湖南私募股權市場躍升“中三角”增長極 國資引領硬科技投資新浪潮

《科創板日報》12月16日訊（記者 余詩琪）寒冬過后，萬物復蘇。由執中、興湘資本聯合財聯社、科創板日報、創投日報共同發布的《湖南省私募股權市場發展報告》，系統呈現國內不同區域股權投資行業發展態勢。

數據顯示，2025年前11個月，全國私募股權市場LP認繳出資額呈現回暖態勢，新設基金規模達到22916億元，超過去年同期近10%。

更值得關注的是，投資活動同步活躍，獲投企業數量顯著增加。在這輪回暖潮中，地域格局也悄然生變，“中三角“”地區正成為長三角、京津冀和大灣區之外的新增長極。

其中，湖南表現尤為搶眼，獲投企業數量達286家，超過湖北和江西，成為中三角地區最具資本吸引力的省份。2025年前11個月，湖南機構LP認繳出資總額從2024年的182億元提升至304億元，增幅高達67%，遠超全國平均水平。

國資引領市場回暖

國有資本在2025年的私募股權市場中展現出強勁的引領作用。報告顯示，大基金、社保基金、財政部合計出資達到2560億元，國有屬性出資占比進一步加大。這一趨勢反映了國家戰略資本對科技創新和產業升級的持續支持，也體現了政府通過引導基金撬動社會資本的明確意圖。

在資本布局上，國家級平臺大舉出資成為顯著特征。國家集成電路產業投資基金三期股份有限公司以2240億元的認繳出資高居榜首，彰顯了國資對半導體產業的高度重視。

與此同時，地方政府也積極跟進，上海國經投資發展有限公司、天津港保稅區國有資產監督管理局等地方國資平臺的出資規模均超過百億。這種中央與地方聯動的出資格局，為私募股權市場注入了穩定的資金來源。

市場結構的變化同樣值得關注。新質生產力投資占比突破80%，成為絕對主流。從細分賽道看，生物醫藥、半導體、新材料等硬科技領域持續受到資本青睞，而文娛傳媒、建筑開采等傳統非科技賽道則退出前十行列。

這一變化清晰地表明，中國私募股權市場已經完成了從“模式創新”到“硬科技”的投資范式轉變。

地域分布上，江浙滬依然領跑，但中西部增長迅猛。2025年，中三角地區合計出資1354.91億元，同比增長46%；成渝地區合計出資1044.87億元，同比增長57%，增速遠高于全國平均水平。這表明我國的創新資源正在從沿海向內地擴散，區域協調發展格局正在資本層面得到體現。

湖南領跑中三角

在中部崛起戰略的推動下，湖南省私募股權市場發展尤為亮眼。2025年，湖南機構LP出資從2024年的182億元提升至304億元，增幅達67%，遠超全國平均水平。這一數據背后，是湖南產業轉型升級與股權投資的深度融合。

湖南私募股權生態的勃勃生機首先體現在投資活動的顯著增加。2025年前11個月，湖南投融資事件數從2024年的160筆上升至295筆，提升84%；投融資項目數從144家上升至286家，上升99%。

這意味著平均每天都有一家湖南企業獲得股權融資，資本活躍度可見一斑。更值得關注的是，湖南獲投項目數量在中三角地區也處于領先地位，甚至超過了經濟總量更大的湖北省。

其中，國有資本在湖南私募股權市場中同樣展現出強勁的引領作用。2023年以來，湖南國有屬性資金出資呈現爆發式增長，政府引導基金、國資母基金、政府機構及投資平臺三類主體共同發力，構建了多元化的國有資本支持體系。

在這一背景下，湖南重要省級國資平臺興湘資本在2025年1-11月湖南省活躍基金管理人排名中雙雙位列第一，無論是在新增備案基金規模還是備案基金數量上均領跑全省，。

作為省屬國企興湘集團旗下國有資本運營平臺，興湘資本是湖南本土管理規模最大的投資機構之一。“十四五”期間，其管理基金規模從140億元躍升至400億元，累計投資項目超過110個、總投資額突破130億元，聚焦先進制造、新能源等“5+1”核心領域，已培育10余家上市企業及一批國家級專精特新“小巨人”企業。

另一省級母基金——金芙蓉母基金也給湖南私募股權市場提供了不小的助力。2025年1-11月，金芙蓉母基金集群發布21條招募公告，位列全國省級母基金第一。

在投資方向上，人工智能、新材料、新能源、生物醫藥等未來產業成為布局重點，與湖南產業升級方向高度契合。

可以看到，湖南省內股權投資的戰略布局體現了清晰的產業思維。以低空經濟為例，湖南設立了全國唯一的統一管理平臺——湖南省低空經濟發展集團有限公司，集中管理權；同時配套20億元低空經濟產業基金，與北京、江蘇等省市并列全國產業基金規模前茅。這種“網狀推進”的生態式打法，包括飛手培訓系統、驗證航路建設、產業鏈企業引進等多措并舉，使湖南在低空經濟這一新興賽道上迅速建立起競爭優勢。

區域協同與新質生產力共進

具體到地域維度上，長株潭核心引領作用顯著，長沙五年累計認繳出資近900億元，始終位列榜首；岳陽累計認繳出資金額超200億元，位列第二；常德、株洲等地也表現活躍，形成了梯度合理的區域發展格局。

湖南這種“一核兩副三帶四區”的區域協同發展態勢，有效促進了資源優化配置和產業合理分工。

與此同時，產業投資結構持續優化升級。最顯著的變化是新質生產力占比的大幅提升，從2021年的61.83%上升至2025年的80.34%，增長約19個百分點。這一數據不僅高于全國平均水平，也標志著湖南產業轉型升級取得實質性進展。

具體來看，新一代信息技術產業融資占比達37.13%，生物產業占18.57%，新材料產業占13.08%，三大賽道共同構成湖南新質生產力發展的“鐵三角”。

從投資階段觀察，湖南創投市場呈現良性發展態勢。興湘資本、麓山創星等本土機構活躍度領先，在半導體、機器人、生物醫藥等重點賽道積極布局。特別值得一提的是，湖南被投企業展現出較強的持續融資能力，超80%的獲投項目獲得下一輪融資的概率在40%以上，其中炎和科技、啟愈生物等企業的后續融資概率甚至超過85%，反映出資本市場對湖南創新創業企業的高度認可。

據興湘資本董事長張亮分享，在“十五五”開局之年，公司將以“等不起”的緊迫感、“睡不著”的危機感、“放不下”的責任感，持續引導資本投向硬科技和前沿產業，助力湖南打造中部地區私募股權創新高地，持續為湖南經濟高質量發展注入強勁資本動能。

湖南私募股權市場的活躍度提升是實體經濟轉型升級的鏡像反映。隨著“長株潭”核心增長極效應持續釋放，岳陽、衡陽兩個省域副中心城市加速崛起，沿京廣、滬昆、渝長廈三條經濟發展帶協同推進，湖南正在構建更具活力的區域創新生態系統。

當私募股權基金紛紛將資金投向湖南的半導體、生物醫藥、新材料等領域時，這片中部熱土的產業升級已從政策引導走向市場自覺。這或許正是2025年湖南私募股權市場領跑中三角背后最值得關注的深層次變化。