A股突然亢奮起來

感覺有事情發生。

上午A股還在一片迷茫中震蕩徘徊， 市場顯著縮量，黃白線明顯分化，緊巴巴的錢只懟著科技權重股（白線）猛拉，維持指數紅盤假象，但是多數中小盤股（黃線）還在殺跌，綠得發苦。

按這種走法，明天肯定是要再次探底的。

可午后突然就像打通了任督二脈，大金融帶頭， 多只滬深300ETF異動上漲，增量資金入場，黃白線一起上漲。

上證指數拉了1個多點，反包了昨天的陰線。創業板指爆拉2個多點，重新奪回了昨天失去的一切。

截至下午2點半，全A等權指數漲0.72%，板塊和個股大面積飄紅了。這波大逆轉確實是刺激。

為啥整個市場情緒突然亢奮起來？

說法有好幾種。

一個是日本放鴿，可能這次不加息了，先暫緩。所以今天恒生科技也開始爆拉。

另一個是有人認為，某隊出手穩定股市了，這個我看概率也挺大。所以才會出現大金融領頭，滬深300ETF大放量。

當然還有人說，可能有增量政策要出來了。這我感覺概率偏低。

不過今天再猛，可能也只是技術性反抽，反彈持續性要再觀望， 不如再蹲蹲看。

今天A股最大的熱點毫無疑問是沐王，登陸科創板首日就暴漲700%，總市值已經超過了摩王。摩王、沐王相繼稱霸科創板，也直接帶動了AI科技產業鏈，特別是光模塊的景氣度。

所以通信ETF（515880）又沖到今天ETF漲幅榜第一，暴漲5個多點，因為它的光模塊含量超過54%，是跟這波算力基建行情綁定最深的ETF之一。

為什么摩王、沐王上市，會帶動光模塊的景氣？

一個是因為需求放量。

摩、沐作為國產高性能GPU巨頭，他們的芯片主要就是用于AI訓練和推理場景，而這類場景對數據中心內部互聯帶寬要求極高，為了滿足GPU集群之間的高速通信，就必然需要大量部署800G甚至1.6T光模塊。

這個邏輯傳導鏈條簡單歸納是，GPU放量→算力基建擴張→高速光模塊需求激增。

另一個，也是更重要的，就是國產算力大生態正在逐步閉環了。

所謂“閉環”，是指從算力產生（GPU）→ 算力互聯（光模塊）→ 算力承載（服務器/液冷）→ 算力調度（云平臺/軟件棧）→ 算力應用（大模型/行業AI） 的整條鏈路，全部由國內企業主導或深度參與，不過度依賴海外。

之前高性能GPU是我們的薄弱項，現在有巨大的突破，摩、沐的上市，壯大了A股國產算力鏈的實力，A股也給他們打開了融資擴張的通道。結果就是整個產業鏈受益。

為了抵抗外部地緣風險，增強國際競爭力，國內一定會想方設法強力支持這個生態閉環，對相關產業鏈企業來說其實就是有了訂單的確定性。

當然上面提到的這個閉環，是上層應用閉環，更往上游走其實還有一個底層制造閉環，里面包括光刻機之類，這是我們后來要繼續啃的硬骨頭了。

另外再提一嘴，今天光模塊漲得好，除了沐王的帶動，還有一個外圍利好是， 亞馬遜正在洽談向OpenAI投資至少100億美元，這樣OpenAI就有錢向云服務提供商租賃更多的AI服務器，本質上還是擴大了海外AI服務器的需求。

除了通信外，儲能電池、有色、化工等板塊今天表現也依然不錯。儲能產業鏈最近在漲價，提高了行業景氣。而有色、化工很大程度上還是得益于上游反內卷（供需缺口）+降息趨勢。

再說下海外的情況。

美股昨晚整體是橫盤震蕩，盤中走勢非常糾結。

對岸出爐了11月的非農數據，不好也不壞。非農就業人數超預期，但絕對值依然還是偏低，而失業率比預期要高，說明底子還是不夠硬。

市場整體是往降息預期增強的方向反饋，黃金上漲，美元下跌，但是幅度也不大，明年1月降息的概率雖然小幅增加，但也只是27%左右。

昨晚這關算是勉強過關了，接下來要看周四晚上的通脹數據。市場在這之前，肯定還是觀望、震蕩為主。

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風險提示：本文所涉個股，僅為市場描述，所有內容均不構成任何投資建議，請務必獨立判斷。市場有風險，投資須謹慎。