馬年，層層加碼

《變形記》中最卡夫卡式的情節(jié)，并非主角變成了甲蟲。而是他變形后的第一個念頭竟是:“我該怎么去上班?

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搞金融的，真是一代不如一代。

拿破侖時代的金融大鱷們，在歐洲大陸持劍經(jīng)商，敢在烈焰戰(zhàn)場抵近偵察、飛馬輪船千里傳報，能比英國內(nèi)閣更早拿到滑鐵盧的戰(zhàn)果。

如今的金融大鱷，揮斥方遒，暴論頻出，只為多賣兩節(jié)網(wǎng)課。比如大空頭麥克伯里，前腳噴AI泡沫，后腳噴特斯拉只剩空殼，最近甚至預(yù)言美聯(lián)儲不可持續(xù)。轉(zhuǎn)頭一看，自己的私募基金清盤不干了，轉(zhuǎn)到了“付費群”的朝陽賽道。

不過人家到底是金融高知，賣課剛剛一個月，就有六萬人訂閱。他這付費訂閱，一年費用是379美元，算下來也瘋狂吸金兩千多萬刀，也算是收獲滿滿。

有這旱澇保收，誰還搏命去看空英偉達(dá)呢？

但是伯里自從把自己的私募基金換成家族辦公室，他的那些看空暴論，似乎關(guān)注的人就少了不少。不用真金白銀下注，單純嘴炮，說的再邏輯縝密，傳播力還是差的遠(yuǎn)。

真金白銀砸多少，是可信度的真·標(biāo)準(zhǔn)。不是皇帝穿過的衣服，都是龍袍。

最近國內(nèi)IPO了中國版的英偉達(dá)，創(chuàng)造了上市后五年暴漲723%的奇跡，看上去咱們也要AI“鏟子自由”了。這陣仗把真英偉達(dá)倒是嚇得不輕，趕緊游說懂王：“再不開放對東方的GPU出口，以后人家就徹底不用咱們美國貨了！”

在一點政治獻金的潤滑下，懂王終于“理解”了芯片產(chǎn)業(yè)的核心邏輯，大手一揮，解禁了H200

黃仁勛忙的上下翻飛，在華盛頓跑的腳不著地，轉(zhuǎn)頭一看，突然罵起了“娘希匹”。

摩爾線程發(fā)公告，這次IPO募集的資金，擬拿出不超過75億來買理財。

根據(jù)公司招股書，這次本來要募資80億，25億用來AI訓(xùn)推芯片研發(fā)，25億用來圖形芯片研發(fā)，20億用來AISoC芯片研發(fā)，10億補充流動資金?？鄢l(fā)行手續(xù)費，實際到賬75.76億。

當(dāng)然，這事有各種解讀。資本是光速的，產(chǎn)能是龜速的，上市公司一般都這么干，誰也沒法把幾十億一下全花了，留在賬上不產(chǎn)生利潤，吃點利息也正常。還有人解讀，現(xiàn)在芯片產(chǎn)業(yè)就這樣，光刻產(chǎn)能一半對咱們有限制，沒限制的也要等排隊，想快速花錢也花不出去。

可吃利息這東西是會上癮的。沒真金白銀砸下去，解釋的越多抹的越黑。這仿佛成了一個有點地獄的冷笑話。

其實何止一個摩爾。

最近國內(nèi)刮起了具身智能的風(fēng)，人形機器人成為最新大風(fēng)口。全國各地各城瘋狂追機器人項目，名單如此之長，儼然是星球大戰(zhàn)的架勢。

難怪五角大樓旁邊的披薩攤，店主都累到腰肌勞損了。

可這么多機器人產(chǎn)能鋪下去，怎么見回頭錢呢？金融創(chuàng)新就大顯神通。

機器人是政 績，那機器人公司在某城落地，當(dāng)?shù)乜偟帽硎疽幌抡\意。以前稅收優(yōu)惠什么的太土了，現(xiàn)在都是要“戰(zhàn)略資源投資人”，不光要帶錢進組，還得帶單進組。

要落地某城，某城衙門就要下單他們家機器人若干。但衙門倒也不吃虧，現(xiàn)在這機器人公司的估值，PB都是好幾倍，下一個億訂單，估值能漲十億，跟投的衙門還是賺了。各種操作，各種“quota”，保證能讓衙門的投資收益把機器人訂單的虧損給補回來。

這樣看起來，摩爾線程存理財，還算是濃眉大眼好公司了。

衙門其實也是沒辦法，咱們土地出讓金的峰值在2021年，達(dá)到了8.7萬億，今年可能只有3萬億，下降了三分之二。巧婦難為無米之炊，逼急了也得上點金融魔法。

所以一邊是壓力，一邊是內(nèi)卷，一邊是缺口。衙門被逼著干點“創(chuàng)新過頭”的事情，也是難免。馬年來點層層加碼，似乎非常應(yīng)景。

咱們的確有優(yōu)勢，外媒最近分析了特斯拉佛里蒙超級工廠和上海超級工廠，發(fā)現(xiàn)同樣都是兩萬員工，上海一年造了一百多萬輛，美國佛里蒙只有56萬輛，差距是兩倍。所以咱們的人效是美國的兩倍。

這結(jié)論看上去的確沒啥問題，畢竟咱們卷成這樣，效率碾壓那是正常的。

速度快的更要關(guān)注方向。否則跑的越快，偏的越遠(yuǎn)。

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