中國制裁有沒有用？看看今天的洛馬就知道了，什么叫“慢性死亡”

洛克希德·馬丁這家軍工老牌子，從二戰(zhàn)起就靠著P-38戰(zhàn)斗機在太平洋戰(zhàn)場上刷存在感，那時候它幫美軍搶了制空權(quán)，順帶還擊落了日軍將領(lǐng)山本五十六的座機。

公司戰(zhàn)后合并擴張，冷戰(zhàn)期間接了U-2偵察機和導(dǎo)彈訂單，成了美國國防部的常客。

2014年，它開始在中國市場試水，主要是民用合作，比如核電和航空服務(wù)，初期還簽了不少合同，看起來前景不錯。

轉(zhuǎn)折來得突然。2020年，美國批準(zhǔn)對臺軍售，洛馬作為承包商，直接供應(yīng)導(dǎo)彈和傳感器。這直接戳了中國底線。

2024年6月21日，中國外交部宣布對洛馬公司實體和高管采取反制措施，凍結(jié)財產(chǎn)，禁止入境。

高管包括董事長詹姆斯·唐納德·泰克萊特在內(nèi)，都沒法再踏足中國土地。公司在華業(yè)務(wù)瞬間停擺，本來那些民用項目也跟著涼了半截。

2025年開年，中國商務(wù)部就把火力升級。1月2日，將28家美國企業(yè)列入出口控制名單，其中洛馬、雷神和波音的國防子公司赫然在列。

這意味著這些公司沒法從中國進口軍民兩用物品，包括關(guān)鍵原材料。公告里明確，禁止從事與中國相關(guān)的進出口活動，不準(zhǔn)新增投資，高管入境也卡死。

洛馬的子公司如導(dǎo)彈與火控公司，直接中招。分析人士說，這其實是中國對美國臺灣軍售的回擊，但對洛馬的打擊不只是表面。

稀土這事兒成了洛馬的痛點。中國作為全球稀土大國，控制著大部分供應(yīng)。2025年，中國加強稀土出口管制，特別是針對軍用元素如釤和釹。

洛馬的F-35戰(zhàn)斗機，每架需要900磅稀土，用在磁鐵、傳感器和引擎上。 這些磁鐵耐高溫，是導(dǎo)彈導(dǎo)引頭和雷達的核心。沒有穩(wěn)定供應(yīng)，生產(chǎn)鏈就亂套。

2025年9月，南華早報報道，中國稀土政策正拖累F-35的升級，延誤從2023年的61天拉長到2024年的238天。 到2025年，問題更明顯，五角大樓說F-35引擎合同得溜到2026年。

洛馬試著找替代路子，轉(zhuǎn)向澳大利亞、越南和加拿大，但那些地方的稀土質(zhì)量和提煉技術(shù)跟中國比，差得不是一星半點。

澳洲礦產(chǎn)資源豐富，可純度低，成本高，用在F-35上測試老出毛病。2025年10月，中國宣布新稀土和磁鐵限制，進一步威脅美國國防供應(yīng)鏈。

洛馬的永久磁鐵供應(yīng)吃緊，這些是世界上最強的磁鐵，用在戰(zhàn)斗機上保持性能。英國LBC報道，美國F-35生產(chǎn)可能停擺，因為中國的新出口限制。

公司高層承認，如果中國進一步收緊，供應(yīng)商和伙伴也可能受牽連，業(yè)務(wù)會更難搞。

股價是洛馬傷口的晴雨表。2025年，股市表現(xiàn)一路向下。1月制裁公告后，洛馬股價就開始晃蕩。

到7月22日，公司公布第二季度利潤暴跌80%，因為16億美元的預(yù)稅損失，主要來自航空部門的機密項目。

那天股價跌超8%，全年展望也砍了15億美元。9月底，營收是733億美元，但過去12個月股價跌了13.92%。

12月11日，收盤價474.88美元，比2024年10月的高點593.26美元低了不少。 過去四周，跌了7.63%，投資者信心明顯不足。

信用評級也沒逃掉。制裁讓國際伙伴猶豫，歐洲供應(yīng)商暫停供貨，怕被連坐。 洛馬的訂單 backlog 有1730億美元，相當(dāng)于兩年營收，但執(zhí)行起來卡殼。

第一季度營收漲了4%到180億美元，可空間部門下滑抵消了部分增長。導(dǎo)彈和旋轉(zhuǎn)系統(tǒng)表現(xiàn)還行，但整體利潤預(yù)期下調(diào)4.6%。

新興軍工企業(yè)開始搶地盤。中國本土公司出口低成本裝備，填補空白，全球市場格局在變。 洛馬的導(dǎo)彈和衛(wèi)星項目受波及，盟國如澳大利亞在猶豫訂單。

內(nèi)部人才流失，工程師跳槽到波音或新公司。2025年4月，中國對稀土管制反制美國關(guān)稅，洛馬、特斯拉和蘋果都面臨原料斷鏈風(fēng)險。

公司投資本土稀土項目，比如科羅拉多礦區(qū)，但產(chǎn)量有限，遠水解不了近渴。

美國政府想反制，加關(guān)稅啥的，結(jié)果適得其反，讓國際合作更難。 洛馬的市值還龐大，但漏洞越來越多。

生產(chǎn)線間歇運轉(zhuǎn)，交付延誤堆積。2025年第三季度，F(xiàn)-35產(chǎn)量預(yù)計降30%，因為碲化鎘短缺。

這不是一夜之間崩盤，而是慢慢滲血，供應(yīng)鏈一點點崩，市場份額一點點丟，股價一點點滑。

洛馬的案例告訴大家，制裁不是空談，它能慢慢蠶食巨頭。忽略大國底線，企業(yè)再牛也得付出代價。全球供應(yīng)鏈這么緊密，一環(huán)扣一環(huán)，誰都跑不掉。

洛馬還在掙扎，多元化供應(yīng)鏈，投AI和太空項目，但稀土依賴短期難破。未來咋樣，誰知道，但現(xiàn)在這步子，已經(jīng)走得挺艱難了。