有錢人開始動(dòng)了…

　　剛看到一組數(shù)據(jù)。國(guó)內(nèi)的高端消費(fèi)市場(chǎng)，正在加速?gòu)?fù)蘇。

　　愛馬仕三季度財(cái)報(bào)，專門表?yè)P(yáng)了“大中華區(qū)”，稱中國(guó)消費(fèi)者約占全球銷售額的三分之一，第三季度的市場(chǎng)表現(xiàn)令人鼓舞。

　　還有LV、Dior的母公司，LVMH集團(tuán)，也在財(cái)報(bào)會(huì)議中也明確表達(dá)：

　　時(shí)尚和皮具業(yè)務(wù)雖整體仍同比下滑，但在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，成為該集團(tuán)業(yè)績(jī)改善的重要亮點(diǎn)之一。

　　上海恒隆的VIC（超級(jí)貴賓）們也比往年更活躍了。數(shù)據(jù)顯示，2025 年第三季度上海恒隆廣場(chǎng)租戶銷售額同比增長(zhǎng) 8%，而其上半年銷售額還處于同比倒退8%的狀態(tài)。

　　然后就是豪宅市場(chǎng)，前三季度，全國(guó)總價(jià)5000萬(wàn)以上的豪宅成交量大漲27.12%。廣州出了百億神盤，深圳灣澐璽狂賣130億，單價(jià)46萬(wàn)的頂復(fù)都要拼手速。

　　博彩行業(yè)更夸張，澳門11月博彩收入甚至恢復(fù)到了疫情前2019年最高峰時(shí)期的92%左右。

　　然而在富人群體大手大腳花錢的時(shí)候，反差的是另外一組數(shù)據(jù)——11月社零數(shù)據(jù)同比僅增1.3%，創(chuàng)下近3年新低……

　　我認(rèn)為這不僅僅是消費(fèi)趨勢(shì)，而是應(yīng)驗(yàn)了我之前的一個(gè)判斷：

　　社會(huì)的“K型分化”正在加速逼近。

　　前段時(shí)間我在大號(hào)講過(guò)，未來(lái)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，將告別那種激動(dòng)人心的“斜杠式暴漲”，而是進(jìn)入一個(gè)漫長(zhǎng)而磨人的“L型增長(zhǎng)+K型分化”并存的新周期。

　　K的那一豎，是國(guó)家大盤，不溫不火。 關(guān)鍵是右邊的那兩筆。

　　K上面那一撇，叫“新質(zhì)生產(chǎn)力”。

　　搞AI的、搞新能源的、搞高端制造出海的、做短劇的、做跨境電商的等等。 這些行業(yè)依然在以“斜杠”的速度向上沖。它們代表了未來(lái)的增量，它們會(huì)吃掉市場(chǎng)上僅存的紅利。

　　對(duì)于這群人來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在不是寒冬，而是盛夏。

　　K下面那一捺，叫“舊動(dòng)能”。

　　這就是為什么有些人覺得日子難過(guò)。 傳統(tǒng)的房地產(chǎn)開發(fā)、低端加工制造、技術(shù)含量較低的服務(wù)業(yè)、依賴政府關(guān)系的無(wú)效基建。這些行業(yè)不僅是不增長(zhǎng)，而是在加速出清，甚至是歸零。

　　在這個(gè)區(qū)間里，越努力，可能死得越快。

　　我們?cè)賮?lái)看消費(fèi)數(shù)據(jù)。

　　今年無(wú)論是豪宅還是奢侈品市場(chǎng)，消費(fèi)力最強(qiáng)的就是上海。而上海就是代表了K的上面那一撇。

　　比如大盤4000點(diǎn)背景下的金融業(yè)， 三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)（集成電路、人工智能和生物醫(yī)藥）、高端制造業(yè)、進(jìn)出口貿(mào)易、專業(yè)服務(wù)和文創(chuàng)等等。

　　這些產(chǎn)業(yè)都是當(dāng)下最賺錢的行業(yè)，每天在創(chuàng)造大量富豪，而這些富豪就是高端消費(fèi)市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。

　　他們買奢侈品，在于滿足情緒價(jià)值和身份認(rèn)可，購(gòu)買豪宅和頂奢，在于接下來(lái)對(duì)大放水導(dǎo)致通脹復(fù)蘇的共識(shí)，提前進(jìn)行“資產(chǎn)抵御”。

