四川
東方財富證券指出，2025年醫藥生物行業呈現多重積極信號。我國創新藥企業經歷近十年沉淀，已過渡到管線密集收獲期，2024年市場規模突破4000億元，"十四五"期間獲批上市113個國產創新藥，是"十三五"時期的2.8倍。創新藥License-out項目總金額創下新紀錄，臨床前項目占比達68%，顯示中國創新藥逐漸獲得全球認可?；瘜W制藥板塊在創新藥、AI醫療帶動下領漲，醫藥板塊估值接近近10年歷史平均水平，公募基金持倉比例呈逐季提升趨勢。醫療器械領域，2025Q3招投標市場規模同比增長29.8%，醫療設備公司收入端拐點顯現，設備更新政策持續驅動需求釋放。同時，腦機接口領域在政策支持下加速發展，2025年國家及地方相繼出臺支持政策，Neuralink等全球企業推動技術迭代和臨床應用。行業面臨支付體系轉型，商業健康保險發展空間廣闊，有望推動創新藥支付從"單一"向多元支付轉型。
創新藥ETF國泰（517110）跟蹤的是SHS創新藥指數（931409），該指數從滬港深三地市場中選取涉及化學藥、生物藥等創新藥物研發及產業鏈相關業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映創新藥領域上市公司證券的整體表現。該指數成分股數量為50只，行業集中度較高，聚焦于具有成長性和研發驅動特征的創新藥企業。
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