯子的照片后，仍可能無法識別一個被捏扁的紙杯。因此，大量具身智能企業仍處于“指令式響應”階段，必須依賴預先編程的動作程序才能執行如跳舞、巡邏等任務，機器自身無法主動識別環境并判斷任務價值。

吳易明團隊選擇了另一條路：攻克“空間理解與指稱解析”，這使其機器人與當前全球大多數人形機器人形成鮮明對比。

這本質上是“自動”與“自主”的區別。

“自動”指機器人按預設程序執行，一旦遇到程序外的情況就熄火了，所以這種機器人只能對固定品種的工件進行作業；而中科光電的技術則在于“自主”，讓機器人能像人一樣“理解任務－規劃動作－識別空間”。

以旗下焊接機器人為例，其無需預編程或示教，通過視覺即可自主識別焊縫并規劃軌跡。與自動執行程序的焊接機器人相比，具備邊界判斷能力——若檢測到焊縫誤差過大或工藝不匹配，系統會主動提示“無法焊接”，從而避免錯誤操作導致的返工。

目前，該業務已主要面向船舶、鍋爐、鋼結構、橋梁等領域的ToB工業客戶，包括中國核工業集團、中車股份、中鐵一局、北方重工等國家重器企業。