“精選現有項目再投資”，恒隆地產拿下原上海梅龍鎮廣場20年經營權，總投資22億元

南京西路1038號項目區位及規劃圖

本報記者 李貝貝 上海報道

12月12日，恒隆地產有限公司（下稱“恒隆地產”）（00101.HK）與上海九百（集團）有限公司（下稱“九百集團”）正式簽約，拿下南京西路1038號（原梅龍鎮廣場）20年營運租賃權。該項目總投資22億元，并將恒隆于南京西路的商業版圖整體規模擴大44%至31.23萬平米。

值得關注的是，今年下半年，恒隆已接連拿下杭州百貨大樓、無錫新世界百貨等熱門商業項目的經營權。恒隆地產行政總裁盧韋柏向《華夏時報》記者介紹說，在“恒隆V.3”策略下，恒隆將側重在已建成項目周邊，以高資本效益的方式挑選再投資項目，進一步擴大原有的項目規模、可見度及可達性，擴大在現有核心市場的版圖。

2027年商業部分將率先開業

南京西路1038號商業運營項目地處南京西路黃金地段，其前身為梅龍鎮廣場。公開資料顯示，梅龍鎮廣場由香港和記黃埔地產有限公司、長江實業（集團）有限公司、上海梅龍鎮（集團）有限公司投資開發，1997年正式開業，與相鄰的中信泰富廣場、上海恒隆廣場構成了南京西路“金三角”。

2024年6月30日，日本伊勢丹百貨租約到期，結束在華近30年運營，梅龍鎮廣場隨后正式閉店，并進入為期三年的整體改造。這之后，市場曾傳出北京SKP、恒隆集團、日本阪急百貨等多家企業有意接手梅龍鎮廣場的消息，但均未得到證實。

直到今年8月，一份招標文件顯示，在梅龍鎮廣場商業運營合作項目招標中，恒隆旗下子公司恒宜商商業經營管理（上海）有限公司（下稱“恒宜商”）參與投標。投標人（恒宜商）將與上海九百成立合資公司，以租賃方式共同運營這一地標項目；合資公司將負責商業、酒店、辦公運營及物業管理，項目履約期為20年。

此番完成簽約后，據恒隆地產方面介紹，南京西路1038號商業運營項目將被升級為“一個充滿活力的綜合商業地標”，涵蓋零售、酒店及辦公空間。其中商業部分將于2027年初開業，辦公與酒店部分計劃于2028年5月前啟用。同時，酒店部分為一家總面積不低于1.8萬平米的國際頂尖品牌酒店，這也是該項目首次引入奢華酒店。

雙方將聯手對該項目進行整體改造升級，由九百集團主導實施幕墻更新、室內裝修、結構加固等一系列綜合改造。而對于取得梅龍鎮廣場20年經營權的代價，恒隆方面并未對外公開。上海九百方面透露，梅龍鎮廣場項目總建筑面積約12.52萬平米，總投資22億元。而恒隆方面將投入不低于5億元人民幣，用作項目酒店、商場及辦公區域的裝修費用。

恒隆南京西路物業規模擴容

拿下南京西路1038號項目后，恒隆地產在南京西路商圈的物業組合將擴大約44%，顯著增強其于該區域的市場話語權。

財報顯示，2025年上半年，上海恒隆廣場實現租賃收入約8.22億港元，占恒隆內地所有商場租賃收入的近三分之一。

其中，上海恒隆廣場一期及二期項目（商場及辦公樓）的面積為21.33萬平米，三期擴建項目的地面面積為3080平米。加上9.60萬平米的南京西路1038號商業運營項目，恒隆在南京西路商圈的物業組合擴大至近32萬平米。其中商業面積將擴大至約12萬平米，可容納的品牌和業態空間也將得到大幅擴充，在南京西路商圈激烈的競爭中獲得了更多籌碼。

規模的擴容不僅對恒隆自身意義重大，也成為靜安區城市更新的關鍵布局。對于南京西路1038號項目的未來，合作雙方及靜安區政府均給予了高度期待，認為項目將成為推動南京西路商圈迭代升級的重要力量。

九百集團董事長許騂表示，南京西路是上海的城市封面，也是九百集團深耕發展的核心陣地。此次南京西路1038號商業運營項目的推進，是對靜安區打造“南京西路高端服務引領發展軸”戰略規劃的積極響應，也是九百集團邁向高質量發展的重要里程碑。許騂進一步表示，九百集團將在文化體驗營造、消費場景創新、國際高端品牌引進等方面持續發力，助力南京西路構建更具吸引力、創新力和可持續性的“活力磁場”，進一步提升其全球影響力。