　　K型分化下面的一撇，則是普羅大眾，之前是中低收入群體，而現(xiàn)在經(jīng)過(guò)幾年的折騰，大量中產(chǎn)也處于這個(gè)象限了。

　　所以之前我在講，我們一直追求的“橄欖型社會(huì)”在逐步走向“啞鈴型社會(huì)”，很多讀者在后臺(tái)問我，難道不是“水滴”嗎？

　　“水滴”和“啞鈴”的區(qū)別，在于頭部的人群有多么大。主要看對(duì)比方向。

　　如果按照人群基數(shù)來(lái)講，那肯定是水滴，但如果按照財(cái)富分配比例來(lái)講，大概率是啞鈴。

　　其實(shí)中產(chǎn)，一直都是最脆弱的一環(huán)。

　　為什么會(huì)這樣？ 因?yàn)橹挟a(chǎn)的體面，往往是建立在“高杠桿”之上。 房貸、車貸、教育支出……一旦收入預(yù)期轉(zhuǎn)弱，剛性負(fù)債就會(huì)露出獠牙。看似光鮮亮麗，實(shí)則流動(dòng)性枯竭。

　　富人可以靠資產(chǎn)增值對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，窮人本來(lái)就沒什么可失去的，唯有中產(chǎn)，在夾縫中如履薄冰。

　　很多人看到這里又怒了，開始怪怨分配不均。

　　如果我順著這條線往下寫，沒問題，流量會(huì)很好，刺激對(duì)立情緒。

　　但關(guān)注我的老讀者都知道，我寫文章的目的，是分享階層躍遷的“道法術(shù)器”，而不是挑撥情緒。被情緒控制，是弱者的表現(xiàn)。

　　其實(shí)環(huán)顧全球，中產(chǎn)都在下降。比如：

　　美國(guó)： 中產(chǎn)比例從1971年的61%跌至51%；

　　歐盟： 過(guò)去15年，中產(chǎn)階層大幅萎縮；

　　日本： 曾經(jīng)的“一億中產(chǎn)”，如今變成了階層固化的“格差社會(huì)”。

　　這是經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可避免的底層邏輯。

　　而對(duì)于我們來(lái)說(shuō)，正處于陣痛期，如果說(shuō)過(guò)去十年是全民財(cái)富增長(zhǎng)的“普惠期”，那么未來(lái)五年，將是財(cái)富高度分化、結(jié)構(gòu)性機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的“大挪移期”。

　　K型復(fù)蘇將成為常態(tài)：

　　K型上端，掌握核心資源、核心技術(shù)、核心資產(chǎn)的人群，財(cái)富繼續(xù)膨脹； K型下端，依賴出賣基礎(chǔ)勞動(dòng)力、背負(fù)高杠桿的人群，可能持續(xù)面臨購(gòu)買力縮水。

　　那么如何守衛(wèi)財(cái)富？普通中產(chǎn)家庭該怎么辦？

　　我之前一直都在強(qiáng)調(diào)。大抵有以下幾條：

　　1、去杠桿，保流動(dòng)： 別再為了面子硬撐。在這個(gè)階段，現(xiàn)金流比資產(chǎn)負(fù)債表更重要。哪怕房子小一點(diǎn)，車子舊一點(diǎn)，只要手里有錢，心里就不慌。

　　2、避開“中產(chǎn)陷阱”： 減少那些偽精致的消費(fèi)，減少對(duì)非核心資產(chǎn)的投入。別去為那些收割中產(chǎn)焦慮的商品買單。

　　3、提升“反脆弱”能力。既然拼不過(guò)資本的厚度，就要拼認(rèn)知的深度。在一個(gè)分化的時(shí)代，只有讓自己變得“不可替代”，才能留在牌桌上。同時(shí)“高筑墻，廣積糧，緩稱王”，研究那些沒有地域限制的商業(yè)模式，比如你有一個(gè)極致的技能，大可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，進(jìn)行傳播和經(jīng)營(yíng)，把握好“人人IP+人人AI”的上升通路。

　　4、打不過(guò)就加入。圍繞著能產(chǎn)生“新質(zhì)生產(chǎn)力”的城市和產(chǎn)業(yè)，進(jìn)行投資。專注于“長(zhǎng)期投資”，而非“短期投機(jī)”。同時(shí)把投資健康、投資教育、投資家庭情感和親人關(guān)系，放在第一位，這是最穩(wěn)妥最有效的投資，心態(tài)放平，不放棄，不冒進(jìn)，徐徐圖之。

　　5、將資產(chǎn)從逐漸“變毛”的銀行里取出來(lái)，轉(zhuǎn)移到長(zhǎng)期收益更好的穩(wěn)妥投資，比如定投港險(xiǎn)、黃金、納指等等。分散投資，坐上全球通脹預(yù)期的高速列車。

　　總之，每個(gè)人都有自己要走的路，愛馬仕門口排再長(zhǎng)的路，都不要被繁榮的表象迷了眼，自己要穿過(guò)迷霧，守好自己的那盞燈。