碳酸鋰漲超8%逼近11萬關口，發生了啥？能漲到哪？

編輯 | 楊蘭

審核 | 浦電路交易員

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行情走勢

12月17日，廣期所碳酸鋰期貨主力合約大幅上揚，一度漲超8%，盤中最高至109860元/噸，已逼近11萬元/噸整數關口。

消息面上，A股上市公司江特電機公告稱，宜春市自然資源局網站于近日發布了《關于擬公告注銷27個采礦權的公示》，公司的江西省宜豐縣獅子嶺礦區含鋰瓷石礦是本次公示擬注銷的27個采礦權之一。公司已向宜春市自然資源局提交了《關于宜豐縣獅子嶺礦區含鋰瓷石礦擬注銷公示的異議申請》，提出相關解決方案，盡最大努力爭取延續獅子嶺礦區采礦證。同時，公司正在全力辦理茜坑鋰礦投產前的各項準備工作，力爭早日投產。

據了解，此次獅子嶺礦區采礦權擬注銷，是當地自然資源部門依據礦產資源相關法規開展的集中清理工作，27個采礦權一同被列入擬注銷名單。期貨日報記者查詢宜春市自然資源局發布的《公示》獲悉，根據《中華人民共和國礦產資源法》《礦產資源開采登記管理辦法》和《自然資源部關于進一步完善礦產資源勘查開采登記管理的通知》等相關要求，擬對高安市伍橋瓷石礦等27宗采礦許可證予以注銷。目前，宜春市自然資源局已對擬注銷的27宗采礦許可證進行公示，公示期（30個工作日）滿后予以公告注銷。注銷后，生態修復等相關義務由原礦權人履行。

從上述27宗采礦許可證的礦種來看，17宗礦種為陶瓷土礦，7宗為石灰巖，其他礦種包括高嶺土、石英巖。

值得注意的是，此次擬注銷的27宗采礦許可證的有效期均已過期。其中，18宗采礦權許可證有效期在2010—2019年已經到期，1宗采礦權有效期為2023年到期，5宗采礦權許可證有效期在2024年已到期。（來源期貨日報）

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基本面數據

現貨端：12月17日，SMM電池級碳酸鋰指數價格97171元/噸，環比上一工作日上漲1209元/噸；電池級碳酸鋰9.46-9.95萬元/噸，均價9.705萬元/噸，環比上一工作日上漲1200元/噸；工業級碳酸鋰9.33-9.56萬元/噸，均價9.445萬元/噸，環比上一工作日上漲1100元/噸。

供給端：碳酸鋰周度產量環比增加59噸至21998噸，其中鋰輝石提鋰環比增加260噸至13744噸，鋰云母產量環比減少200噸至2876噸，鹽湖提鋰環比減少15噸至3075噸，回收料提鋰環比增加14噸至2303噸；12月碳酸鋰產量預計環比增加3%至98210噸。

需求端：周度三元材料產量環比減少384噸至18313噸，庫存環比減少318噸至18524噸；周度磷酸鐵鋰產量環比減少1336噸至94144噸，庫存環比減少23噸至103658噸；12月預計三元材料產量環比下降7%至78280噸，預計磷酸鐵鋰產量環比下滑1%至41萬噸。

庫存端：周度庫存環比減少2133噸至111469噸，其中下游減少957噸至42738噸，其他環節庫存增加430噸至49570噸，上游庫存環比減少1606噸至19161噸。

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市場觀點

光大期貨指出，周三開盤后，碳酸鋰價格持續上沖，并伴隨大量增倉，截至發稿前，碳酸鋰主力合約日內最大漲幅已超9%，價格突破前高，直指11萬，創年內新高。

最新消息顯示，根據《礦產資源法》，《礦產資源開采登記管理辦法》和《自然資源部關于進一步完善礦產資源勘查開采登記管理的通知》等相關要求，宜春市自然資源局擬對高安市伍橋瓷石礦等27宗采礦許可證予以注銷。在枧下窩鋰礦復產預期不斷落空的背景下，新增采礦權注銷進一步加深了市場對供給的擔憂情緒，短期繼續跟進供給端消息，警惕盤面波動加大的風險。

