美日聯手做局？

文：盧娜 （資深財經評論員｜財富自然增長法創立者）

今日亞洲市場遭遇“黑色星期二”，避險情緒全線升溫。

日、韓指數跌幅超1.5%，港股盤中重挫逾2%，A股亦未能獨善其身，各大指數收出大陰線。

尤為關鍵的是，上證指數一舉跌破前期低點，標志著11月24日的探底嘗試宣告失敗，市場技術形態再次轉弱。

當前的指數調整，表象是情緒宣泄，實質是全球流動性的預期。一定程度上，可以看作日本央行加息風險的提前釋放。

日本加息意味著便宜錢的時代進一步終結，市場被迫重新對風險資產進行定價。

亞洲市場作為新興市場資金池的重要部分，對全球流動性邊際變化最為敏感。

01

美日配合搞“金融戰”

本周最大的宏觀變量，在于12月18日-19日的日本央行會議。

市場普遍預期：日本利率將大概率加息25個基點至0.75%，若落地，將創下日本30年來的利率新高。

美聯儲降息，而日元加息，這背后的邏輯是：美日在聯手打“金融配合戰”。

隨著美元收益率預期下降，美國試圖讓資金回流日本，而不是其他地方。

在股市調整時，匯市傳來的積極信號。

12月16日，離岸與在岸人民幣兌美元雙雙升破7.04關口，創下10月以來新高。

在美元階段性走弱，外資配置需求的推動下，人民幣展現出極強韌性。

這種“股匯背離”往往是市場底部的先行指標。

短期看，股市因流動性預期收緊而下行；

但中長期看，人民幣的堅挺，意味著中國資產的估值洼地屬性，正在吸引長線外資。

隨著匯率的企穩上升，或將為A股后續的情緒修復和止跌反彈，提供堅實的基礎。

02

主線的避險與抱團

（研究案例，非投資建議）

今天盤面，在指數缺乏做多環境的背景下，資金放棄了普漲幻想，轉而進行風格抱團。

受美股甲骨文財報利空，日本加息預期的雙重夾擊，AI硬件方向今日全線“躺平”。

科技成長股對流動性最為敏感，在當前全球資本的大環境下，風險偏好下降，短期恐難有起色。

商業航天作為近期最強主線，今日經歷了劇烈的分歧與回流：

早盤龍洲股份（核按鈕跌停）、飛沃科技（大幅跳水）的走勢，驗證了我們昨晚的判斷：

板塊大分歧不可避免。

在深水區，資金重新挖掘了航天發展（“地天板”嘗試），并帶動航天機電、航天動力等個股反核。

隨著純情緒標的退潮，資金開始聚焦“有硬邏輯”的核心品種（如臻鐳科技、斯瑞新材）。

總之，短期主線參與難度加大，需緊盯5日線，聚焦具備主動性的邏輯核心，而非盲目跟風。

03

消費與跨年還在博弈

（研究案例，非投資建議）

大消費板塊受政策利好消息發酵，百大集團一字板，東百、永輝反包。

但在商業航天分歧時，消費更多扮演的是“過渡性板塊”的角色，資金態度不夠堅決（如東百炸板），持續性存疑。

跨年博弈方向，資金抱團平潭發展博弈“跨年龍”，目前僅剩航天發展能與其爭奪身位。

風險點在于監管的不確定性，若停牌核查，補跌風險極大。

今天冒出個新題材方向：無人駕駛。

受L3消息刺激，通宇通訊、浙江世寶一字開盤，但由于指數環境，板塊高開低走。

實話實說，新題材在指數下行期，往往也很難打出持續性，建議先觀察后續發酵。

04

策略展望：周四或是“黃金左側點”

隨著短期形態破位，明日市場大概率延續弱勢震蕩。

但市場并非一潭死水，商業航天的反復活躍，證明資金仍在尋找出口，只是容錯率變低。

龍頭券商雖多次異動但均被壓制，說明市場調整尚未結束，但也意味著反彈動能正在積蓄。

但周四，或許是一個較好的左側博弈點。前提條件是：大盤要完成籌碼清晰，殺出恐慌盤的基礎上。

考慮到周五中午日本加息靴子落地，資金可能會在周四下午提前搶跑拿先手。

屆時，超跌的大科技和權重的大金融（券商），可能存在預期修復。

所以，耐心等待周四的節點，觀察商業航天中“邏輯品種”的抗跌性，以及大金融，是否能配合指數完成止跌企穩。

本周，還需密切關注因故推遲發布的美國11月非農及CPI數據，疊加歐美日央行會議等。