恒隆地產行政總裁盧韋柏也表示，南京西路不僅是滬上乃至全國頂級時尚及商業地標，更是承載上海文化底蘊與歷史記憶的核心脈絡。從上海恒隆廣場至南京西路1038號的片區，是南京西路“核心中的核心”，亦是滬上首屈一指的零售及生活時尚中心。恒隆地產高級董事—內地業務彭兆輝則透露，上海恒隆廣場和南京西路1038號項目盡管距離較近，但未來將各有特色，兩個項目會為南京西路貢獻完整的生態圈，滿足聚會、用餐等不同需求。

另據媒體報道，靜安區商務委員會主任姚磊介紹說，靜安區作為國際消費城市的核心承載區，正在全力打造南京西路的商業生態。目前南京西路已形成“西段靜安寺商圈—中段恒隆、中信泰富、梅龍鎮—東段興業太古匯和張園”的發展格局，“已成功實現南京西路的每一段都有商業亮點。”姚磊稱，“十四五”收官前（2025年底之前），南京西路打造“千億商圈”的目標已經無懸念，目前正朝著打造世界級商圈的目標進發。

“恒隆V.3”策略加碼內地現有項目

記者注意到，此次南京西路1038號項目的合作，是“恒隆V.3”策略落地的又一動作。不同于“V.1時期”在香港布局多元化業務、“V.2時期”聚焦內地發展大型資本密集型綜合體的擴張模式，“恒隆V.3”策略側重在現有項目所在地拓展業務，以高資本效益的方式精選現有項目再投資，并全面提升顧客體驗，進一步擴大項目規模、可見度及可達性，希望通過善用及提升旗下資產的價值，實現投資回報最大化。

“恒隆V.3”戰略落地項目概覽

據恒隆地產發布的公告，截至目前，“恒隆V.3”策略已在上海、杭州、無錫、昆明等城市落地，且已取得了顯著的拓展成果。

例如，作為恒隆在內地的第11個綜合商業項目，杭州恒隆廣場坐落于市中心黃金地段，預計將于2025年底起分階段開幕。今年7月，恒隆與百大集團簽訂了一份為期20年的租賃協議，承租毗鄰杭州恒隆廣場的杭州百貨大樓南座及北座，租約自2028年4月1日起生效。這次合作將使杭州恒隆廣場的零售面積大幅增加40%，臨街面積亦大增超過200%；

今年12月9日，恒隆又宣布與無錫市梁溪城市發展集團有限公司合作，以長期租約取得無錫新世界百貨經營權，該項目緊鄰無錫恒隆廣場，將為后者新增約4.7萬平米的商業面積，使其整體零售體量擴大38%至約16.9萬平米。

在內地市場，恒隆地產策略的調整頗具必要性。可以看到，內地重點城市的高端零售格局正加速洗牌。以上海為例，位于浦西的上海恒隆廣場作為奢侈品商業標桿早已深入人心，但近年來浦東國金中IFC、前灘太古里等新興商業地標的崛起，正不斷分流市場份額，競爭日趨激烈。

而從租賃收入表現來看，2024年，恒隆地產錄得整體租賃收入95.15億港元，同比下滑6%，其中內地租賃收入下降5%；今年上半年，恒隆地產實現收入49.68億港元，同比下降18.74%，其中內地租賃收入同比下降2.39%。

今年9月，盧韋柏曾公開坦言：“內地零售商業高速增長的時期已經過去了，現在恒隆再度進行大面積鋪點的機會已經沒有了。”其解釋說，每進入一個新城市，恒隆都必須重新組建一支全新的團隊，這在運營與管理上都頗具挑戰。因此，與其不斷開辟全新城市，不如更加聚焦現有項目所在城市的深耕與擴展。

業內認為，面對激烈的市場競爭與消費需求持續疲弱的雙重挑戰，恒隆“V.3”測策略能夠縮短項目開發與運營周期、更快速地響應市場需求變化、降低投資風險。不過，在群雄環伺的高端商業戰場上，恒隆地產通過“V.3”策略實現突圍的最終成效，仍有待時間與市場的進一步檢驗。

責任編輯：張蓓 主編：張豫寧