周度社會庫存延續去化，疊加近期供給資源擾動，復產預期轉弱帶動價格走強。在中期視角下，即便淡季價格有概率轉弱，屆時下游備貨意愿或也將表現相對較強，且有正極產能規劃帶動需求預期，價格易漲難跌，關注復產節奏和淡季排產環降幅度。

紫金天風期貨表示，今日碳酸鋰盤面迎來較強漲幅，當前現貨與期貨價格同步走高，市場交投活躍。短期碳酸鋰的核心驅動分析為，第一，供應端縮緊預期強化，近期宜春市自然資源局擬出臺政策對27個采礦許可證予以注銷，疊加枧下窩鋰礦復產預期存在滯后預期，短期現貨資源或存趨緊預期:第二，儲能需求持續增長，11月國內動力電池與儲能電池產量月環比增長，下游需求景氣度呈現淡季不淡，另外，截至目前國內儲能訂單飽滿，需求結構較為堅挺。第三，上周廣期所修訂了交割品質量標準，提升下游參與度，短期資金博弈加劇碳酸鋰盤面波動。綜合而言，碳酸鋰市場供需錯配短期或難以扭轉，短期價格震蕩偏強，建議交易者擇機低吸為主，同時警惕價格短期過快上漲后可能出現的回調風險。

中信期貨認為，此次擬公告注銷的27個采礦權許可證均已過期，對碳酸鋰的實際供應影響或較為有限。雖然本次擬注銷27個采礦權對碳酸鋰供應量實質影響較小，但此次注銷名單中，17宗礦種登記為陶瓷土，其核心深意在于厘清長期存在的陶瓷土與鋰礦的權證邊界。此舉是宜春市整頓礦產資源管理秩序的重要一環，表明“亞洲鋰都”正在邁向以戰略性礦產資源安全保障和綠色可持續發展為核心的新階段。

南華期貨認為，本次碳酸鋰價格上漲的核心驅動力源于市場對明年需求增長的樂觀預期，與宜春擬注銷27個過期采礦權"并無直接關聯”。此次采礦權注銷是宜春市整頓礦產資源管理秩序的重要舉措，對規范鋰礦資源開發、優化行業發展環境具有積極意義。但本次擬注銷的27個采礦權許可證均已過期失效，并未對當前碳酸鋰的實際供應構成實質性影響。綜合供需格局、政策與資源開發規范等多重因素，預計碳酸鋰價格全年將延續波浪式上漲態勢，后續走勢需動態觀察市場實際變化。

一德期貨表示，供應看，澳礦CIF報價升至1220美元/噸。根據SMM數據，碳酸鋰月度排產維持高位，周度產量微增59噸；需求方面，正極材料排產三元環比微降，磷酸鐵鋰環比增，短期維持短缺格局。庫存方面，周度庫存去化2133噸，明細看，冶煉廠以及下游庫存去化，貿易商庫存增加。利潤情況，礦價與鹽價聯動緊密，鹽價上漲之后，冶煉利潤明顯修復。終端儲能訂單火爆，情緒向中上游傳導，產業各環節情緒向好。日內盤面震蕩偏強，當下去庫仍在進行，回調逢低布多為主操作。后期關注枧下窩礦復產落地情況以及儲能消費增速的可持續性。

瑞達期貨認為，技術上來看，碳酸鋰期貨已經屬于上升趨勢，沖高雖有回調，但趨勢走勢依舊沒有改變，中短期碳酸鋰期貨建議保持偏多思路為主。碳酸鋰期貨主力lc2605合約11月21日至12月9日調整后，開始持續走強，目前行情逼近11月20日的前期高點壓力位附近，短期行情可能會有反復，如果后市行情出現調整，建議關注96000-99000附近的支撐位，如果調整到該支撐區間附近止跌企穩的話，建議繼續保持偏多思路。